Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Utility kvůli dluhům utíkají od obnovitelných zdrojů

Utility kvůli dluhům utíkají od obnovitelných zdrojů

15.11.2013 13:41
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Větrné a solární elektrárny mění majitele v rekordním množství. Mezi největší kupce patří penzijní fondy, které začínají přicházet na chuť garantovaným výnosům z obnovitelných zdrojů energie. Na straně prodejců stojí hlavně strádající elektrárenské koncerny, na něž těžce doléhá deregulace, zvýšená konkurence, nerozvážná investiční aktivita minulých let, propad cen silové elektřiny a také odklon řady zemí od jaderné energie.

Podle údajů Ernst & Young (EY) se z letošních 275 transakcí v elektroenergetice 43 % týkalo obnovitelných zdrojů. Loni to za prvních devět měsíců bylo 37 %. Hodnota všech obchodů meziročně vzrostla z 93 mld. USD na 104 mld. USD.

Kupce, jako například pojišťovnu Aviva (4,34 GBP, 0,44%) či dánský fond PFA Pension, přitahuje průměrný výnos 6 %, jenž lze z provozu větrných parků či solárních panelů získat. Prodávající, například francouzská GDF Suez (17,71 EUR, -4,37%) či španělská Iberdrola (4,7 EUR, -0,23%), jsou nuceni zbavovat se těchto aktiv kvůli oddlužení, zachování ratingů a tvorbě hotovostních polštářů.

Dánský producent Dong Energy prodává až polovinu svých mořských větrných farem. Větrníky na souši od něj v létě odkoupili fond PFA Pension a společnost SE. GDF Suez omezuje přítomnost v Portugalsku a Austrálii a chce se soustředit na projekty v rychle rostoucí Asii, Latinské Americe a na Blízkém východě. Německý energetický gigant RWE (26,01 EUR, 1,21%) ohlásil snížení investic do obnovitelných zdrojů na polovinu. Iberdrola hodlá do konce příštího roku prodat aktiva za 2 mld. EUR.

Utility „jednoduše postrádají kapitál na to, aby mohly bez přestání investovat do obnovitelné energie,“ tvrdí Ben Warren z environmentální divize EY. To také vysvětluje skutečnost, že celkový objem prostředků vkládaných do obnovitelných zdrojů klesá. Analytici Bloomberg New Energy Finance odhadují, že investice do větrníků, solárních panelů, biopaliv a dalších podobných kapacit dosáhly maxima v roce 2011 na 317 mld. USD a od té doby jsou na sestupu – loni zaznamenaly 11 % pokles, letos mají nakročeno k podobné bilanci.

Obnovitelná horečka opadá i kvůli plošným redukcím dotací. V Evropě se ke snížení státní podpory, která žene výš ceny pro koncové spotřebitele, odhodlaly vlády ve Španělsku, Řecku, Rumunsku či Česku. Utility podnikající v Německu – RWE, E.ON (13,5 EUR, -0,33%) a Wattenfall – jsou na tom ještě hůř. Krom snižování dotací, k němuž se s největší pravděpodobností uchýlí nová vláda v Berlíně, se musí vyrovnat i s nucenou odstávkou jaderných reaktorů, jejichž produkce je díky nízkým nákladům na palivo nejlacinější.

Pro penzijní fondy představují obnovitelné zdroje aktiva, jejichž výnos je stále zajímavý v porovnání se státními dluhopisy (hlavní součástí jejich portfolia), a navíc je garantovaný díky povinnosti operátorů sítí vykupovat obnovitelně vyrobenou elektřinu, a to na dlouhá léta dopředu. Desetileté americké a britské obligace vynáší zhruba 2,6 % ročně.

Snahu o nalezení alternativní cesty k vyšším výnosům prostřednictvím energetiky dokresluje pět primárních úpisů fondů zaměřujících se na obnovitelné zdroje, které se uskutečnily v letošním roce. V červenci na burzu vstoupila Renewables Infrastructure Group, která provozuje větrné farmy po celé Evropě. Od investorů získala 300 milionů GBP. Mezi další úspěšné IPO se zařadily Bluefield Solar Income, NRG Yield, TransAlta Renewables a Threshold Power Trust.

„Máme nižší náklady na kapitál a dlouhodobější investiční horizont než průměrná energetická firma,“ tvrdí top manažer jednoho z fondů.

(Zdroje: Bloomberg, YahooFinance)

 


Čtěte více:

Eurokomisař: Zelená energie vede Evropu k
9.9.2013 16:07
Kvůli přemrštěným nákladům na obnovitelné zdroje energie stojí Evropsk...
Američtí fotovoltaici nabízí smír čínské konkurenci. Místo cel má Peking zřídit dotační fond
24.9.2013 17:28
Skupina amerických výrobců a uživatelů solárních panelů představila pl...
Španělsko obrací proti solární energii. Zdaní samozásobitelskou produkci domácnostem i firmám
25.10.2013 11:08
Španělsko dál přitahuje opratě prudce rozjetému solárnímu boomu. Kvůli...
Na podporu obnovitelných zdrojů šlo 30 miliard, solární elektrárny spolkly většinu
4.11.2013 7:57
Obnovitelné zdroje energie letos za tři čtvrtletí vyrobily 6,2 TWh ele...
Ukončíme „cenovou explozi“ elektřiny z obnovitelných zdrojů, shoduje se budoucí německá vláda (+komentář)
11.11.2013 10:46
Nová německá vláda, kterou budou naši sousedé mít nejspíš do Vánoc, už...
Šéfka ERÚ: Všechny prověřené elektrárny měly chyby. Trestní oznámení míří i na patřící ČEZ
14.11.2013 11:38
Energetický regulační úřad (ERÚ) odhalil u všech ze 183 kontrolovaných...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.1.2018
11:00Akcie Skanska (-6 %) propadají po varování před slabým ziskem i podmínkami na českém trhu
10:30Dochází poptávce po autech v EU definitivně dech?
10:13Sazby u hypoték jsou meziročně výše o bezmála čtvrtinu
10:11Euro i koruna korigují zisky. Ve hře je politika  
9:28Schválení demise vlády rozkolísalo korunu. Babiš žádá o schůzku Zemana
9:15Rozbřesk: Stát dnes znovu otestuje zájem investorů o nové dluhopisy, koruně pomáhá jestřábí ČNB
8:57Babišova vláda schválila demisi. Evropské futures naznačují červený start v Praze  
8:34Obchod s Nestlé udělá z výrobce Nutelly americkou cukrářskou trojku
6:22Schwab varuje před pěti hlavními riziky letošního roku
16.1.2018
22:05Wall Street otočila úvodní růst a zavřela se ztrátou
19:14Asie chce regulaci trhu kryptoměn a jejich ceny se řítí dolů
17:42Ropný propadák roku 2017 je největším oblíbencem investorů
17:32Rychlejší zvyšování sazeb? Komentář z ČNB přinesl koruně zisky  
17:21Summary: Citi překvapila daňovým odpisem, UnitedHealth téměř nemohla otevřít sezónu lépe
17:08Pražskou burzu odbrzdila KB spolu se Stock
16:51Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
16:08Babišova menšinová vláda nezískala důvěru Sněmovny
15:47Babiš a Faltýnek by měli být podle výboru vydáni k stíhání
15:24Akciové sázky proti prezidentovi se značně vyplatily
14:59Zdravotnické výsledky povedeně vykopl gigant UnitedHealth (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m