Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozdíl v růstu mezi USA a Evropou bude tentokrát přetrvávat, nepomůže ani slabé euro

Rozdíl v růstu mezi USA a Evropou bude tentokrát přetrvávat, nepomůže ani slabé euro

10.10.2014 12:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozdíl mezi ekonomickým vývojem v USA a v Evropě je dán řadou dobře známých důvodů. Mezi ty přední patří nákladová konkurenceschopnost Spojených států, která podporuje tamní průmysl. Ziskovost firem a návratnost kapitálu je v USA také vyšší než v eurozóně. To vede k růstu investic v USA. A tato ekonomika se rovněž může chlubit lepší schopností vytvářet nová pracovní místa v sektoru služeb. K tomu se Spojené státy těší vyššímu růstu produktivity a lepšímu demografickému vývoji.

Následující graf porovnává návratnost investovaného kapitálu. V USA dochází od roku 2009 po předchozím několikaletém poklesu k opětovnému růstu. V současné době se tak návratnost kapitálu v této zemi pohybuje nad 13,5 %, což je na úrovni předchozích maxim z roku 2006. V eurozóně je naopak patrná stagnace a poté pokles návratnosti kapitálu. Ta se až do roku 2007 držela na úrovni 11 %, nyní ale dosahuje méně než 9,5 %.

1

Je možné, že by se tempo růstu americké a evropské ekonomiky opět přiblížilo? Silnější růst ve Spojených státech by měl evropské ekonomice pomoci. V současné době ale vidíme, že americké dovozy nerostou rychleji než dovozy evropské a evropské exporty do Spojených států nerostou rychleji než exporty USA do eurozóny. Zahraniční obchod tedy není tím faktorem, který by tempa růstu obou ekonomik sbližoval. Oslabení eura dané rozdílem v sazbách posiluje evropskou ekonomiku, ale tento efekt je pouze slabý, protože cenová elasticita exportů je nízká. Oslabení eura k dolaru o 10 % by zvýšilo produkt eurozóny přibližně o 0,1 – 0,2 % a snížilo americký produkt maximálně o 0,1 %. Je tedy pravděpodobné, že rozdíl v růstu mezi oběma ekonomikami bude přetrvávat.

Historický vývoj zmíněného rozdílu v růstu popisuje druhý graf. Od počátku osmdesátých let roste po většinu času rychleji americká ekonomika, tento rozdíl má ale tendenci po dosažení vrcholu opět klesat k nule či pod ní. Po roce 2011 ale tento opětovný pokles nenastal:

22

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

5 světových megatrendů, které by měl znát každý investor
09.10.2014 17:50
Jedna z investičních pouček říká, že „trend is friend“ a jít proti nas...
Souboj titánů – Draghi se střetává se Schaeublem na téma řešení hospodářského útlumu
10.10.2014 9:24
Prezident ECB Mario Draghi a německý ministr financí Wolfgang Schaeubl...
J. Stiglitz: Zdraví světové ekonomiky je znepokojující
10.10.2014 10:30
Eurozónu obestírá riziko možné recese a tempo oživení hospodářství ve ...
Posledních 50 let trhy žijí na steroidech jménem
10.10.2014 12:15
Když se podíváme na události posledních dní na amerických trzích. Co k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y