Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hliněná bublina v USA?

Hliněná bublina v USA?

24.05.2013 17:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Před sto lety procházel trh se zemědělskou půdou v USA velkým boomem. Sazby ležely nízko, ceny obilnin vysoko, světová poptávka po potravinách byla nekonečná. Nyní je situace v mnohém podobná, investoři držící půdu ale doufají, že celá věc skončí jinak, než tomu bylo před sto lety. Mezi roky 1900 – 1919 totiž ceny půdy vzrostly o 70 %, pak ale na trh dolehl růst sazeb a útlum obchodu s potravinami, který nastal po první světové válce. Do roku 1940 se pak ceny půdy vrátily na úroveň z přelomu století.

Během posledního desetiletí se ceny půdy v USA zdvojnásobily. Přispěla k tomu politika Fedu, která drží sazby nízko, a silná poptávka. Otázkou zůstává, co se stane, až Fed politiku utáhne a až vzroste produkce obilnin. Nezajímá to pouze farmáře, ale i velké investory, kteří do půdy jako reálného aktiva vložili miliardy dolarů. Linda Assante z Jasper Ridge Partners považuje podobné investice za sázku na dlouhodobý trend rostoucích příjmů a populace. A i další investoři se posunuli z trhu futures do oblasti půdy, na které se pěstuje sója, kukuřice, bavlna a podobně.

Podobná strategie ale projde těžkou zkouškou. Ceny obilnin klesají, v USA, Brazílii a Argentině se očekává rekordně vysoká sklizeň. A sazby už mohou pouze růst. Kombinace těchto dvou faktorů nemůže podle Stephena Gabriela z Farm Credit Administration vyústit v nic jiného než v pokles cen půdy na americkém středozápadě. Vyloučit se podle něho nedá ani 25% propad cen. Na pokles cen poukazuje i to, že poměr nájmu k ceně půdy klesl na 3,5 %. Ruská investiční banka VTB Capital, která se zabývá rozvojem zemědělských podniků, navíc poukazuje na to, že černozemní půda v Rusku stojí asi pětinu toho, co půda v Illinois (v dolarech na tunu vyprodukované kukuřice).

Pokles cen půdy by měl důsledky jdoucí za hranice sektoru zemědělství. Projevil by se například zhoršenou kvalitou úvěrů spojených s tímto odvětvím. Investoři ale tvrdí, že tentokrát je situace jiná než při předchozích boomech. Poukazují na to, že světová populace by do roku 2050 měla dosáhnout 9 miliard lidí. Zemědělská půda byla doposud každopádně výbornou investicí. Podle některých odhadů vynesla minulý rok 20,5% zisky, zatímco komodity podle S&P GSCI přinesly 5% ztrátu. Dluhy zemědělců v porovnání s jejich aktivy se pak ve srovnání s minulostí nacházejí stále poměrně nízko a půda nadále není předmětem zájmu velkého počtu investorů. Institucionální investoři vlastní podle odhadů asi 1 %, zbytek patří právě zemědělcům. V některých státech, jako je například Iowa, je dokonce vlastnictví půdy investory zakázáno. Jose Minaya z TIAA-CREF k tomu říká: „Vše je o ziscích. Pokud má farmář peníze, nakoupí železo, nebo hlínu.“

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.09.2021
13:45Index S&P 500 letos uzavře ještě o 300 bodů výše, potáhnou ho cyklické akcie, říká stratég
12:53Akcie problémové firmy Evergrande před splátkou prudce posílily. Peking však varuje před krachem
11:44ČEZ chce kolem roku 2040 začít stavět malé modulární reaktory
11:43Německou ekonomiku může příští lídr pozvednout...nebo zničit
11:27Jak zlevnit a zpřístupnit elektroauta? Skupina Volkswagen zvažuje baterie v nich zákazníkům pronajímat
11:17Pozitivní vývoj pokračuje. Fed trhy nezaskočil, slabá data nevadí  
10:54Čipová krize připraví výrobce aut na tržbách o 210 miliard dolarů
10:49SAB Finance a.s.: Zveřejnění dodatku č. 3 k prospektu akcií SAB Finance a.s
10:46Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila. Brzdí ji opatření proti koronaviru i problémy v dodavatelském řetězci
10:31Provozovatelé plynárenských soustav ve střední Evropě plánují vodíkový koridor přes Ukrajinu
10:17Podpora pro největší zvýšení sazeb za 24 let v ČNB sílí, vládě navzdory
9:11Rozbřesk: O krocích Fedu rozhodnou data z trhu práce. Problémy polského zlotého se začínají kupit
8:53Evropské burzy po zasedání Fedu mohou otevírat do plusu. Zlato ztrácí  
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  
22:00Data z trhu práce za září rozhodnou o zahájení útlumu měnové expanze Fedu
17:34Podhodnocené akcie inovativních firem
16:54Optimismus před Fedem nabírá na síle. Akcie rostou, dluhopisy se přidávají  
15:52Slovensko snížilo výhled růstu ekonomiky, i kvůli dopadům třetí vlny koronaviru
15:40UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2021
15:36Raiffeisenbank a.s.: Oznámení vlastníkům dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (08/21 Q4, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
22:15Costco Wholesale Corp (08/21 Q4)
22:15NIKE Inc (08/21 Q1)