Globální ekonomika stále oslabuje

V posledních dnech přišlo oživení na trhu rizikových aktiv, zejména akcií. Trhy se přitom tento rok, který je třetím rokem oživení, chovají mnohem normálněji než v letech předchozích. Nedá se ale říci, že by poslední zveřejněná ekonomická data růst cen rizikových aktiv plně opodstatňovala. Stále není jasné, zda globální ekonomika prochází zpomalením uprostřed delšího cyklu, či zda se děje něco hrozivějšího. Měsíční průzkumy průmyslového sektoru prováděné společností Markit a dalšími ukazují následující vývoj:




S výjimkou USA indexy ISM v hlavních světových ekonomikách klesaly, což není povzbuzující. Pokles byl významný zejména v eurozóně, zhoršení přišlo i v Německu. A data ukazují, že průmysl v Číně stále roste pod trendem. Vážený průměr indexu vypadá pro celou globální ekonomiku následovně:





Po dosažení únorového vrcholu index prudce klesal, jeho pokles je momentálně výrazně větší, než tomu bylo minulý rok. A zdá se, že dna ještě dosaženo nebylo i přesto, že omezení dané vývojem v Japonsku bude v následujících měsících plně odstraněno. Růst reálných spotřebitelských výdajů v USA se v posledních měsících snížil až k nule, což budí obavy, protože zpomalení se tak rozšiřuje za hranice průmyslu. Mnozí se domnívají, že tento vývoj se otočí díky poklesu cen benzínu. To může být nejpravděpodobnější scénář, v tuto chvíli to ale zdaleka není jisté.

(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)