Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Evropa se drží nefunkční politiky, USA nebudou tolerovat současný slabý růst

Natixis: Evropa se drží nefunkční politiky, USA nebudou tolerovat současný slabý růst

2.8.2012 18:21
Autor: Redakce, Patria.cz

V tuto chvíli je jasné, že současná strategie zaměřená na ukončení krize v eurozóně je neefektivní a dokonce i nebezpečná. Snaha o rychlé a souběžné snížení fiskálních deficitů ve všech zemích unie vede ve skutečnosti k prohloubení deficitů. Stejně funguje snaha o zlepšení konkurenceschopnosti poklesem mezd. Ceny jsou totiž neflexibilní a výsledkem je kolaps ekonomické aktivity. Snížení vnějších deficitů pak představuje důsledek poklesu domácí poptávky. Graf ukazuje vývoj nezaměstnanosti ve vybraných evropských zemích:

natixis

Poslední rozhodnutí týkající se časového plánu snižování deficitů v Řecku a intenzity úsporných opatření ve Španělsku a Itálii ale ukazují, že současná strategie bude pokračovat a dokonce nabere na obrátkách. Tento postup je s ohledem na současný vývoj nepochopitelný. Logika vedení eurozóny se tak odpojila od logiky finančních trhů, které preferují pomalejší tempo změn kombinované se stimulací růstu.

Složité situaci čelí i Spojené státy. Ty by měly snižovat fiskální deficity a stabilizovat veřejný dluh a dá se tedy čekat, že růst v příštím roce bude velmi slabý. Domácnosti jsou přitom stále vysoce zadlužené a pokračují v procesu oddlužení. I jejich poptávka tedy bude slabá. Firmy sice dosahují vysoké ziskovosti, míra investic ale leží nízko, trh práce se zotavuje jen pomalu a prudce vzrostla míra dlouhodobé nezaměstnanosti. Hrozí tedy, že dojde i k poklesu potenciálního růstu. Pozitivní impuls se nedá čekat ani ze strany zahraniční poptávky, protože problémům čelí všechny významné světové ekonomiky.

Ve Spojených státech je taková situace naprosto nepřijatelná a je tedy pravděpodobné, že se ji budou snažit ukončit všemi možnými prostředky. Co tedy můžeme čekat? Pokračující snahu o zvýšení konkurenceschopnosti a v jejím rámci snižování mzdových nákladů a snahy o zvýšení energetické nezávislosti. K tomu je pravděpodobné pomalejší snižování deficitů, které umožní pozice dolaru na mezinárodních trzích (v poslední době ještě posiluje). Čekat můžeme i přechod na ultraexpanzivní monetární politiku, která může zahrnovat i monetizaci vládního dluhu či snahu o oslabení dolaru. A nakonec nelze vyloučit ani větší protekcionismus.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data