Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výroční zasedání v Jackson Hole se blíží... Čeká nás přesně po roce deja vu a QE3, nebo Fed své náboje již vystřílel?

Výroční zasedání v Jackson Hole se blíží... Čeká nás přesně po roce deja vu a QE3, nebo Fed své náboje již vystřílel?

18.8.2011 14:17
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Příští týden se koná výroční zasedání amerického Fedu v Jackson Hole, kde před rokem Ben Bernanke poprvé zmínil plány na druhý program kvantitativního uvolňování měnové politiky, který investoři přezdívají jako QE2. Množí se tak spekulace o tom, že Fed by mohl po roce oznámit další kolo nákup státních dluhopisů tzv. QE3.

Rok poté, co Bernanke zmínil plány na QE2, akciové trhy odevzdávají zisky, které i díky tomuto programu nabyly. O něco výše je cena ropy a trh práce ukazuje jen minimální zlepšení. Výnosy dluhopisů jsou navíc opět dole, když se výhled hospodářského růstu v poslední době zhoršil. Ekonomové dotazováni agenturou Reuters nyní v průměru odhadují růst americké ekonomiky v tomto roce kolem 1,7 procenta, což je výrazně pod červnovým odhadem Fedu 2,7 – 2,9 procenta. Je to dokonce tak, že se zdá, jako by program Fedu na nákup státních dluhopisů v objemu 600 miliard dolarů vlastně vůbec neproběhl.

Šéf filadelfského Fedu Charles Plosser se včera proti dalšímu zásahu nepřímo vyjádřil, když řekl, že kdyby Fed po propadu trhů nyní zakročil, „signalizovalo by to, že se snažíme podporovat akciové trhy“. Richard Fisher stojící v čele dallaské pobočky byl k tématu řekl, že „Fed nikdy nesmí přijmout natolik asymetrické kroky na ochranu traderů a investorů.“ Oba se navíc shodli, že by takovýto přístup nepodpořil ekonomický růst.

Kvůli nejasné efektivitě tohoto stimulu a rostoucímu politickému odporu vůči takovéto politice očekávají investoři, že Fed tentokrát na svém zasedání nenaznačí další využití svého vyhasínajícího střelného prachu. Jednou z možností by mohl být nákup dluhopisů s delší splatností kvůli stlačení dlouhodobějších výnosů nebo snížení úročení vkladů komerčních bank ke stimulaci vyšší úvěrové aktivity.

Zcela jasný dopad je u dolaru, který vůči předním světovým měnám od proslovu Bernankeho v Jackson Hole ztratil 11 procent hodnoty. Ačkoliv je slabší dolar příznivý pro americké exportéry, zároveň však zdražuje americkým spotřebitelům dovážené zboží. Pokud k tomu přidáme dopad QE2 na vyšší ceny komodit, dostáváme se ke zvýšenému tlaku na peněženky spotřebitelů. Z toho všeho tedy vyplývá, že manipulační prostor Fedu je značně omezený, a případné oznámení QE3 může být spíše zbožným přáním některých investorů odtrženým od reálné situace v americké centrální bance.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Reuters)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
5.12.2016
9:25Rozbřesk – Italové řekli Renzimu jasné “NE”, co bude pro trhy klíčové?
8:45Italský premiér uslyšel NE a končí. Euro nejníž za 20 měsíců
8:38Praha open – Italské ne v referendu moc pražský trh neovlivní  
5:53Potential long lasting impact of President-Elect Trump on the US Supreme Court
4.12.2016
16:00Víkendář - Mezi Putinem a Trumpem – nová budoucnost střední Evropy
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru