Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Ropa stále lítá nahoru a dolů, její zásoby však trhají historické rekordy

Rozbřesk - Ropa stále lítá nahoru a dolů, její zásoby však trhají historické rekordy

20.2.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Komentátory ekonomického dění sice v současnosti nejvíce zaměstnávají události v Řecku, jehož nová vláda se (alespoň zatím) neúspěšně snaží se svými věřiteli dohodnout na snížení dluhů a celkovém zmírnění rozpočtových pravidel, ale zajímavé věci se nadále dějí i na trhu s ropou. To konec konců potvrzuje i přetrvávající výrazné kolísání ceny na denní bázi. Vždyť například průměrná denní odchylka ceny (v absolutní hodnotě) dosahuje v únoru prozatím asi 3,4 %, což je nejvíce od března 2009.

Velká volatilita vyplývá zejména z dění v kolébce ropného průmyslu - v USA. Nejprve na konci ledna cenu ropy výrazně začala tlačit vzhůru data o aktivitě tamějších těžařů. Cena ropy se však tento týden vrátila pod 60 USD/barel poté, co trh vyděsila data Amerického petrolejářského institutu (API), jež naznačovala rekordní týdenní nárůst zásob v USA. Oficiální report americké Energetické informační agentury (EIA) sice odhad nepotvrdil (zásoby rostly “jen” o 7,71 miliónu barelů a tento nárůst tak “pouze” patřil mezi asi 4 % největších v historii reportu od roku 1982), ale i tak je patrné, že tzv. “břidlicová revoluce” je i navzdory kratšímu investičnímu cyklu relativně setrvačným jevem. Od loňského června, kdy cena ropy dosahovala cca 110 USD/barel, americká produkce vzrostla asi o 840 tisíc barelů denně (cca 4x denní spotřeba v ČR). Cena ropy mezitím propadla asi o polovinu…

Směrem ke konci letošního roku stále počítáme s tím, že by cena ropy mohla oproti současným úrovním růst. V několika následujících měsících však očekáváme, že přetrvávající nadprodukce a s ní související nárůst zásob budou tlačit cenu ropy dolů. Situaci docela hezky ilustruje právě zmíněné dění v USA. Komerční zásoby ropy jsou na historických maximech a výrazně roste i množství ropy v Cushingu. Zde obchodníci patrně využívají pozitivně skloněné forwardové křivky (NYMEX), která sama o sobě naznačuje, že v USA je ropy stále dostatek. To lze konec konců dokládat i na značně se rozšiřujícím rozpětí mezi cenou ropy Brent a cenou amerického benchmarku WTI. To dosahuje asi 8 USD/barel a je tak nejvýraznější od října loňského roku.

Region

Česká koruna včera vymazala část zisků, které jí přinesly výroky prezidenta Miloše Zemana o jmenování nových členů bankovní rady v příštím roce, kteří by již neexperimentovali s oslabováním koruny. Guvernér Miroslav Singer na Zemanova slova včera reagoval s tím, že ČNB neukončí režim intervencí dříve než ve druhé polovině příštího roku a navíc je připravena posunout cílovou hodnotu koruny, pokud v ekonomice zesílí dlouhodobé deflační tlaky. Naopak polský zlotý a maďarský forint v ziscích pokračovaly a těžily ze zlepšeného sentimentu na trzích podpořeného zápisem z jednání FOMC naznačujícím, že Amerika se zvyšováním sazeb příliš spěchat nebude.

Dnes je regionální kalendář opět prázdný. V centru pozornosti se tak s velkou pravděpodobností ocitne schůzka Eurogroup, která bude projednávat žádost Řecka o prodloužení úvěrového programu. Případný další krach jednání by středoevropské měny jistě nepotěšil.

Dluhopisy

Nehledě na probíhající přestřelku mezi věřiteli a Řeky trhy dluhopisů v eurozóně stále neberou hrozbu Grexitu příliš vážně, neboť rizikové marže u italského, španělského a portugalského vládního dluhu zůstávají utaženy (včera ještě dále poklesly). To samozřejmě neplatí o maržích řeckého dluhu, které však započítávají jen “izolovaný” bankrot této země.

A o něm se bude rozhodovat dnes večer a zřejmě i o víkendu, neboť se sejde skupina Eurogroup, aby řešila řeckou žádost o šestiměsíční prodloužení úvěrového programu. Dá se očekávat poměrně tvrdá konfrontace mezi Řeky a Němci, přičemž na straně věřitelů může tvrdý postoj zaujmout nejen severní křídlo, ale i Španělsko. Pokud k dohodě nedojde, dá se očekávat, že po víkendu budou v Řecku zavedeny kapitálové kontroly a banky, které otevírají až v úterý, omezí výběry vkladů. Pokud by k něčemu takovému došlo, očekávejme v pondělí pokles německých i českých výnosů. V opačném případě půjdou výnosy rychle vzhůru a trhy se soustředí na vystoupení šéfky Fedu Yellenové v kongresu (24.2.).


Čtěte více:

Project Syndicate: Doba adaptace
19.2.2015 15:50
Svět se potřebuje přestat ohlížet. Od ekonomické krize roku 2008 jsme ...
Návrh novely ZISIF z pera ministerstva: Prvek očekávání střídá prvek zklamání
19.2.2015 16:58
Materiál, který má vláda schválit, není vstřícný k praktickému použití...
Německé NE zkazilo euru náladu, koruna korigovala zisky
19.2.2015 17:47
Mezi faktory důležitými pro dnešní vývoj finančních trhů můžeme zmínit...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  
10:30V klidném vakuu na pražské burze si nejlépe vede VIG

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data