Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výroční zasedání v Jackson Hole se blíží... Čeká nás přesně po roce deja vu a QE3, nebo Fed své náboje již vystřílel?

Výroční zasedání v Jackson Hole se blíží... Čeká nás přesně po roce deja vu a QE3, nebo Fed své náboje již vystřílel?

18.8.2011 14:17
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Příští týden se koná výroční zasedání amerického Fedu v Jackson Hole, kde před rokem Ben Bernanke poprvé zmínil plány na druhý program kvantitativního uvolňování měnové politiky, který investoři přezdívají jako QE2. Množí se tak spekulace o tom, že Fed by mohl po roce oznámit další kolo nákup státních dluhopisů tzv. QE3.

Rok poté, co Bernanke zmínil plány na QE2, akciové trhy odevzdávají zisky, které i díky tomuto programu nabyly. O něco výše je cena ropy a trh práce ukazuje jen minimální zlepšení. Výnosy dluhopisů jsou navíc opět dole, když se výhled hospodářského růstu v poslední době zhoršil. Ekonomové dotazováni agenturou Reuters nyní v průměru odhadují růst americké ekonomiky v tomto roce kolem 1,7 procenta, což je výrazně pod červnovým odhadem Fedu 2,7 – 2,9 procenta. Je to dokonce tak, že se zdá, jako by program Fedu na nákup státních dluhopisů v objemu 600 miliard dolarů vlastně vůbec neproběhl.

Šéf filadelfského Fedu Charles Plosser se včera proti dalšímu zásahu nepřímo vyjádřil, když řekl, že kdyby Fed po propadu trhů nyní zakročil, „signalizovalo by to, že se snažíme podporovat akciové trhy“. Richard Fisher stojící v čele dallaské pobočky byl k tématu řekl, že „Fed nikdy nesmí přijmout natolik asymetrické kroky na ochranu traderů a investorů.“ Oba se navíc shodli, že by takovýto přístup nepodpořil ekonomický růst.

Kvůli nejasné efektivitě tohoto stimulu a rostoucímu politickému odporu vůči takovéto politice očekávají investoři, že Fed tentokrát na svém zasedání nenaznačí další využití svého vyhasínajícího střelného prachu. Jednou z možností by mohl být nákup dluhopisů s delší splatností kvůli stlačení dlouhodobějších výnosů nebo snížení úročení vkladů komerčních bank ke stimulaci vyšší úvěrové aktivity.

Zcela jasný dopad je u dolaru, který vůči předním světovým měnám od proslovu Bernankeho v Jackson Hole ztratil 11 procent hodnoty. Ačkoliv je slabší dolar příznivý pro americké exportéry, zároveň však zdražuje americkým spotřebitelům dovážené zboží. Pokud k tomu přidáme dopad QE2 na vyšší ceny komodit, dostáváme se ke zvýšenému tlaku na peněženky spotřebitelů. Z toho všeho tedy vyplývá, že manipulační prostor Fedu je značně omezený, a případné oznámení QE3 může být spíše zbožným přáním některých investorů odtrženým od reálné situace v americké centrální bance.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Reuters)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abertis Infraestructuras SA (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Boerse AG (03/17 Q1)
Fiat Chrysler Automobiles NV (03/17 Q1)
Rockwell Automation Inc (03/17 Q2, Bef-mkt)
Seagate Technology PLC (03/17 Q3, Bef-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
United Technologies Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
7:00Banco Santander SA (03/17 Q1)
7:00Credit Suisse Group AG (03/17 Q1)
7:30Daimler AG (03/17 Q1)
7:30Koninklijke KPN NV (03/17 Q1)
12:00PepsiCo Inc (03/17 Q1)
13:00Baxter International Inc (03/17 Q1)
13:00GlaxoSmithKline PLC (03/17 Q1)
13:00Procter & Gamble Co/The (03/17 Q3)
13:00State Street Corp (03/17 Q1)
13:00Twitter Inc (03/17 Q1)
13:30Boeing Co/The (03/17 Q1)
13:30General Dynamics Corp (03/17 Q1)
13:30Hess Corp (03/17 Q1)
14:00Norfolk Southern Corp (03/17 Q1)
17:45Vallourec SA (03/17 Q1)
22:00Amgen Inc (03/17 Q1)
22:01Las Vegas Sands Corp (03/17 Q1)
22:05PayPal Holdings Inc (03/17 Q1)
22:30O'Reilly Automotive Inc (03/17 Q1)