Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hliněná bublina v USA?

Hliněná bublina v USA?

24.05.2013 17:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Před sto lety procházel trh se zemědělskou půdou v USA velkým boomem. Sazby ležely nízko, ceny obilnin vysoko, světová poptávka po potravinách byla nekonečná. Nyní je situace v mnohém podobná, investoři držící půdu ale doufají, že celá věc skončí jinak, než tomu bylo před sto lety. Mezi roky 1900 – 1919 totiž ceny půdy vzrostly o 70 %, pak ale na trh dolehl růst sazeb a útlum obchodu s potravinami, který nastal po první světové válce. Do roku 1940 se pak ceny půdy vrátily na úroveň z přelomu století.

Během posledního desetiletí se ceny půdy v USA zdvojnásobily. Přispěla k tomu politika Fedu, která drží sazby nízko, a silná poptávka. Otázkou zůstává, co se stane, až Fed politiku utáhne a až vzroste produkce obilnin. Nezajímá to pouze farmáře, ale i velké investory, kteří do půdy jako reálného aktiva vložili miliardy dolarů. Linda Assante z Jasper Ridge Partners považuje podobné investice za sázku na dlouhodobý trend rostoucích příjmů a populace. A i další investoři se posunuli z trhu futures do oblasti půdy, na které se pěstuje sója, kukuřice, bavlna a podobně.

Podobná strategie ale projde těžkou zkouškou. Ceny obilnin klesají, v USA, Brazílii a Argentině se očekává rekordně vysoká sklizeň. A sazby už mohou pouze růst. Kombinace těchto dvou faktorů nemůže podle Stephena Gabriela z Farm Credit Administration vyústit v nic jiného než v pokles cen půdy na americkém středozápadě. Vyloučit se podle něho nedá ani 25% propad cen. Na pokles cen poukazuje i to, že poměr nájmu k ceně půdy klesl na 3,5 %. Ruská investiční banka VTB Capital, která se zabývá rozvojem zemědělských podniků, navíc poukazuje na to, že černozemní půda v Rusku stojí asi pětinu toho, co půda v Illinois (v dolarech na tunu vyprodukované kukuřice).

Pokles cen půdy by měl důsledky jdoucí za hranice sektoru zemědělství. Projevil by se například zhoršenou kvalitou úvěrů spojených s tímto odvětvím. Investoři ale tvrdí, že tentokrát je situace jiná než při předchozích boomech. Poukazují na to, že světová populace by do roku 2050 měla dosáhnout 9 miliard lidí. Zemědělská půda byla doposud každopádně výbornou investicí. Podle některých odhadů vynesla minulý rok 20,5% zisky, zatímco komodity podle S&P GSCI přinesly 5% ztrátu. Dluhy zemědělců v porovnání s jejich aktivy se pak ve srovnání s minulostí nacházejí stále poměrně nízko a půda nadále není předmětem zájmu velkého počtu investorů. Institucionální investoři vlastní podle odhadů asi 1 %, zbytek patří právě zemědělcům. V některých státech, jako je například Iowa, je dokonce vlastnictví půdy investory zakázáno. Jose Minaya z TIAA-CREF k tomu říká: „Vše je o ziscích. Pokud má farmář peníze, nakoupí železo, nebo hlínu.“

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data