Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ohlédnutí za fondy z rodiny Portfolio Pro (2. část)

Ohlédnutí za fondy z rodiny Portfolio Pro (2. část)

14.7.2015 12:49
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

V jednom z předchozích článků byly na tomto místě představeny fondy z rodiny Portfolio Pro* (fondy s tzv. institutem hraniční hodnoty) a následně jsme si na reálném vývoji ukazovali, jak se tyto fondy chovaly v období klesajících trhů a porovnávali jejich výkonnost s profilovým smíšeným fondem. Ukažme si nyní, jak se fondy typu Portfolio Pro chovaly v období rostoucích trhů.

Z důvodů krátké časové řady dat korunových fondů typu Portfolio Pro si opět vypomůžeme daty jejich eurových protějšků, které jsou se současnými korunovými fondy plně srovnatelné. Fondy z rodiny Portfolio Pro budeme opět srovnávat s profilovým smíšeným fondem KBC Portfolio Defensive, který svým rizikovým profilem přibližně odpovídá fondům typu Portfolio Pro s hraniční hodnotou 95 %.

Níže uvedený graf zobrazuje vývoj od začátku roku 2010 do června 2015. Jak je z grafu patrné, v uvedeném období obyčejný fond překonal všechny čtyři fondy typu Portfolio Pro, přičemž rozdíl průměrných ročních výnosů se pohyboval v rozmezí 1,4 až 2,7 % p. a. Jednalo se o období, kdy akciové trhy sice celkově stále rostly, ale přesto zažívaly období určitých výraznějších korekcí – např. na jaře 2010, v létě 2011 či na jaře 2013. Právě tyto výraznější korekce nakonec v součtu způsobily to, že fondy typu Portfolio Pro za profilovým fondem v daném období zaostaly. Algoritmus používaný u fondů typu Portfolio Pro totiž na negativní vývoj trhů aktivně reaguje a manažeři upravují portfolia tak, aby v případě pokračujícího negativního trendu byla s to dostát závazku, že nepoklesnou pod stanovenou hraniční hodnotu. Manažer profilového fondu má z tohoto pohledu větší volnost.

Vývoj NAV fondů KBC Privileged Portfolio Pro 95 a Portfolio Defensive v období 2010 - červen 2015

porrt
Zdroj: KBC Asset Management

I v tomto případě, podobně jako u klesajících trhů, které jsme diskutovali minule, vidíme odlišnosti ve výkonnosti jednotlivých fondů typu Portfolio Pro. Tyto rozdíly jsou opět dány především rozdílnými termíny fixace hraniční hodnoty. Ve srovnání s obdobím 2008 až 2009 jsou však rozdíly mezi jednotlivými fondy výrazně nižší, když nepřekročily 1,4 % p.a. (oproti až 5 % p.a. v letech 2008 - 2009). To spíše jen podtrhuje výjimečnost období 2008 - 2009, kdy kolísavost trhů byla opravdu extrémní a načasování roční fixace hraniční hodnoty tak hrálo opravdu významnou roli.


Vývoj NAV fondů KBC Privileged Portfolio Pro 95 a Portfolio Defensive v období 2010 - červen 2015

tab

Závěrem tak můžeme zopakovat doporučení nakupovat více variant fondů typu Portfolio Pro v rámci dané rizikové třídy (Únor, Květen, Srpen, Listopad), nejlépe všechny čtyři. To je nejjednodušší postup, jak se vyhnout tomu, že nakoupíme zrovna fond s výkonností v rámci dané rizikové třídy nejslabší.

*Fondy typu Portfolio Pro jsou smíšené fondy s tzv. institutem hraniční hodnoty, který v dobách, kdy aktiva na finančních trzích klesají, omezuje celkovou možnou ztrátu a naopak, v dobách, kdy trhy rostou, umožňuje navýšením dynamické složky portfolia na tomto růstu participovat.

RNDr. Jiří Sušický

Pozice: ředitel útvaru správa portfolií

Jiří Sušický má více než 20 let zkušeností v oblasti investic a finančních trhů. V ČSOB Asset Management působí od roku 2002, nejprve jako portfolio manažer od roku 2011 jako ředitel útvaru správy portfolií. V minulosti pracoval jako akciový analytik ve společnosti Patria Finance a dále jako portfolio manažer v Patria Asset Management. Je absolventem Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy v Praze a držitelem titulu MBA z Arizona State University v USA. Je rovněž držitelem titulu CFA.

Zajímáte se o fondy ČSOB Asset Management? Více informací ZDE


 


Čtěte více:

Ohlédnutí za fondy z rodiny Portfolio Pro (1. díl)
16.4.2015 11:10
V jednom z předchozích článků byly na tomto místě představeny fondy ty...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data