Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Svět se pohybuje v bludném kruhu, stimulaci vypínáme příliš rychle

Summers: Svět se pohybuje v bludném kruhu, stimulaci vypínáme příliš rychle

16.10.2012 17:53
Autor: Redakce, Patria Online

Spojeným státům stále hrozí fiskální útes, Evropa se potácí dopředu bez náznaku růstové strategie. Japonsko stagnuje a přetrvávají obavy, zda bude vůbec schopno dosáhnout růstu. Každá ze zemí BRIC vypráví jiný příběh, ani jeden z nich ale není potěšující. Na jednu stranu se potápějí v korupci a finančních nerovnováhách, na druhou stranu je tíží demografické problémy, které zpochybňují jejich dlouhodobou schopnost dosahovat vyššího růstu.

To, co ve vyspělém světě začalo jako finanční problém, se nyní mění na problém strukturální. Pokud by růst v USA a v Evropě dosahoval průměru z let 1990 – 2007, hrubý domácí produkt by dnes byl asi o 10 - 15 % výše. Rok 2007 může sice představovat zavádějící měřítko, protože produkt byl uměle navyšován. I kdyby byl ale HDP v roce 2007 nafouknut o 5 procentních bodů, současný produkt v USA a Evropě bude stále o 1 bilión dolarů pod trendem.

Politika v USA je před volbami nefunkční. Vývoj v Evropě však vede občas k tomu, že můžeme americký kongres někdy považovat za vzor efektivity. V Rusku a v Číně vládnou autoritářští vůdci, kteří nemají motivaci na provedení ekonomických reforem. A v Indii a Brazílii, kde je vláda volená demokraticky, je situace podobná. To nejlepší, v co můžeme na politickém poli doufat, je přitom racionální reakce na současné vážné problémy. Není-li shoda co se týče jejich příčin, nemůžeme se dožadovat razantních kroků.

 
V současné době je patrná shoda na tom, že v krátkém období je třeba růstu a vytvoření více pracovních míst a v dlouhém stabilizace dluhu. Hluboké názorové rozdíly ale panují ohledně nástrojů, kterými bychom těchto cílů měli dosáhnout. „Ortodoxní“ pohled říká, že je třeba hlavně snižovat dluhy a zaměřit se na strukturální reformy. Vedle toho existuje pohled, který kromě snižování dluhu a prevence inflace klade důraz na krátkodobou podporu poptávky. Ta by měla nastartovat růst a roztočit pozitivní spirálu rostoucích příjmů, tvorby pracovních míst a zlepšující se finanční situace.

Mezinárodní dialog se v posledních letech pohyboval mezi těmito alternativami. Ve chvíli, kdy hrozily akutní obavy, byl kladen důraz na podporu poptávky. V okamžiku, kdy se situace zlepšila, se ale pozornost upřela na fiskální konsolidaci. To je nebezpečný cyklus. Doktor, který předepíše antibiotika, zároveň zdůrazní, že je nutné je dobrat. Jinak hrozí nebezpečí návratu infekce a situace bude horší, protože vůči antibiotikům vznikne rezistence. Zastánci podpory poptávky se tak bojí, že když bude stimulace příliš krátká, růst nenastartuje a zároveň podkope důvěru v podobný přístup.

Autorem je Lawrence Summers.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

Fitch:
27.9.2012 16:02
Bezprecedentní souběh rozpočtových restrikcí, který na počátku příštíh...
Yardeni: Posilování akcií má fundamentální základ, další vývoj ale drží v rukou nefunkční Kongres
9.10.2012 18:04
Globální ekonomika oslabuje a ve Spojených státech vidíme jen mírný rů...
Pád z fiskálního útesu by byl přímo do recese, zní z MMF. Podle BlackRock nejsou trhy připraveny…
12.10.2012 13:12
Spojené státy by měly dát zbytku světa jasně najevo, že učiní vše k od...
Banky na Wall Street se hrozí fiskálního útesu. Pád by mohl strhnout i je
15.10.2012 17:29
Americký bankám se navzdory chatrnému hospodářskému oživení dosud daři...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.3.2017
22:34Wall Street umazala část včerejších ztrát
18:58Ideální kandidát na prezidentský short
18:08Finanční poradkyně to v USA nemají lehké
17:34Odhady výsledků VIG za 2016: Návrh dividendy a výhled v centru pozornosti  
17:16Summary: Nike šetřil a zvedl provozní zisk o 12 %, FedExu rostly tržby
17:11Pražská burza se po korekci v zámoří podívala dolů, KB -1,9 %
17:08Nervozita na trzích zůstává, ukazuje poptávka po jenu a dluhopisech  
16:29Ropa Brent pod 50 dolary. Poprvé od listopadu
15:55Technická analýza: DAX pod 11 900 body. Příležitost nebo varování?
14:36Čínský vlastník Volva: Učte se od nás, umíme dělat auto byznys
14:30Babiš: OKD musíme jako stát řešit. Koupit jej můžeme za řádově desítky milionů korun
13:56Hypoteční banka: Trh s hypotékami klesne zhruba o pětinu. Kvůli ČNB
12:57Konec intervencí ČNB. Jak na něm vydělat či své investice alespoň ochránit?  
11:22ČEZ přesunul riziko z akcionářů na držitele dluhopisů, tvrdí SocGen a radí prodat
10:59Španělsko ukazuje, kudy vede cesta z krize. Francie slepou uličku
10:15Pražská burza oslabuje nejvíce v tomto měsíci, drtivá většina blue chips klesá
10:12Technická analýza: Kurz eurodolaru může dnes korigovat předchozí růst
9:12Rozbřesk: Sázky na konec intervencí rostou stejně jako “překoupenost” koruny
9:01Nike se daří: Čtvrtletní zisk stoupl o pětinu
8:48Americký výprodej pokračoval v Asii. Pražská burza může začít v červeném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
15:00USA - Prodeje starších domů