Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Svět se pohybuje v bludném kruhu, stimulaci vypínáme příliš rychle

Summers: Svět se pohybuje v bludném kruhu, stimulaci vypínáme příliš rychle

16.10.2012 17:53
Autor: Redakce, Patria Online

Spojeným státům stále hrozí fiskální útes, Evropa se potácí dopředu bez náznaku růstové strategie. Japonsko stagnuje a přetrvávají obavy, zda bude vůbec schopno dosáhnout růstu. Každá ze zemí BRIC vypráví jiný příběh, ani jeden z nich ale není potěšující. Na jednu stranu se potápějí v korupci a finančních nerovnováhách, na druhou stranu je tíží demografické problémy, které zpochybňují jejich dlouhodobou schopnost dosahovat vyššího růstu.

To, co ve vyspělém světě začalo jako finanční problém, se nyní mění na problém strukturální. Pokud by růst v USA a v Evropě dosahoval průměru z let 1990 – 2007, hrubý domácí produkt by dnes byl asi o 10 - 15 % výše. Rok 2007 může sice představovat zavádějící měřítko, protože produkt byl uměle navyšován. I kdyby byl ale HDP v roce 2007 nafouknut o 5 procentních bodů, současný produkt v USA a Evropě bude stále o 1 bilión dolarů pod trendem.

Politika v USA je před volbami nefunkční. Vývoj v Evropě však vede občas k tomu, že můžeme americký kongres někdy považovat za vzor efektivity. V Rusku a v Číně vládnou autoritářští vůdci, kteří nemají motivaci na provedení ekonomických reforem. A v Indii a Brazílii, kde je vláda volená demokraticky, je situace podobná. To nejlepší, v co můžeme na politickém poli doufat, je přitom racionální reakce na současné vážné problémy. Není-li shoda co se týče jejich příčin, nemůžeme se dožadovat razantních kroků.

 
V současné době je patrná shoda na tom, že v krátkém období je třeba růstu a vytvoření více pracovních míst a v dlouhém stabilizace dluhu. Hluboké názorové rozdíly ale panují ohledně nástrojů, kterými bychom těchto cílů měli dosáhnout. „Ortodoxní“ pohled říká, že je třeba hlavně snižovat dluhy a zaměřit se na strukturální reformy. Vedle toho existuje pohled, který kromě snižování dluhu a prevence inflace klade důraz na krátkodobou podporu poptávky. Ta by měla nastartovat růst a roztočit pozitivní spirálu rostoucích příjmů, tvorby pracovních míst a zlepšující se finanční situace.

Mezinárodní dialog se v posledních letech pohyboval mezi těmito alternativami. Ve chvíli, kdy hrozily akutní obavy, byl kladen důraz na podporu poptávky. V okamžiku, kdy se situace zlepšila, se ale pozornost upřela na fiskální konsolidaci. To je nebezpečný cyklus. Doktor, který předepíše antibiotika, zároveň zdůrazní, že je nutné je dobrat. Jinak hrozí nebezpečí návratu infekce a situace bude horší, protože vůči antibiotikům vznikne rezistence. Zastánci podpory poptávky se tak bojí, že když bude stimulace příliš krátká, růst nenastartuje a zároveň podkope důvěru v podobný přístup.

Autorem je Lawrence Summers.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

Fitch:
27.9.2012 16:02
Bezprecedentní souběh rozpočtových restrikcí, který na počátku příštíh...
Yardeni: Posilování akcií má fundamentální základ, další vývoj ale drží v rukou nefunkční Kongres
9.10.2012 18:04
Globální ekonomika oslabuje a ve Spojených státech vidíme jen mírný rů...
Pád z fiskálního útesu by byl přímo do recese, zní z MMF. Podle BlackRock nejsou trhy připraveny…
12.10.2012 13:12
Spojené státy by měly dát zbytku světa jasně najevo, že učiní vše k od...
Banky na Wall Street se hrozí fiskálního útesu. Pád by mohl strhnout i je
15.10.2012 17:29
Americký bankám se navzdory chatrnému hospodářskému oživení dosud daři...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.11.2017
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin
8:44Pražská burza má dnes zavřeno, akciové futures naznačují Evropě smíšené obchodování  
7:50Americká Sněmovna schválila daňovou reformu Donalda Trumpa

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data