Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruské banky navyšují emise obligací v čínské měně

Ruské banky navyšují emise obligací v čínské měně

27.02.2013 16:43
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Čínská měna začíná být celosvětově stále více rozšířená. Pekingem dirigované postupné uvolňování kapitálového trhu umožňuje nečínským bankám emitovat obligace denominované v jüanech a nabízet je investorům. Offshorový trh s jüany se rozšiřuje obzvlášť rychle v Rusku, jehož banky si díky rostoucí poptávce po čínských cenných papírech mohou půjčovat levněji než v eurech či dolarech a diverzifikovat zdroje financování.

Investoři, zejména ti z Evropy, si jüanové obligace oblíbili, jelikož jsou emitované velkými bonitními bankami podporovanými ruským státem a nabízejí atraktivní výnos a expozici na čínskou měnu. Za nákupy také stojí očekávání dlouhodobého posilování jüanu.

„Je tu i potřeba získané jüany někam uložit,“ přidává další důvod Edmund Harris ze společnosti Guinness Asset Management. Její fond Renminbi Yuan Chinese Currency v lednu nakoupil obligace vydané státní VTB Bank s kuponem 3,8 %.

Mezi nejvýznamnější emitenty patří VTB Bank, Rosselchozbank, Russian Standard Bank a Gazprombank. Dohromady už letos ruské finanční ústavy vydaly jüanové obligace v hodnotě 480 mil. USD. Za předchozí tři roky činil celkový objem emisí 309 mil. USD.

Nastoupený trend podtrhává rostoucí význam jüanu na globálním dluhopisovém trhu. Podle prognózy banky Standard Chartered by se objem letošních emisí v čínské měně mimo čínské území (bez Hongkongu) měl pohybovat mezi 320 a 350 mld. jüanů, oproti loňským 267 mld. jüanů.

Investory k ruským bankám nepřitahují jen výnosy, ale i důvěryhodnost a bonita, které lze hůře ověřovat u asijských emitentů. „Velkou část offshorového trhu s jüany obhospodařují banky z Číny či Hongkongu a evropským investorům, kteří o těchto subjektech příliš informací nemají, by se jejich rizikový profil mohl zdát neadekvátní,“ tvrdí Liang Choon Koh z Nikko Asset Management. Evropané prý upřednostňují emitenty, za nimiž stojí známá značka a rating na investičním stupni.

VTB, Gazprombank i Rosselchozbank disponují investičním ratingem a alespoň částečně u nich jako akcionář vystupuje ruský stát. Mají také zkušenosti s vydáváním eurových a dolarových obligací. Russian Standard Bank je významným poskytovatelem spotřebitelských úvěrů a jedním z největších soukromně vlastněných bankovních ústavů.

Pro banky představují jüanové obligace cestu ke snížení nákladů na financování. V čínské měně si totiž mohou půjčovat levněji než na dolarovém či eurovém trhu. Zatímco tříletý jüanový dluhopis Rosselchozbank prodal s 3,6% výnosem, u mírně delšího pětiletého dolarového dluhopisu musel investorům nabídnout 5,3 %.

Jüanovým obligacím ruských bank se zatím daří. Jejich výnosy na sekundárním trhu oproti emisní úrovni klesly. Bankéři a investoři očekávají, že růstový trend bude pokračovat. Augusto King z Royal Bank of Scotland poukazuje na to, že velké množství obligací bude letos splatných, což znamená, že investoři budou pro své prostředky muset najít nové využití. Jelikož čínské banky na offshorovém trhu momentálně příliš aktivní nejsou, zbude pro ruskou konkurenci dost místa na uspokojení poptávky.

(Zdroje: WSJ, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně
8:57Dnešní ráno ukazuje na otevření s přírůstky, proběhne rebalance indexů PX a CECE  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data