Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Francie se liší, nikomu to nevadí

Francie se liší, nikomu to nevadí

30.10.2012 18:33
Autor: Redakce, Patria Online

Francie se od ostatních zemí OECD velmi liší. Rozdíly najdeme zejména v oblasti tvorby mezd, vyjednávací síly zaměstnanců, úrovni sofistikace produkce a ziskovosti společností, úpadku průmyslu a zahraničního obchodu. K tomu se přidává vysoká úroveň zdanění a velký vliv vlády v ekonomice, který však není doplněn výjimečnou kvalitou služeb, které vládní sektor poskytuje. V naprosté většině dalších zemí OECD přitom pozorujeme vysokou ziskovost firem, která se projevuje v jejich nadměrných zásobách hotovosti, která není investována. Reálné mzdy v těchto ekonomikách klesají a převládá restriktivní fiskální politika. Nejlepším receptem na takovou situaci by bylo zvýšení podílu mezd na HDP a prodloužení snah o rozpočtovou konsolidaci. Tato doporučení se ale v žádném případě netýkají Francie, protože její pozice se velice liší.

Pokud bychom měli situaci shrnout, ve Francii panuje velká míra netečnosti a nedostatek snahy ke změně. Reálné mzdy tak dále rostou i v prostředí vysoké nezaměstnanosti. Důvodem, proč reálné mzdy nereagují na vývoj ekonomického cyklu, jsou odbory, jejichž zájmem je pouze zvyšovat mzdy těch, kteří práci mají a nestarat se o nezaměstnané. K tomu se přidává vysoká minimální mzda, která v sobě nemá žádné cyklické prvky a ovlivňuje velkou část mezd v zemi. Konkurenceschopnost dále slábne, ziskovost firem a bilance zahraničního obchodu je negativní. Daňová zátěž je příliš vysoká a státní sektor přebujelý, ke korekci ale nedochází. Francie má všechny předpoklady k tomu, aby byla průmyslovou zemí; úpadek průmyslu ovšem pokračuje dál. Graf poukazuje na velký rozdíl v chování korporátních zisků (jejich podílu na HDP) ve Francii na straně jedné a dalších zemích na straně druhé: 

001

Druhý obrázek porovnává kvalitu veřejných služeb (indikátor této kvality leží na ose x) a vládní výdaje v poměru k HDP (osa y): 

002

V případě Francie pozorujeme opravdu vysokou úroveň vládních výdajů (56 % HDP), kvalita veřejných služeb není ale nijak výjimečná. Vysoká daňová zátěž ovšem zhoršuje podmínky na nabídkové straně ekonomiky a zmenšuje zaměstnanost. Jak bylo zmíněno, překvapující na současném stavu je zejména to, že chybí snaha o jeho zlepšení. Cílem by přitom měla být zejména změna na trhu práce a zvýšení produktivity ve veřejném sektoru.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)