V roce 2013 vstoupí na evropské akciové trhy nejvíce developerských firem od konce finanční krize. Dojde tak ke změně trendu, který v minulých letech poslal Evropu za Spojené státy a Asii. Bankovní půjčky jsou totiž v Evropě stále těžko dostupné a developeři se tak pro získání financí obracejí k akciovým trhům. Výhodu proto mají ty firmy, které se již nyní obchodují. Další IPO developerských společností jsou podporována i rostoucí chutí investorů po těchto titulech. Od počátku roku do 16. září tak díky IPO developeři v Evropě získali celkem 3,92 miliardy dolarů, což je podle Dealogic nejvíce od roku 2007.
Popsaný vývoj má ale i svou stinnou stánku. V některých zemích totiž rostou obavy z toho, že dochází k vytváření realitní bubliny. Jde zejména o Velkou Británii, kde ceny nemovitostí minulý měsíc překročily předkrizová maxima. Investoři, kteří věří v nový realitní boom v této zemi, tak například vytlačili ceny společnosti Foxtons první den po jejím IPO o 20 % nahoru. Vývoj v Evropě tak začíná kopírovat situaci v USA. V letech 2008 a 2009 přitom IPO v tomto sektoru klesly téměř k nule a mnoho obchodovaných developerů bylo nuceno refinancovat svůj dluh a prodávat aktiva za nízké ceny. Nyní se však zdá, že došlo k návratu růstu. Například německé společnosti LEG Immobilien AG a Deutsche Annington Immobilien AG v IPO dohromady získaly 2,3 miliardy dolarů. Britské Countrywide PLC zase IPO přineslo 338 milionů dolarů.
Očekává se, že v roce 2014 bude trend pokračovat a pro peníze si na akciový trh přijde ještě více firem. Je to odrazem lepšího přístupu na trh, zvýšené důvěry v celkový ekonomický vývoj a posunu developerů směrem k akvizicím aktiv, jako jsou rezidenční portfolia. „Tržní podíl evropských developerů v takových podmínkách může určitě růst,“ uvádí k tomu John Lutzius z Green Street Advisors v Londýně. I tak se ale může objevit řada překážek. Dluhová krize sice slábne, její oživení by ale mohlo řadu IPO zablokovat. Dalším rizikem je ukončení politiky kvantitativního uvolňování, kterou sleduje řada centrálních bank po celém světě. Mike Prew z Jefferies International tak na býčím trhu radí opatrnost. Poptávku po investicích do realit by podle něho mohlo ohrozit zejména omezení stimulace ze strany Fedu.
Podle Global Property Research tvoří evropské developerské společnosti pouze 14 % globálního trhu obchodovaných developerů. Spojené státy a Kanada na něm zabírají 55 %. V roce 1993 přitom podíl evropských firem dosahoval 30 % a podíl Severní Ameriky jen 10 %. K obratu došlo během posledních 20 let kvůli větší disciplíně amerických firem, které si hlídají zadlužení a zaměřují se na užší oblast aktiv. Nyní by se ale trend mohl obrátit, protože evropské firmy začínají kopírovat přístup amerických společností, uvádí Lutzius.
(Zdroj: WSJ)