Sledování projekcí ziskovosti obchodovaných firem je zajímavé především během výsledkové sezóny. Ukazuje totiž, jak doposud dosažené výsledky ovlivňují očekávání. Zatím jsme viděli následující:
Během týdne, který končil 21. říjnem, se mix dosažených a očekávaných zisků u indexu S&P 500 za třetí čtvrtletí posunul z 24,43 dolarů na akcii na 24,91 dolarů. Meziroční růst se tak zvýšil z 12,3 % na 14,5 %. Tento skok byl jistě způsoben i zvláštními účetními pravidly, které bankám umožňují účtovat do zisků i pokles hodnoty vlastního dluhu. U a bylo zvýšení ziskovosti asi z poloviny odrazem tohoto faktoru.
Posílení zisků v QE3 ale nezastavilo analytiky před snižováním odhadů pro Q4 a pro celý rok 2012. U Q4 byl odhad snížen na 25,38 dolarů na akcii, což představuje 12,6% meziroční nárůst. U roku 2012 klesla očekávání na 108,9 dolarů na akcii. Toto očekávání leží 11,5 % nad posledním odhadem zisků pro celý rok 2011. Vývoj očekávání zisků pro jednotlivá čtvrtletí tohoto roku shrnuje první graf:
Oživení zisků, které dosahovalo tvaru „V“ a od března 2009 táhlo rally na akciovém trhu, ztrácí na síle. Očekáváme, že odhad pro příští rok se bude nadále snižovat a dosáhne hodnoty 100 dolarů na akcii. Klouzavý 52týdenní vážený průměr odhadů zisků pro letošní a příští rok (52-week forward earnings) se bude chovat stejně. Dosavadní vývoj shrnuje druhý graf:
(Zdroj: Blog Eda Yardeniho)