Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Investoři jen stádově přestali věnovat pozornost reálným problémům

Natixis: Investoři jen stádově přestali věnovat pozornost reálným problémům

30.01.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Většina analytiků a investičních manažerů se domnívá, že správnou strategií pro rok 2013 je podvážit dluhopisy a nadvážit akcie. Základ pro tento pohled je jasný: Očekává se, že ve druhé polovině roku dojde k oživení růstu. K tomu se přidává nadměrná likvidita a mizející extrémní rizika. My se však domníváme, že by tato strategie měla budit obavy, a to zejména s ohledem na aktiva v eurozóně.

Náš pohled se zakládá na tom, že rychlé oživení globální ekonomiky není ani zdaleka jisté. Můžeme totiž čekat, že fiskální politika bude podkopávat růst ve Spojených státech. Fundamentální faktory, které spustily krizi v eurozóně, nebyly eliminovány. Mnohé rozvíjející se ekonomiky se nacházejí ve složité situaci. A tam, kde dochází ke stimulaci (Japonsko, Čína), jde o stimulaci, která pomůže pouze domácí ekonomice, ne ekonomice globální.

K uvedenému musíme přičíst i to, že současná averze k riziku na straně investorů je nízko. Investoři se totiž rozhodli, že budou ignorovat všechna existující rizika. Jejich současné stádové chování lze v krátkém období ospravedlnit. Zároveň je ale přesně tím, co podněcuje vznik tržní bubliny. Zejména v eurozóně dochází k tomu, že investoři přeceňují vliv dosavadních institucionálních změn. Bankovní unie přináší v současné době jen málo pozitivních změn. Nákupy dluhopisů ze strany ECB budou spuštěny pouze v případě, že daná země požádá o pomoc, bude solventní a program nákupů bude schválen Bundestagem.

Následující graf ukazuje vývoj indexu vnímaného rizika. Z něj je patrné, že obavy investorů dosáhly na počátku minulého roku podobné výše jako v letech 2008 a 2009. Během minulého roku ale došlo k prudkému propadu indexu a nyní se nacházíme na relativně nízkých hodnotách. V popsané situaci, ve které se globální ekonomika a hlavně eurozóna nachází, jde ale o známku toho, že investoři přestali věnovat existujícím problémům pozornost.

natixis

 

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  
22:00Data z trhu práce za září rozhodnou o zahájení útlumu měnové expanze Fedu
17:34Podhodnocené akcie inovativních firem
16:54Optimismus před Fedem nabírá na síle. Akcie rostou, dluhopisy se přidávají  
15:52Slovensko snížilo výhled růstu ekonomiky, i kvůli dopadům třetí vlny koronaviru
15:40UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2021
15:36Raiffeisenbank a.s.: Oznámení vlastníkům dluhopisů
15:24Komentář analytika: Do nového roku vykročil FedEx špatnou nohou
14:40Budoucí technologičtí giganti, na které se podle Goldman Sachs vyplatí vsadit
14:22McKinsey: Při využití potenciálu žen by HDP mohl být v roce 2030 o 500 miliard vyšší
11:59Top 10 dividendových akcií podle Morningstar
11:07Oživení německé ekonomiky brzdí problémy v dodavatelských řetězcích
11:00Evropa roste. Obavy z Číny dál klesají, na programu je Fed  
10:57Většina členů rady může podpořit výraznější utažení sazeb, myslí si Vojtěch Benda
9:09Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
8:54Obavy z Evergrande opadají, tématem dne Fed. Evropa zahájí pozitivně  
8:45Sněmovna reprezentantů schválila těsnou většinou rozpočtový balíček
8:28Evergrande slíbila, že uhradí úroky z domácích dluhopisů splatné ve čtvrtek
7:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o rozhodování per rollam valné hromady
6:06Růst nerůst mezd, nedostupné bydlení i chyba dekády. Nový MakroMixér s Danem Prokopem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (08/21 Q4, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
22:15Costco Wholesale Corp (08/21 Q4)
22:15NIKE Inc (08/21 Q1)