Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Ropa stále lítá nahoru a dolů, její zásoby však trhají historické rekordy

Rozbřesk - Ropa stále lítá nahoru a dolů, její zásoby však trhají historické rekordy

20.02.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Komentátory ekonomického dění sice v současnosti nejvíce zaměstnávají události v Řecku, jehož nová vláda se (alespoň zatím) neúspěšně snaží se svými věřiteli dohodnout na snížení dluhů a celkovém zmírnění rozpočtových pravidel, ale zajímavé věci se nadále dějí i na trhu s ropou. To konec konců potvrzuje i přetrvávající výrazné kolísání ceny na denní bázi. Vždyť například průměrná denní odchylka ceny (v absolutní hodnotě) dosahuje v únoru prozatím asi 3,4 %, což je nejvíce od března 2009.

Velká volatilita vyplývá zejména z dění v kolébce ropného průmyslu - v USA. Nejprve na konci ledna cenu ropy výrazně začala tlačit vzhůru data o aktivitě tamějších těžařů. Cena ropy se však tento týden vrátila pod 60 USD/barel poté, co trh vyděsila data Amerického petrolejářského institutu (API), jež naznačovala rekordní týdenní nárůst zásob v USA. Oficiální report americké Energetické informační agentury (EIA) sice odhad nepotvrdil (zásoby rostly “jen” o 7,71 miliónu barelů a tento nárůst tak “pouze” patřil mezi asi 4 % největších v historii reportu od roku 1982), ale i tak je patrné, že tzv. “břidlicová revoluce” je i navzdory kratšímu investičnímu cyklu relativně setrvačným jevem. Od loňského června, kdy cena ropy dosahovala cca 110 USD/barel, americká produkce vzrostla asi o 840 tisíc barelů denně (cca 4x denní spotřeba v ČR). Cena ropy mezitím propadla asi o polovinu…

Směrem ke konci letošního roku stále počítáme s tím, že by cena ropy mohla oproti současným úrovním růst. V několika následujících měsících však očekáváme, že přetrvávající nadprodukce a s ní související nárůst zásob budou tlačit cenu ropy dolů. Situaci docela hezky ilustruje právě zmíněné dění v USA. Komerční zásoby ropy jsou na historických maximech a výrazně roste i množství ropy v Cushingu. Zde obchodníci patrně využívají pozitivně skloněné forwardové křivky (NYMEX), která sama o sobě naznačuje, že v USA je ropy stále dostatek. To lze konec konců dokládat i na značně se rozšiřujícím rozpětí mezi cenou ropy Brent a cenou amerického benchmarku WTI. To dosahuje asi 8 USD/barel a je tak nejvýraznější od října loňského roku.

Region

Česká koruna včera vymazala část zisků, které jí přinesly výroky prezidenta Miloše Zemana o jmenování nových členů bankovní rady v příštím roce, kteří by již neexperimentovali s oslabováním koruny. Guvernér Miroslav Singer na Zemanova slova včera reagoval s tím, že ČNB neukončí režim intervencí dříve než ve druhé polovině příštího roku a navíc je připravena posunout cílovou hodnotu koruny, pokud v ekonomice zesílí dlouhodobé deflační tlaky. Naopak polský zlotý a maďarský forint v ziscích pokračovaly a těžily ze zlepšeného sentimentu na trzích podpořeného zápisem z jednání FOMC naznačujícím, že Amerika se zvyšováním sazeb příliš spěchat nebude.

Dnes je regionální kalendář opět prázdný. V centru pozornosti se tak s velkou pravděpodobností ocitne schůzka Eurogroup, která bude projednávat žádost Řecka o prodloužení úvěrového programu. Případný další krach jednání by středoevropské měny jistě nepotěšil.

Dluhopisy

Nehledě na probíhající přestřelku mezi věřiteli a Řeky trhy dluhopisů v eurozóně stále neberou hrozbu Grexitu příliš vážně, neboť rizikové marže u italského, španělského a portugalského vládního dluhu zůstávají utaženy (včera ještě dále poklesly). To samozřejmě neplatí o maržích řeckého dluhu, které však započítávají jen “izolovaný” bankrot této země.

A o něm se bude rozhodovat dnes večer a zřejmě i o víkendu, neboť se sejde skupina Eurogroup, aby řešila řeckou žádost o šestiměsíční prodloužení úvěrového programu. Dá se očekávat poměrně tvrdá konfrontace mezi Řeky a Němci, přičemž na straně věřitelů může tvrdý postoj zaujmout nejen severní křídlo, ale i Španělsko. Pokud k dohodě nedojde, dá se očekávat, že po víkendu budou v Řecku zavedeny kapitálové kontroly a banky, které otevírají až v úterý, omezí výběry vkladů. Pokud by k něčemu takovému došlo, očekávejme v pondělí pokles německých i českých výnosů. V opačném případě půjdou výnosy rychle vzhůru a trhy se soustředí na vystoupení šéfky Fedu Yellenové v kongresu (24.2.).


Čtěte více:

Project Syndicate: Doba adaptace
19.02.2015 15:50
Svět se potřebuje přestat ohlížet. Od ekonomické krize roku 2008 jsme ...
Návrh novely ZISIF z pera ministerstva: Prvek očekávání střídá prvek zklamání
19.02.2015 16:58
Materiál, který má vláda schválit, není vstřícný k praktickému použití...
Německé NE zkazilo euru náladu, koruna korigovala zisky
19.02.2015 17:47
Mezi faktory důležitými pro dnešní vývoj finančních trhů můžeme zmínit...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university