Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Signály k prodeji

Signály k prodeji

8.2.2013 15:54
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Americké akciové indexy v posledních dnech nerozhodně oscilují u svých pětiletých maxim – S&P 500 okolo 1500 bodů a Dow Jones okolo 14 000 bodů. Množí se názory, že lednová rally, v jejímž rámci burza připsala přes 5 %, se pomalu ale jistě vyčerpává a že korekce je za dveřmi.

Krom varovných hlasů známých investorů typu Marca Fabera se pozornost obrací například na chuť riskovat, měřenou s pomocí rizikovějších korporátních dluhopisů.

Obligace firem s horšími ratingy a vyššími výnosy představují, stejně jako akcie, investiční nástroj s vyšší mírou rizika, a proto by teoreticky vývoj obou typů aktiv měl kráčet ruku v ruce. Pokud budeme rizikové dluhopisy považovat za indikátor signalizující změnu postojů investorů vůči riziku, může nám jejich vývoj v porovnání s akciemi napovědět o budoucím směřování akciového trhu.

Analytici Giovanni Moreano a Pradip Sigdyal jako reprezentativní vzorek pro akciový trh používají indexovou akcii (ETF) SPDR S&P 500, která kopíruje stejnojmenný index newyorské burzy (značka SPY), a pro rizikové dluhopisy titul s názvem iShares High Yield Corporate Bond ETF (značka HYG).

Jak je vidět z grafu, po většinu času panuje mezi oběma ETF vcelku silná korelace. Na konci ledna ale došlo k větší divergenci - dluhopisový HYG se vydal prudce dolů, zatímco akciový SPY zůstává u svých maxim.

Vývoj ETF SPDR S&P 500 a iShares High Yield Corporate Bond za poslední 3 měsíce
signály

Zdroj: CNBC, Thomson Reuters

Měl by rozjezd čar na grafu být důvodem k znepokojení? Podle Moreana a Sigdyala měl. 30denní klouzavá korelace obou ETF se nedávno dostala pod -0,25 – na nejnižší hodnotu od srpna 2008. Od roku 2007 se to stalo pouze v pěti případech. Ve čtyřech z nich akcie do měsíce zkorigovaly.

V srpnu 2008, kdy korelace poprvé v roce klesla na -0,28, SPY během 30 dní odepsal téměř 7 %. V předcházejícím případě, v červenci 2007, SPY do měsíce ztratil přes 3 %.

(Zdroje: CNBC, YahooFinance, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data