Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Hvězdou Jackson Hole nikoliv Yellenová z Fedu, ale

Rozbřesk: Hvězdou Jackson Hole nikoliv Yellenová z Fedu, ale "Super Mario" z ECB

25.8.2014 9:45
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Tak to nakonec vypadá, že hvězdou srpnového setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole se nestal (jako vždy) ten, kdo momentálně řídí americkou centrální banku, ale největší pozornost na sebe překvapivě strhl prezident ECB Mario Draghi.

Zatímco šéfka Fedu Janet Yellenová posluchačům představila paletu více či méně relevantních argumentů o tom, zdali americký trh práce je či může být dostatečně zahřátý, pak šéf ECB přezdívaný “Super Mario” ve svém projevu zabrousil i trochu jiným směrem. Draghi si vzal na mušku klesající dlouhodobá tržní inflační očekávání v eurozóně. Ta v průběhu srpna zjevně pod dojmem velmi nízké inflace dále klesla, což prezidenta ECB vybudilo k varování, že ECB použije všech dostupných prostředků k tomu, aby tento trend zvrátila. Pod tím si lze přitom představit také plošné nákupy vládních dluhopisů zemí eurozóny financované eury z bilance ECB. Zdali k tomu v následujících měsících dojde rozhodnou nejspíše inflační čísla, přičemž stále sázíme na to, že ECB k této nukleární hrozbě nepřistoupí.

Akademičtější otázkou pak je, zdali by nákupy vládních dluhopisů ze strany ECB skutečně inflaci v eurozóně dostatečně zvedly. V Japonsku se v poslední době něco skutečně povedlo, avšak akce Bank of Japan byla skutečně rozsáhlá a vedla mimo jiné i k razantnímu oslabení yenu. ECB vzhledem ke svému institucionálnímu zakotvení postavenému na historickém fungování německé Bundesbanky nikdy tak agresivní nebude, navíc v Japonsku byla měnová expanze koordinována s fiskálními stimuly. O takovéto koordinaci hospodářských politik (ve jménu vyšší inflace) si eurozóna může zatím nechat jen zdát. I proto nelze na nějaký inflační boom v Evropě sázet. A to tím spíše, že velké země jako Španělsko, Francie či Itálie mají i strukturální problémy, které tlačí mzdovou inflaci směrem dolů.

FOREX

Kurz eurodolaru se dnes po ránu pohybuje kolem EUR/USD 1,32 poté, co se dolaru dostalo podpory ze strany šéfky Fedu Yellenové a naopak euru se příliš nelíbily komentáře prezidenta ECB Draghiho. Jeho začaly znepokojovat klesající inflační očekávání, což si trh přeložil tak, že pravděpodobnost spuštění evropské verze kvantitativního uvolňování roste.

Z regionálních měn byla poněkud netypicky v pátek nejvolatilnější koruna, která vůči euru oslabila k EUR/CZK 27,88. Ke kurzu koruny, zejména ve střednědobém horizontu, se včera vyjádřil i viceguvernér ČNB Tomšík. Zopakoval závazek, že ČNB neopustí intervenční režim dříve než v roce 2016 a dodal, že ani po ukončení intervenčního režimu banka nepočítá s výraznějším posílením české měny. K tomuto bodu dodal, že pokud by zklamaly ekonomické faktory, tak poslední brzdou posílení koruny by byla (intervence) ČNB.

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.


Čtěte více:

Rozbřesk - Čekání na Jackson Hole
19.8.2014 10:00
Tento týden opět začíná setkání nejvýznamnějších centrálních bankéřů u...
Rozbřesk - Růžová zpráva o rychlém růstu staveb má pár zádrhelů
20.8.2014 10:00
Poptávka po bydlení je v USA opět v kurzu. Po slabším červnu ukázala v...
Rozbřesk - Krize na Ukrajině dopadá na podnikatelskou náladu v eurozóně, Fed odkryje karty v Jackson Hole
22.8.2014 9:10
V zemích napojených obchodně na Rusko a Ukrajinu stále probíhá živá de...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2018
18:16Zajímavější než Buffettovy nákupy jsou někdy jeho prodeje
17:45Summary: GE odprodá část svých aktiv, co dál s problematickou divizí Power ale neřekl
17:04Těžaře Anglo American popohání uhlí (komentář analytika)  
17:03Odchod ČEZu z Bulharska akciemi nepohnul. Pražská burza jinak opět ve ztrátě
16:56Euro i japonský jen dnes rostou, téma amerických sazeb ztratilo na síle  
16:28Výsledky Deutsche Telekom kazí americký T-Mobile (komentář analytika)  
15:43Jak na investování? Startuje jarní série webinářů Patria Finance!
14:55ČEZ, a. s.: Schválení smlouvy na prodej bulharských aktiv
14:05Rada ČEZ schválila prodej zbylých aktiv v Bulharsku. V zemi je prý v zisku
11:59Paralelní realita: Podle Němců mohou za krizi všichni ostatní, podle Italů a Francouzů Němci
11:56Akcie tvůrce Angry Birds (-44 %) po chabé prognóze letí volným pádem
11:19Evropské akcie klesají, příliv výsledků nevyvážil výhled sazeb USA
10:56Fed vylepšuje odhady, naladil dolar k dalšímu posílení a výnosy popohnal výš  
10:24ČSOB: Loňský zisk byl nejlepší v historii firmy
9:49Pojišťovna AXA loni zvýšila zisk o osm procent, dařilo se v USA
9:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:13Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
8:59Evropské trhy by po zápisu Fedu mohly otevřít v červeném. Možná i s Prahou?  
8:43Majitelce ČSOB klesl zisk o 42 %, překonal ale odhady. Akcie +2,6 %
5:30Forma smlouvy o převodu podílu ve stanovách družstva a důsledky jejího nedodržení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.