Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruské banky navyšují emise obligací v čínské měně

Ruské banky navyšují emise obligací v čínské měně

27.2.2013 16:43
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Čínská měna začíná být celosvětově stále více rozšířená. Pekingem dirigované postupné uvolňování kapitálového trhu umožňuje nečínským bankám emitovat obligace denominované v jüanech a nabízet je investorům. Offshorový trh s jüany se rozšiřuje obzvlášť rychle v Rusku, jehož banky si díky rostoucí poptávce po čínských cenných papírech mohou půjčovat levněji než v eurech či dolarech a diverzifikovat zdroje financování.

Investoři, zejména ti z Evropy, si jüanové obligace oblíbili, jelikož jsou emitované velkými bonitními bankami podporovanými ruským státem a nabízejí atraktivní výnos a expozici na čínskou měnu. Za nákupy také stojí očekávání dlouhodobého posilování jüanu.

„Je tu i potřeba získané jüany někam uložit,“ přidává další důvod Edmund Harris ze společnosti Guinness Asset Management. Její fond Renminbi Yuan Chinese Currency v lednu nakoupil obligace vydané státní VTB Bank s kuponem 3,8 %.

Mezi nejvýznamnější emitenty patří VTB Bank, Rosselchozbank, Russian Standard Bank a Gazprombank. Dohromady už letos ruské finanční ústavy vydaly jüanové obligace v hodnotě 480 mil. USD. Za předchozí tři roky činil celkový objem emisí 309 mil. USD.

Nastoupený trend podtrhává rostoucí význam jüanu na globálním dluhopisovém trhu. Podle prognózy banky Standard Chartered by se objem letošních emisí v čínské měně mimo čínské území (bez Hongkongu) měl pohybovat mezi 320 a 350 mld. jüanů, oproti loňským 267 mld. jüanů.

Investory k ruským bankám nepřitahují jen výnosy, ale i důvěryhodnost a bonita, které lze hůře ověřovat u asijských emitentů. „Velkou část offshorového trhu s jüany obhospodařují banky z Číny či Hongkongu a evropským investorům, kteří o těchto subjektech příliš informací nemají, by se jejich rizikový profil mohl zdát neadekvátní,“ tvrdí Liang Choon Koh z Nikko Asset Management. Evropané prý upřednostňují emitenty, za nimiž stojí známá značka a rating na investičním stupni.

VTB, Gazprombank i Rosselchozbank disponují investičním ratingem a alespoň částečně u nich jako akcionář vystupuje ruský stát. Mají také zkušenosti s vydáváním eurových a dolarových obligací. Russian Standard Bank je významným poskytovatelem spotřebitelských úvěrů a jedním z největších soukromně vlastněných bankovních ústavů.

Pro banky představují jüanové obligace cestu ke snížení nákladů na financování. V čínské měně si totiž mohou půjčovat levněji než na dolarovém či eurovém trhu. Zatímco tříletý jüanový dluhopis Rosselchozbank prodal s 3,6% výnosem, u mírně delšího pětiletého dolarového dluhopisu musel investorům nabídnout 5,3 %.

Jüanovým obligacím ruských bank se zatím daří. Jejich výnosy na sekundárním trhu oproti emisní úrovni klesly. Bankéři a investoři očekávají, že růstový trend bude pokračovat. Augusto King z Royal Bank of Scotland poukazuje na to, že velké množství obligací bude letos splatných, což znamená, že investoři budou pro své prostředky muset najít nové využití. Jelikož čínské banky na offshorovém trhu momentálně příliš aktivní nejsou, zbude pro ruskou konkurenci dost místa na uspokojení poptávky.

(Zdroje: WSJ, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data