Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výroční zasedání v Jackson Hole se blíží... Čeká nás přesně po roce deja vu a QE3, nebo Fed své náboje již vystřílel?

Výroční zasedání v Jackson Hole se blíží... Čeká nás přesně po roce deja vu a QE3, nebo Fed své náboje již vystřílel?

18.8.2011 14:17
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Příští týden se koná výroční zasedání amerického Fedu v Jackson Hole, kde před rokem Ben Bernanke poprvé zmínil plány na druhý program kvantitativního uvolňování měnové politiky, který investoři přezdívají jako QE2. Množí se tak spekulace o tom, že Fed by mohl po roce oznámit další kolo nákup státních dluhopisů tzv. QE3.

Rok poté, co Bernanke zmínil plány na QE2, akciové trhy odevzdávají zisky, které i díky tomuto programu nabyly. O něco výše je cena ropy a trh práce ukazuje jen minimální zlepšení. Výnosy dluhopisů jsou navíc opět dole, když se výhled hospodářského růstu v poslední době zhoršil. Ekonomové dotazováni agenturou Reuters nyní v průměru odhadují růst americké ekonomiky v tomto roce kolem 1,7 procenta, což je výrazně pod červnovým odhadem Fedu 2,7 – 2,9 procenta. Je to dokonce tak, že se zdá, jako by program Fedu na nákup státních dluhopisů v objemu 600 miliard dolarů vlastně vůbec neproběhl.

Šéf filadelfského Fedu Charles Plosser se včera proti dalšímu zásahu nepřímo vyjádřil, když řekl, že kdyby Fed po propadu trhů nyní zakročil, „signalizovalo by to, že se snažíme podporovat akciové trhy“. Richard Fisher stojící v čele dallaské pobočky byl k tématu řekl, že „Fed nikdy nesmí přijmout natolik asymetrické kroky na ochranu traderů a investorů.“ Oba se navíc shodli, že by takovýto přístup nepodpořil ekonomický růst.

Kvůli nejasné efektivitě tohoto stimulu a rostoucímu politickému odporu vůči takovéto politice očekávají investoři, že Fed tentokrát na svém zasedání nenaznačí další využití svého vyhasínajícího střelného prachu. Jednou z možností by mohl být nákup dluhopisů s delší splatností kvůli stlačení dlouhodobějších výnosů nebo snížení úročení vkladů komerčních bank ke stimulaci vyšší úvěrové aktivity.

Zcela jasný dopad je u dolaru, který vůči předním světovým měnám od proslovu Bernankeho v Jackson Hole ztratil 11 procent hodnoty. Ačkoliv je slabší dolar příznivý pro americké exportéry, zároveň však zdražuje americkým spotřebitelům dovážené zboží. Pokud k tomu přidáme dopad QE2 na vyšší ceny komodit, dostáváme se ke zvýšenému tlaku na peněženky spotřebitelů. Z toho všeho tedy vyplývá, že manipulační prostor Fedu je značně omezený, a případné oznámení QE3 může být spíše zbožným přáním některých investorů odtrženým od reálné situace v americké centrální bance.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Reuters)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.6.2017
22:02Wall Street zakončila v plusu, dařilo se finančnímu sektoru
18:44Mají technologie nakročeno k dalšímu propadu?
17:40Pražskou burzu podporovala Erste a brzdil ČEZ s napětím kolem Albánie
17:18Draghi to prý tak nemyslel, Carney mluví o omezení stimulu  
17:09Summary: Monsantu klesl meziročně zisk, i tak ale výsledek překonal očekávání
16:44Finanční služby na poštách budou výhradně od ČSOB, stvrdila dohoda na 10 let
15:23Scénář Pimco: Propad cen komodit, globální ekonomika a rozvíjející se trhy
15:05Lidl prý v USA odstartoval krvavou cenovou válku
13:58ČEZ a.s. - Tomáš Pleskač místopředsedou představenstva
12:36Útok nového počítačového viru? Podle expertů má za cíl šířit chaos
11:14ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
11:01Soros: Věřím, že na brexit nedojde
11:00Akcie míří dál dolů, dluhopisy se konsolidují - příznivá kombinace pro zlato a jen  
10:06Pražská burza otevírá bez jasného směru; Fortuna poblíž svých maxim
9:19Rozbřesk: Mario Draghi naznačil dřívější osekání QE, nastartoval výprodej na dluhopisových trzích a oslabil korunu
8:46Odložené hlasování amerického Senátu a propad technologických akcií. Důvody, proč akcie v Asii oslabily  
8:36Policie prověřuje, proč dal ČEZ peníze lobbistovi z Albánie
8:27Šéf ECB Draghi pošle evropské trhy do ztrát, policii zajímá ČEZ v Albánii  
8:08Šéfka Fedu Yellenová: Věřím, že během našich životů další krizi nezažijeme
6:59Skončí čínské "jako přes kopírák"?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.