Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Ropa stále lítá nahoru a dolů, její zásoby však trhají historické rekordy

Rozbřesk - Ropa stále lítá nahoru a dolů, její zásoby však trhají historické rekordy

20.02.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Komentátory ekonomického dění sice v současnosti nejvíce zaměstnávají události v Řecku, jehož nová vláda se (alespoň zatím) neúspěšně snaží se svými věřiteli dohodnout na snížení dluhů a celkovém zmírnění rozpočtových pravidel, ale zajímavé věci se nadále dějí i na trhu s ropou. To konec konců potvrzuje i přetrvávající výrazné kolísání ceny na denní bázi. Vždyť například průměrná denní odchylka ceny (v absolutní hodnotě) dosahuje v únoru prozatím asi 3,4 %, což je nejvíce od března 2009.

Velká volatilita vyplývá zejména z dění v kolébce ropného průmyslu - v USA. Nejprve na konci ledna cenu ropy výrazně začala tlačit vzhůru data o aktivitě tamějších těžařů. Cena ropy se však tento týden vrátila pod 60 USD/barel poté, co trh vyděsila data Amerického petrolejářského institutu (API), jež naznačovala rekordní týdenní nárůst zásob v USA. Oficiální report americké Energetické informační agentury (EIA) sice odhad nepotvrdil (zásoby rostly “jen” o 7,71 miliónu barelů a tento nárůst tak “pouze” patřil mezi asi 4 % největších v historii reportu od roku 1982), ale i tak je patrné, že tzv. “břidlicová revoluce” je i navzdory kratšímu investičnímu cyklu relativně setrvačným jevem. Od loňského června, kdy cena ropy dosahovala cca 110 USD/barel, americká produkce vzrostla asi o 840 tisíc barelů denně (cca 4x denní spotřeba v ČR). Cena ropy mezitím propadla asi o polovinu…

Směrem ke konci letošního roku stále počítáme s tím, že by cena ropy mohla oproti současným úrovním růst. V několika následujících měsících však očekáváme, že přetrvávající nadprodukce a s ní související nárůst zásob budou tlačit cenu ropy dolů. Situaci docela hezky ilustruje právě zmíněné dění v USA. Komerční zásoby ropy jsou na historických maximech a výrazně roste i množství ropy v Cushingu. Zde obchodníci patrně využívají pozitivně skloněné forwardové křivky (NYMEX), která sama o sobě naznačuje, že v USA je ropy stále dostatek. To lze konec konců dokládat i na značně se rozšiřujícím rozpětí mezi cenou ropy Brent a cenou amerického benchmarku WTI. To dosahuje asi 8 USD/barel a je tak nejvýraznější od října loňského roku.

Region

Česká koruna včera vymazala část zisků, které jí přinesly výroky prezidenta Miloše Zemana o jmenování nových členů bankovní rady v příštím roce, kteří by již neexperimentovali s oslabováním koruny. Guvernér Miroslav Singer na Zemanova slova včera reagoval s tím, že ČNB neukončí režim intervencí dříve než ve druhé polovině příštího roku a navíc je připravena posunout cílovou hodnotu koruny, pokud v ekonomice zesílí dlouhodobé deflační tlaky. Naopak polský zlotý a maďarský forint v ziscích pokračovaly a těžily ze zlepšeného sentimentu na trzích podpořeného zápisem z jednání FOMC naznačujícím, že Amerika se zvyšováním sazeb příliš spěchat nebude.

Dnes je regionální kalendář opět prázdný. V centru pozornosti se tak s velkou pravděpodobností ocitne schůzka Eurogroup, která bude projednávat žádost Řecka o prodloužení úvěrového programu. Případný další krach jednání by středoevropské měny jistě nepotěšil.

Dluhopisy

Nehledě na probíhající přestřelku mezi věřiteli a Řeky trhy dluhopisů v eurozóně stále neberou hrozbu Grexitu příliš vážně, neboť rizikové marže u italského, španělského a portugalského vládního dluhu zůstávají utaženy (včera ještě dále poklesly). To samozřejmě neplatí o maržích řeckého dluhu, které však započítávají jen “izolovaný” bankrot této země.

A o něm se bude rozhodovat dnes večer a zřejmě i o víkendu, neboť se sejde skupina Eurogroup, aby řešila řeckou žádost o šestiměsíční prodloužení úvěrového programu. Dá se očekávat poměrně tvrdá konfrontace mezi Řeky a Němci, přičemž na straně věřitelů může tvrdý postoj zaujmout nejen severní křídlo, ale i Španělsko. Pokud k dohodě nedojde, dá se očekávat, že po víkendu budou v Řecku zavedeny kapitálové kontroly a banky, které otevírají až v úterý, omezí výběry vkladů. Pokud by k něčemu takovému došlo, očekávejme v pondělí pokles německých i českých výnosů. V opačném případě půjdou výnosy rychle vzhůru a trhy se soustředí na vystoupení šéfky Fedu Yellenové v kongresu (24.2.).


Čtěte více:

Project Syndicate: Doba adaptace
19.02.2015 15:50
Svět se potřebuje přestat ohlížet. Od ekonomické krize roku 2008 jsme ...
Návrh novely ZISIF z pera ministerstva: Prvek očekávání střídá prvek zklamání
19.02.2015 16:58
Materiál, který má vláda schválit, není vstřícný k praktickému použití...
Německé NE zkazilo euru náladu, koruna korigovala zisky
19.02.2015 17:47
Mezi faktory důležitými pro dnešní vývoj finančních trhů můžeme zmínit...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.04.2021
6:09JPMorgan vsadila miliardy dolarů na převrat v evropském fotbalu
19.04.2021
22:05Wall Street zahájila týden poklesem, Altria -6 %  
17:46Rotace od defenzivy a „inflační očekávání“ akciového trhu
17:42Britcoin? Británie uvažuje o vlastní digitální měně, chce hodnotit její výhody
17:34Bez nového impulsu akcie ustupují z dobytých pozic  
16:44Avast by mohl zítra reportovat vyšší EBITDA a nižší marži  
16:04Za poklesem na kryptu stojí regulace, přílišná euforie i výpadek proudu
15:24ABN zaplatí 480 milionů eur kvůli obviněním z praní špinavých peněz
15:13Týdenní výhled: Výsledková sezóna v plném proudu a ECB nechá nohu na plynu  
14:13Světové automobilky nadále znepokojuje nedostatek čipů
13:23Rosatom bude vyloučen z tendru na Dukovany. Jaké jsou teď šance na dokončení a co to znamená pro ČEZ?  
12:48Summers: Vývoj inflace, nezaměstnanosti a sazeb
11:23Pomalý začátek obchodování v Evropě a vyčkávání na výsledky  
11:14Pandemické úspory v objemu 6 procent světového HDP by mohly vést k silnému oživení
10:44Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie
10:00Kauza Vrbětice: Česko si s Ruskem vypovídá diplomaty a zavírá cestu Rosatomu do Dukovan
9:04Rozbřesk: Česko-ruská diplomatická přestřelka na trhy nedopadá
8:57Rusko vyhostí 20 českých diplomatů, Primoco zahajuje nabídku nových akcií, futures jsou dnes smíšené  
8:48Výrobce bezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
8:32Příští rok bude ekonomika úroveň Česka na 88 procentech eurozóny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (03/21 Q1, Bef-mkt)
CSX Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Intuitive Surgical Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Lockheed Martin Corp (03/21 Q1, Bef-mkt)
Netflix Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (03/21 Q3, Bef-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y
12:45Johnson & Johnson (03/21 Q1)
13:00Philip Morris International Inc (03/21 Q1)
18:00ASM International NV (03/21 Q1)