Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zastavte odkup vlastních akcií, doporučuje Goldman Sachs

Zastavte odkup vlastních akcií, doporučuje Goldman Sachs

3.6.2015 11:24
Autor: Michal Putna, Patria Online

Americké společnosti kotované na newyorské burze utrácejí v posledních kvartálech rekordní částky za nákup vlastních cenných papírů. Program zpětného odkupu akcií (tzv. buybacks) má za následek, ceteris paribus, snížení počtu volně obchodovaných akcií daného titulu mezi které se dělí zisk, tudíž se zlepšuje ukazatel zisku na akcii (EPS) a hodnota akcie se (uměle - tedy bez změny fundamentu) zvedá. Investiční banka Goldman Sachs (GS) ve svém posledním reportu radí společnostem přestat utrácet hotovost za vlastní akcie a raději se zaměřit na koupi jiných/konkurenčních firem.

Ceny amerických cenných papírů z indexu S&P 500 se navíc pohybují na vysokých hodnotách (18ti násobku budoucího zisku) a firmy tak kupují své akcie velmi draze. Na Wall Street se valuace akcií prostřednictvím ukazatele P/E zvyšují už neuvěřitelných 43 měsíců a obrat se čeká až s prvním zvýšením úrokových sazeb ze strany Fedu (trhy se zatím kloní k zářiovému termínu).

Pro společnosti by samozřejmě bylo výhodnější kupovat vlastní akcie při nižších násobcích P/E, za lepší cenu. Investoři však požadují neustálý růst zisku, tedy také růst zisku na akcii (EPS) a odkup akcií, i když velmi drahých, je jednou z cest, jak očekávání investorů naplnit. Není proto pravděpodobné, že by programy odkupu vlastních cenných papírů v nejbližší době ustaly.

Při pohledu do historie vidíme, že buybacks vrcholily v roce 2007, těsně před vypuknutím burzovního krachu. Současné úrovně nákupů vlastních akcií se opět blíží extrémně vysokým úrovním a dle GS by se měly společnosti zaměřit raději na fúze a akvizice.

buybacks

Goldman Sachs předpokládá, že růst zpětných odkupů bude pokračovat i v letošním roce, banka očekává 18procentní zvýšení a dosažení 30% hranice (v poměru k hotovosti). Letos by tedy firmy z S&P 500 měly za své akcie utratit přes 600 mld. dolarů. Za posledních pět let tituly kotované v rámci indexu S&P 500 realizovaly buybacks za více než 2 biliony USD.

Zdroj: Goldman Sachs


Čtěte více:

Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA
3.6.2015 6:00
Květen byl v USA měsícem rekordních transakcí. Fúze a akvizice v Ameri...
Indexy nákupních manažerů: Rusko positivně překvapilo, Čína také, Indie ztrácí
3.6.2015 9:01
V noci na dnešek byly zveřejněny údaje o indexu nákupních manažerů (PM...
Trhy se konsolidují před ECB, americkými daty, a především Řeckem
3.6.2015 10:48
Dolar si dnes ráno líže rány ze včerejšího obchodování. Na hlavních mě...
Maloobchod v eurozóně - návrat příznivého trendu
3.6.2015 11:16
Maloobchodní tržby v eurozóně se v dubnu zvýšily o 0,7 procenta a napr...

Váš názor
  •  
    3.6.2015 11:47

    "Při pohledu do historie vidíme, že buybacks vrcholily v roce 2007, těsně před vypuknutím burzovního krachu."...zajímavé. Díky za článe.k
    KarL
Aktuální komentáře
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
10:26Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data