Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Hvězdou Jackson Hole nikoliv Yellenová z Fedu, ale

Rozbřesk: Hvězdou Jackson Hole nikoliv Yellenová z Fedu, ale "Super Mario" z ECB

25.8.2014 9:45
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Tak to nakonec vypadá, že hvězdou srpnového setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole se nestal (jako vždy) ten, kdo momentálně řídí americkou centrální banku, ale největší pozornost na sebe překvapivě strhl prezident ECB Mario Draghi.

Zatímco šéfka Fedu Janet Yellenová posluchačům představila paletu více či méně relevantních argumentů o tom, zdali americký trh práce je či může být dostatečně zahřátý, pak šéf ECB přezdívaný “Super Mario” ve svém projevu zabrousil i trochu jiným směrem. Draghi si vzal na mušku klesající dlouhodobá tržní inflační očekávání v eurozóně. Ta v průběhu srpna zjevně pod dojmem velmi nízké inflace dále klesla, což prezidenta ECB vybudilo k varování, že ECB použije všech dostupných prostředků k tomu, aby tento trend zvrátila. Pod tím si lze přitom představit také plošné nákupy vládních dluhopisů zemí eurozóny financované eury z bilance ECB. Zdali k tomu v následujících měsících dojde rozhodnou nejspíše inflační čísla, přičemž stále sázíme na to, že ECB k této nukleární hrozbě nepřistoupí.

Akademičtější otázkou pak je, zdali by nákupy vládních dluhopisů ze strany ECB skutečně inflaci v eurozóně dostatečně zvedly. V Japonsku se v poslední době něco skutečně povedlo, avšak akce Bank of Japan byla skutečně rozsáhlá a vedla mimo jiné i k razantnímu oslabení yenu. ECB vzhledem ke svému institucionálnímu zakotvení postavenému na historickém fungování německé Bundesbanky nikdy tak agresivní nebude, navíc v Japonsku byla měnová expanze koordinována s fiskálními stimuly. O takovéto koordinaci hospodářských politik (ve jménu vyšší inflace) si eurozóna může zatím nechat jen zdát. I proto nelze na nějaký inflační boom v Evropě sázet. A to tím spíše, že velké země jako Španělsko, Francie či Itálie mají i strukturální problémy, které tlačí mzdovou inflaci směrem dolů.

FOREX

Kurz eurodolaru se dnes po ránu pohybuje kolem EUR/USD 1,32 poté, co se dolaru dostalo podpory ze strany šéfky Fedu Yellenové a naopak euru se příliš nelíbily komentáře prezidenta ECB Draghiho. Jeho začaly znepokojovat klesající inflační očekávání, což si trh přeložil tak, že pravděpodobnost spuštění evropské verze kvantitativního uvolňování roste.

Z regionálních měn byla poněkud netypicky v pátek nejvolatilnější koruna, která vůči euru oslabila k EUR/CZK 27,88. Ke kurzu koruny, zejména ve střednědobém horizontu, se včera vyjádřil i viceguvernér ČNB Tomšík. Zopakoval závazek, že ČNB neopustí intervenční režim dříve než v roce 2016 a dodal, že ani po ukončení intervenčního režimu banka nepočítá s výraznějším posílením české měny. K tomuto bodu dodal, že pokud by zklamaly ekonomické faktory, tak poslední brzdou posílení koruny by byla (intervence) ČNB.

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.


Čtěte více:

Rozbřesk - Čekání na Jackson Hole
19.8.2014 10:00
Tento týden opět začíná setkání nejvýznamnějších centrálních bankéřů u...
Rozbřesk - Růžová zpráva o rychlém růstu staveb má pár zádrhelů
20.8.2014 10:00
Poptávka po bydlení je v USA opět v kurzu. Po slabším červnu ukázala v...
Rozbřesk - Krize na Ukrajině dopadá na podnikatelskou náladu v eurozóně, Fed odkryje karty v Jackson Hole
22.8.2014 9:10
V zemích napojených obchodně na Rusko a Ukrajinu stále probíhá živá de...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data