Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
The Economist: Krvežízniví spekulanti trhům prospívají

The Economist: Krvežízniví spekulanti trhům prospívají

12.11.2010 18:29
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V poslední době se roztrhl pytel s návrhy na zkrocení spekulantů, které průmyslníci, zemědělci, politici i nevládní organizace viní z prudkých vzestupů cen ropy, pšenice, kukuřice a bůh ví čeho všeho ještě. Nicolas Sarkozy, který příští rok převezme prezidentství skupiny G-20 (a po expozé v roli mírotvorce během rusko-gruzínské války si tak bude moci opět naplno užívat světla ramp), hodlá své pozice využít k prosazení řady opatření, jež by komoditním dobrodruhům vzala vítr z plachet. Na své straně má tentokrát i německou kancléřku Angelu Merkelovou a i američtí reformátoři chtějí zavést povinné limity na pozice při obchodování s energiemi, kovy a zemědělskými surovinami.

Přitom lze těžko najít důkaz, který by spekulanty dával do souvislosti s cenovými šoky. Malé deformace, jež jim lze přičíst, snadno převáží jejich pozitivní příspěvek. Předně dodávají na trh likviditu a informace o cenách, což zefektivňuje operace s futures kontrakty. Spekulující obchodníci vstupují na trh, když se představy producentů komodit při snaze o uzavření zajišťovacích kontraktů neshodují s názory nakupujících. Stávají se tak protistranou při obchodech, které by jinak třeba ani nešlo uzavřít.

Za náhle nabobtnalými (a občas stejně rychle splasklými) bublinami posledních let nestojí nic zlověstnějšího než zákon nabídky a poptávky. Volatilní cenový vývoj mají nejčastěji na svědomí po surovinách hladovějící Čína, nedostatek investic do těžby a zemědělství, těsný odstup mezi zásobami a spotřebou a neočekávané výpadky produkce v nestabilních oblastech, nebo kvůli klimatickým výkyvům. Při hrozícím nedostatku určité suroviny může mít i malý nárůst poptávky nadproporcionálně větší dopad. A při titěrných sumách, které jsou takto investovány, je těžké na delší dobu přemoci fundamenty panující na trhu.

Nejvíce by se spekulantům snad dala vytknout zvýšená rozkolísanost, která na komoditních trzích panuje i bez nich. Ale i toto obvinění by šlo stěží prokázat. Podle studie OECD je cenová volatilita u veřejně obchodovatelných surovin (jako pšenice a kukuřice) téměř stejná jako v případě komodit, s nimiž probíhají pouze uzavřené kontrakty (jablka, cibule).

Ze spekulantů s komoditami lze snadno udělat obětního beránka a populistické pokusy omezit jejich aktivity se hodí do krámu německé kancléřce i francouzskému prezidentovi, kteří bojují o znovuzískání důvěry voličů. Ani jednu ze zemí evropského tandemu navíc navrhovaná opatření nepoškodí, jelikož Paříž ani Frankfurt výspami komoditního obchodování nejsou. Jakékoliv restrikce nejvíc dolehnou na londýnskou burzu LME.

(Zdroj: The Economist)


Váš názor
  •  
    13.11.2010 16:52

    ......lidi, když by "náhodou"(nenasytností mocných a moc mlaskajících bohatých) přišla doba ledová, tak řešením(pro davy) bude zahodit teploměry a bude"klid"...a zároveň se malinko posunem zpět směrem k socialismu(možná se tak už děje)....kapitalistický svět(to nejlepší, co bylo na této planetě dosáhnuto) byl silnější ,když měl proti sobě železnou oponu.....bez ní mu to ňák hapruje :-) P.S.zase se z toho vyhrabe, ale už to nebude mít ten "švih a šarm".....
    haf
Aktuální komentáře
01.12.2020
15:24Tesla do indexu S&P 500 vstoupí naráz. Mamutí entrée ale nebylo jisté
15:13MONETA Money Bank, a.s: Provoz fakturačního oddělení společnosti MONETA na konci roku 2020 / Operation of MONETA accounting department at the end of 2020
15:06MONETA Money Bank, a.s: Oznámení o fúzi Wüstenrot hypoteční banka a.s. a MONETA Money Bank/Notification of merger of Wüstenrot hypoteční banka a.s. and MONETA Money Bank
13:32Zoom opět reportuje skvělá čísla. A opatrný výhled (komentář analytika)  
12:55Antras: Co přijde po hyperglobalizaci?
12:38ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení změn v orgánech emitenta
11:59OECD: Světová ekonomika klesne o 4,2 %, česká o 6,8 %
11:02Předvánoční hon na výnosy tlačí nahoru junk dluhopisy
10:08Powell ocenil vakcínu, indexy aktivity zatím dobré. Akcie míří opět vzhůru  
9:30ČEB, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:29Exxon Mobil odepíše majetek v hodnotě až 20 miliard dolarů
9:28Česká ekonomika se ve třetím čtvrtletí rychle vzpamatovala z kovidového šoku
9:18Facebook koupí za miliardu dolaru startup Kustomer. Umí sloučit komunikaci se zákazníkem i automatizovat odpovědi
9:06Rozbřesk: Rozvolnění v Česku a šance na třetí vlnu pandemie. Možné dopady do ekonomiky?
8:55Rekordně býčí listopad je za námi, koruna si vede nejlépe od června 2008  
8:45Nedohoda na ropě: OPEC+ odkládá o dva dny debatu nad těžební politikou
8:41Eurozóna se po letech shodla na základech reformy záchranného fondu ESM, má krýt i krachy bank
7:22MONETA Money Bank, a.s: Oznámení o kapitálovém požadavku na rok 2021
6:09Účinná odpověď na fiskální ochromení Evropy podle George Sorose

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Hewlett Packard Enterprise Co (10/20 Q4, Aft-mkt)
salesforce.com Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu
9:00CZ - HDP, q/q
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m