Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozdíl v růstu mezi USA a Evropou bude tentokrát přetrvávat, nepomůže ani slabé euro

Rozdíl v růstu mezi USA a Evropou bude tentokrát přetrvávat, nepomůže ani slabé euro

10.10.2014 12:43
Autor: Redakce, Patria Online

Rozdíl mezi ekonomickým vývojem v USA a v Evropě je dán řadou dobře známých důvodů. Mezi ty přední patří nákladová konkurenceschopnost Spojených států, která podporuje tamní průmysl. Ziskovost firem a návratnost kapitálu je v USA také vyšší než v eurozóně. To vede k růstu investic v USA. A tato ekonomika se rovněž může chlubit lepší schopností vytvářet nová pracovní místa v sektoru služeb. K tomu se Spojené státy těší vyššímu růstu produktivity a lepšímu demografickému vývoji.

Následující graf porovnává návratnost investovaného kapitálu. V USA dochází od roku 2009 po předchozím několikaletém poklesu k opětovnému růstu. V současné době se tak návratnost kapitálu v této zemi pohybuje nad 13,5 %, což je na úrovni předchozích maxim z roku 2006. V eurozóně je naopak patrná stagnace a poté pokles návratnosti kapitálu. Ta se až do roku 2007 držela na úrovni 11 %, nyní ale dosahuje méně než 9,5 %.

1

Je možné, že by se tempo růstu americké a evropské ekonomiky opět přiblížilo? Silnější růst ve Spojených státech by měl evropské ekonomice pomoci. V současné době ale vidíme, že americké dovozy nerostou rychleji než dovozy evropské a evropské exporty do Spojených států nerostou rychleji než exporty USA do eurozóny. Zahraniční obchod tedy není tím faktorem, který by tempa růstu obou ekonomik sbližoval. Oslabení eura dané rozdílem v sazbách posiluje evropskou ekonomiku, ale tento efekt je pouze slabý, protože cenová elasticita exportů je nízká. Oslabení eura k dolaru o 10 % by zvýšilo produkt eurozóny přibližně o 0,1 – 0,2 % a snížilo americký produkt maximálně o 0,1 %. Je tedy pravděpodobné, že rozdíl v růstu mezi oběma ekonomikami bude přetrvávat.

Historický vývoj zmíněného rozdílu v růstu popisuje druhý graf. Od počátku osmdesátých let roste po většinu času rychleji americká ekonomika, tento rozdíl má ale tendenci po dosažení vrcholu opět klesat k nule či pod ní. Po roce 2011 ale tento opětovný pokles nenastal:

22

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

5 světových megatrendů, které by měl znát každý investor
9.10.2014 17:50
Jedna z investičních pouček říká, že „trend is friend“ a jít proti nas...
Souboj titánů – Draghi se střetává se Schaeublem na téma řešení hospodářského útlumu
10.10.2014 9:24
Prezident ECB Mario Draghi a německý ministr financí Wolfgang Schaeubl...
J. Stiglitz: Zdraví světové ekonomiky je znepokojující
10.10.2014 10:30
Eurozónu obestírá riziko možné recese a tempo oživení hospodářství ve ...
Posledních 50 let trhy žijí na steroidech jménem
10.10.2014 12:15
Když se podíváme na události posledních dní na amerických trzích. Co k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data