Miliardář Ross: Vyhněte se dlouhým dluhopisům, jsou obrovsky rizikové

Investoři by se měli vyhnout dlouhodobým dluhopisům „jakéhokoli druhu“, uvedl v rozhovoru na CNBC miliardář Wilbur Ross, předseda představenstva a výkonný ředitel investiční společnosti WL Ross & Co. Odvolal se přitom na pokračující odkup dluhopisů do bilance centrální banky Fed. Růst akciových trhů je však podle něj více podložený ekonomickým fundamentem. „Ekonomika s větší pravděpodobností v příštím roce zrychlí růst. Nemyslím si proto, že by akcie byly nějak nepřiměřeně nadhodnocené,“ řekl Ross.

Ačkoli v tomto týdnu jsou akcie pod tlakem zvratů v kyperské bankovní krizi a indexy Dow Jones Industrial Average a S&P 500 nemají daleko k největším týdenním ztrátám od začátku roku, americké i evropské akcie v posledních týdnech svými zisky lámou rekordy. „Na co bych si (v současném tržním prostředí) dával velký pozor, jsou dluhopisy. Pokud by se výnos 10letého vládního bondu měl vrátit jen k průměrným úrovním z let 2000 až 2010, kam by spadla jeho cena? O 23 procent. To je obrovské riziko,“ varuje investor. Pro srovnání - v polovině roku 2007, tedy na začátku finanční krize, se průměrný výnos u splatnosti deset let pohyboval na úrovni 5,2 procenta, ke konci roku 2010 činil průměrný výnos cca 2,4 procenta.

„Svým přátelům radím, že pár bazických bodů ve výnosu navíc nestojí za podstupování takového druhu rizika, zatímco Bernanke pokračuje v kvantitativním uvolňování,“ podotkl miliardář. Svým korporátním klientům údajně radí „půjčovat si tolik peněz na dlouhou dobu za fixní sazbu, jak je to je možné“. Federální rezervní systém nyní kupuje měsíčně 85 miliard dolarů poukázek a podkladově hypotečního dluhu. Do konce letošního roku by bilance Fedu měla překročit 4 biliony amerických dolarů.

Šéf Fedu Bernanke tento týden uvedl, že současný růst akciových trhů nepokládá za překvapivý, naopak za důsledek zlepšujících se makrodat a rostoucího optimismu i ziskovosti firem. Ponechal přitom v platnosti stimulační měnovou politiku. Likvidita dodávaná Fedem a i s ní spojený růst finančních trhů dle Bernankeho není měrou, kterou by centrální banka poměřovala svůj úspěch, ale vidí jej jako podložený.

Ross řekl, že poslední vývoj týkající se Kypru, který usiluje o zahraniční finanční pomoc, mu nepůsobí až takové starosti, jelikož není ruský oligarcha. Co se týče Evropy jako celku, zatímco loni převažovalo riziko ekonomické, nyní je to riziko politické, řekl. Investoři by podle něj měli sledovat blížící se volby v Německu i politickou situaci ve Španělsku.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)