Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Evropa se drží nefunkční politiky, USA nebudou tolerovat současný slabý růst

Natixis: Evropa se drží nefunkční politiky, USA nebudou tolerovat současný slabý růst

2.8.2012 18:21
Autor: Redakce, Patria Online

V tuto chvíli je jasné, že současná strategie zaměřená na ukončení krize v eurozóně je neefektivní a dokonce i nebezpečná. Snaha o rychlé a souběžné snížení fiskálních deficitů ve všech zemích unie vede ve skutečnosti k prohloubení deficitů. Stejně funguje snaha o zlepšení konkurenceschopnosti poklesem mezd. Ceny jsou totiž neflexibilní a výsledkem je kolaps ekonomické aktivity. Snížení vnějších deficitů pak představuje důsledek poklesu domácí poptávky. Graf ukazuje vývoj nezaměstnanosti ve vybraných evropských zemích:

natixis

Poslední rozhodnutí týkající se časového plánu snižování deficitů v Řecku a intenzity úsporných opatření ve Španělsku a Itálii ale ukazují, že současná strategie bude pokračovat a dokonce nabere na obrátkách. Tento postup je s ohledem na současný vývoj nepochopitelný. Logika vedení eurozóny se tak odpojila od logiky finančních trhů, které preferují pomalejší tempo změn kombinované se stimulací růstu.

Složité situaci čelí i Spojené státy. Ty by měly snižovat fiskální deficity a stabilizovat veřejný dluh a dá se tedy čekat, že růst v příštím roce bude velmi slabý. Domácnosti jsou přitom stále vysoce zadlužené a pokračují v procesu oddlužení. I jejich poptávka tedy bude slabá. Firmy sice dosahují vysoké ziskovosti, míra investic ale leží nízko, trh práce se zotavuje jen pomalu a prudce vzrostla míra dlouhodobé nezaměstnanosti. Hrozí tedy, že dojde i k poklesu potenciálního růstu. Pozitivní impuls se nedá čekat ani ze strany zahraniční poptávky, protože problémům čelí všechny významné světové ekonomiky.

Ve Spojených státech je taková situace naprosto nepřijatelná a je tedy pravděpodobné, že se ji budou snažit ukončit všemi možnými prostředky. Co tedy můžeme čekat? Pokračující snahu o zvýšení konkurenceschopnosti a v jejím rámci snižování mzdových nákladů a snahy o zvýšení energetické nezávislosti. K tomu je pravděpodobné pomalejší snižování deficitů, které umožní pozice dolaru na mezinárodních trzích (v poslední době ještě posiluje). Čekat můžeme i přechod na ultraexpanzivní monetární politiku, která může zahrnovat i monetizaci vládního dluhu či snahu o oslabení dolaru. A nakonec nelze vyloučit ani větší protekcionismus.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)