Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Hodinou pravdy projdou jen USA a Německo

Natixis: Hodinou pravdy projdou jen USA a Německo

11.6.2012 17:12
Autor: Redakce, Patria Online

Země OECD čelí hodině pravdy, protože již nelze používat nefungující metody stimulace poptávky. To znamená, že nadále není možné spoléhat na rostoucí zadlužení (Spojené státy, Velká Británie, Španělsko), růst mezd, který neodpovídá růstu produktivity (Francie, Itálie), ani na fiskální deficity, které by nebyly snižovány v době boomu (Francie, Itálie, Spojené státy, Velká Británie).

Potenciál uvedených kroků již byl vyčerpán a uvidí se, které země jsou i přesto schopné dále růst. Zdá se, že mezi velkými zeměmi OECD se to týká jenom Spojených států a Německa. Ve Španělsku a Velké Británii je negativní šok spojený s koncem umělé stimulace příliš velký. Francie a Itálie zase čelí negativnímu vývoji na nabídkové straně ekonomiky.

Jak ukazuje následující graf, růst je vyčerpáním zmíněných stimulačních metod nejméně dotčen ve Spojených státech a v Německu:

hodina

Co představuje příčinu vývoje popsaného v grafu? V USA a v Německu dosahuje korporátní sektor vysoké ziskovosti - to vede k růstu investic. V Itálii a Španělsku naopak investice klesají, ve Velké Británii a Francii stagnují. Ve všech těchto zemích také na rozdíl od USA a Německa roste nezaměstnanost. Jinak řečeno, ziskovost firem v těchto dvou zemích je dostatečně vysoká, mzdové náklady nejsou příliš velké, nabídková strana ekonomiky se nachází v uspokojivém stavu a firmy nečekají dlouhodobou stagnaci. Ve Velké Británii a Španělsku jsou naopak očekávání negativní, takže nevedou ke zlepšení investic a zaměstnanosti, přestože ziskovost firem se také drží vysoko. Ve Francii a Itálii je zase problémem nákladová konkurenceschopnost.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m