Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Svět se pohybuje v bludném kruhu, stimulaci vypínáme příliš rychle

Summers: Svět se pohybuje v bludném kruhu, stimulaci vypínáme příliš rychle

16.10.2012 17:53
Autor: Redakce, Patria Online

Spojeným státům stále hrozí fiskální útes, Evropa se potácí dopředu bez náznaku růstové strategie. Japonsko stagnuje a přetrvávají obavy, zda bude vůbec schopno dosáhnout růstu. Každá ze zemí BRIC vypráví jiný příběh, ani jeden z nich ale není potěšující. Na jednu stranu se potápějí v korupci a finančních nerovnováhách, na druhou stranu je tíží demografické problémy, které zpochybňují jejich dlouhodobou schopnost dosahovat vyššího růstu.

To, co ve vyspělém světě začalo jako finanční problém, se nyní mění na problém strukturální. Pokud by růst v USA a v Evropě dosahoval průměru z let 1990 – 2007, hrubý domácí produkt by dnes byl asi o 10 - 15 % výše. Rok 2007 může sice představovat zavádějící měřítko, protože produkt byl uměle navyšován. I kdyby byl ale HDP v roce 2007 nafouknut o 5 procentních bodů, současný produkt v USA a Evropě bude stále o 1 bilión dolarů pod trendem.

Politika v USA je před volbami nefunkční. Vývoj v Evropě však vede občas k tomu, že můžeme americký kongres někdy považovat za vzor efektivity. V Rusku a v Číně vládnou autoritářští vůdci, kteří nemají motivaci na provedení ekonomických reforem. A v Indii a Brazílii, kde je vláda volená demokraticky, je situace podobná. To nejlepší, v co můžeme na politickém poli doufat, je přitom racionální reakce na současné vážné problémy. Není-li shoda co se týče jejich příčin, nemůžeme se dožadovat razantních kroků.

 
V současné době je patrná shoda na tom, že v krátkém období je třeba růstu a vytvoření více pracovních míst a v dlouhém stabilizace dluhu. Hluboké názorové rozdíly ale panují ohledně nástrojů, kterými bychom těchto cílů měli dosáhnout. „Ortodoxní“ pohled říká, že je třeba hlavně snižovat dluhy a zaměřit se na strukturální reformy. Vedle toho existuje pohled, který kromě snižování dluhu a prevence inflace klade důraz na krátkodobou podporu poptávky. Ta by měla nastartovat růst a roztočit pozitivní spirálu rostoucích příjmů, tvorby pracovních míst a zlepšující se finanční situace.

Mezinárodní dialog se v posledních letech pohyboval mezi těmito alternativami. Ve chvíli, kdy hrozily akutní obavy, byl kladen důraz na podporu poptávky. V okamžiku, kdy se situace zlepšila, se ale pozornost upřela na fiskální konsolidaci. To je nebezpečný cyklus. Doktor, který předepíše antibiotika, zároveň zdůrazní, že je nutné je dobrat. Jinak hrozí nebezpečí návratu infekce a situace bude horší, protože vůči antibiotikům vznikne rezistence. Zastánci podpory poptávky se tak bojí, že když bude stimulace příliš krátká, růst nenastartuje a zároveň podkope důvěru v podobný přístup.

Autorem je Lawrence Summers.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

Fitch:
27.9.2012 16:02
Bezprecedentní souběh rozpočtových restrikcí, který na počátku příštíh...
Yardeni: Posilování akcií má fundamentální základ, další vývoj ale drží v rukou nefunkční Kongres
9.10.2012 18:04
Globální ekonomika oslabuje a ve Spojených státech vidíme jen mírný rů...
Pád z fiskálního útesu by byl přímo do recese, zní z MMF. Podle BlackRock nejsou trhy připraveny…
12.10.2012 13:12
Spojené státy by měly dát zbytku světa jasně najevo, že učiní vše k od...
Banky na Wall Street se hrozí fiskálního útesu. Pád by mohl strhnout i je
15.10.2012 17:29
Americký bankám se navzdory chatrnému hospodářskému oživení dosud daři...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.9.2017
22:00Úvod týdne poznamenala eskalovaná situace KLDR vs. USA
18:58Fed by chtěl akciového býka hýčkat ještě řadu let
18:44Jak dopadla tipovací "německá" soutěž Patria.cz? Výsledky jsou těsné
17:23ENERGOCHEMICA SE: Konsolidovaná pololetní zpráva za první pololetí roku 2017
17:09Dnešní zhoršení sentimentu táhnou místo politiky technologie. Profituje z toho jen  
17:03Akcie Tabáku před zítřejšími výsledky na rekordních 16 000 korunách za akcii, burza v Praze ale uzavírala v mínusu
16:50R2G Rohan kontroluje téměř tři čtvrtiny Pegasu
16:34COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Pololetní zpráva za období 1. 1. 2017 do 30. 6. 2017
16:32SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Pololetní zpráva za období 1. 1. 2017 do 30. 6. 2017
16:28Tomáš Vlk: Pro eurodolar to vypadá negativně. Kvůli Německu i Fedu (video)
16:27Eurodolaru po jízdě docházejí síly, část zisků může zmizet  
16:09LUCROS SICAV, a.s.: Pololetní zpráva za období 1. 1. 2017 do 30. 6. 2017
14:53Němci poučují ostatní o financích, jejich banky budou ale možná zachraňovat Francouzi nebo Číňané
14:36Maloja Investment SICAV a.s.: Informace o nové emisi akcií emitenta
14:23IMOS development, a.s.: Delistace investičních akcií emitenta
14:21EXAFIN, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Delistace investičních akcií emitenta
13:40Vláda posílá Sněmovně rozpočet 2018 se schodkem 50 miliard korun
13:26Týdenní výhled: Německá povolební i britská brexitová diskuze, euroinflace. S čím přijde ČNB?  
11:21Evropa na začátku týdne bez jasného směru, pod tlakem RWE (-4 %)
11:01Philip Morris ČR zítra zveřejní solidní pololetní výsledky (výhled analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo