Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Věřitelé čekají, s čím se po

Rozbřesk - Věřitelé čekají, s čím se po "vyhraném" referendu Řekové vytasí

07.07.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Řecké trápení se blíží ke svému konci a s ním i všech na finančních trzích, kteří musí informace o této malé zemi s velkým dluhem polykat. Ve zkratce si jen připomeňme, co podstatného se událo během našeho prodlouženého víkendu resp. během pondělí, kdy jsme se pařili u vody.

Po nedělním řeckém "NE" věřitelům prý učinily Atény vstřícný krok vůči druhé straně a odstavily nepoddajného ministra financí Varoufakise. Nahradí jej na Oxfordu vystudovaný neomarxista Tsakalotos. Řecké banky zůstávají zavřené, přičemž ECB sice nepohnula se stropem pro likviditu jim poskytovanou, avšak přitvrdila podmínky, za něž ji lze získat. Na politické scéně v eurozóně pak sledujeme francouzskou ofenzivu ve prospěch Řecka, která má však jen malé pochopení v severských zemích. Nicméně věřitelé i tak učinili vstřícné gesto a dnes se eurogroup opět sejde s řeckou reprezentací, aby si vyslechla další "průlomový" návrh. Ten však podle řeckých novin nabízí ještě menší ústupky (čti úspory).

Celkově tak situace kolem Řecka připomíná agónii před argentinským defaultem na přelomu roku 2001-2002. Tehdy dolarizovanou argentinskou ekonomiku nakonec "vypnul" MMF, v případě Řecka bude muset Černého Petra poslat do oběhu ECB. Zde úplně postačí, aby zůstaly řecké banky zavřené ještě nějaký ten týden, a Řekové nakonec sami zavedou paralelní měnu tím, že stát začne místo starobních penzí vydávat dlužní úpisy. Tak vznikne nová řecká měna a Řecko se odloupne z eurozóny.

Pak bude konečně čas se pořádně věnovat jiným věcem. Třeba tomu, že čínské akcie jdou navzdory záchranným akcím strany a vlády stále do kytek anebo třeba tomu, zdali ČNB bude muset znovu intervenovat proti sílící koruně a tím tak znovu zaplavit trh dalšími korunami, které pak nebude kam uložit.

Region - forex
Trh s korunou konečně začíná být zábavnější. V pátek odpoledne se pár EUR/CZK natěsno přiblížil k intervenční hranici 27,0 a tak zásah ČNB se zdál akutní. Otázkou je, co korunu na tak silné úrovně zavedlo - vysvětlení může být několik. Za prvé kombinace řeckého referenda a pondělního svátku v ČR (a tedy spekulace, že ČNB na trhu nebude), za druhé pak stále velmi dobrá data resp. v pátek zveřejněná vysoce přebytková obchodní bilance a konečně v pátek ráno zveřejněný zápis z jednání ČNB, který vyzněl vcelku pozitivním způsobem.

Nakonec se měnový pár EUR/CZK během regulérního obchodování pod intervenční hranici nedostal a ČNB nepotvrdila, že by byla na trhu. Nicméně zde je třeba připomenout, že závazek ČNB bránit EUR/CZK 27,0 platí a banka je prý připravena jej bránit časově i objemově neomezeně, přičemž k intervencím není zapotřebí souhlas bankovní rady.

Dluhopisy
Německý bund nejprve po řeckém “ne” výrazně posiloval, ale následně část svých zisků smazal poté, co řecký ministr financí Varoufakis odstoupil, ECB zatím prodloužila program ELA a na dnešek byla svolána nová schůzka ministrů financí eurozóny. Výnos německého bundu tak na konci dne poklesl jen o 2,6 bps, zatímco periferní výnosy šly vzhůru pouze o 14-24 bps. Reakce tedy byla relativně mírná. To na jedné straně odráží naději před dnešním setkáním euro-skupiny, na straně druhé závazek ECB v případě Grexitu poskytnout zbylým členům štědrou pomocnou ruku.


Čtěte více:

Kostky jsou vrženy, Řekové další úspory odmítli
05.07.2015 19:15
Výsledky hlasování v referendu potvrdily, že Řekové dohodu s eurozóno...
Irán, Řecko, Čína... a ropa padala na tříměsíční minima
06.07.2015 16:44
Ropa se dnes ocitla pod tlakem nejen pokračující a nekončící řecké ság...
Řecké banky dnes neotevřou
06.07.2015 16:56
Řecké banky dnes zůstanou zavřené, Řekové tak budou moci nadále vybíra...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university