Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Třetí balík pomoci Řecku ve finále

Rozbřesk - Třetí balík pomoci Řecku ve finále

19.8.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Řecko je už jen krok od nového balíku finanční pomoci, který mu má zajistit tříleté financování a možná i návrat na finanční trhy. Jde už o třetí kolo velkorysých půjček, jež mají této zemi pomoci vyhnout se faktickému bankrotu a zajistit mu i zdroje pro rekapitalizaci bankovního sektoru postiženého ztrátou likvidity i extrémním zatížením nesplácenými půjčkami. Poté, co tento třetí balíček schválili Řekové i většina věřitelů, se dnes pozornost upírá na Německo. Je velmi pravděpodobné, že i tam bude pomoc Řecku schválena, i když hlavní podmínka, kterou Německo podmiňuje souhlas – konkrétně účast MMF – příliš vyjasněná není. MMF totiž požaduje restrukturalizaci stávajícího dluhu s cílem dosažení jeho udržitelnosti. Tím vzniká kruh, z něhož lze nalézt řešení v podobě umazání dluhu (pro Německo zatím nepřijatelné), odkladu splátek nebo snížení úroků. Bez toho bude tento dluh narůstat možná až na dvojnásobek celého řeckého HDP. Je-li snahou největších hráčů Řecko v eurozóně udržet, restrukturalizace bude muset dříve nebo později nastat. I proto je pravděpodobné, že Německo třetí balík pomoci schválí. Zvlášť, když už zítra musí Řecko poslat do ECB přes 3 mld. EUR.

Schválení pomoci však vůbec neznamená, že řecký problém bude zcela vyřešený. Tato země bude muset realizovat řadu domácích úkolů, které už dávno měly být splněny. Je ovšem otázkou, kdo bude tyto úkoly ve skutečnosti realizovat. „Rebelie“ v hlavní vládní straně nahrává spekulacím o hlasování o důvěře vládě nebo o předčasných volbách už letos na podzim. Ani jedna varianta přitom příliš stability nedodá, takže se brzy znovu můžeme dočkat růstu diskusí o budoucnosti této země v rámci eurozóny. Naštěstí jak se zdá, Řecko už zdaleka není v centru pozornosti finančních trhů a tak zřejmě nemá ani potenciál vyvolávat dříve obávanou nákazu do dalších zemí na periférii. Ostatně to už se ukázalo při nedávném referendu o nepřijetí podmínek pomoci. Jedno je však v tuto chvíli nepochybně jisté, řecký dluh a úvahy o Grexitu se budou opakovaně vracet jako bumerang nejméně každé tři měsíce ještě dalších mnoho let.

Forex

Česká měna zůstala i v úterý pevně u hranice 27,02 EUR/CZK, od níž se jen symbolicky v řádu několika málo haléřů během obchodování na chvíli odchýlila. Skoro to vypadá, jako by na této úrovni číhala ČNB, která deklarovala, že chce udržet kurz koruny v blízkosti hranice 27,00 minimálně do druhé poloviny příštího roku. O síle, jíž vládne ČNB nad trhem, napoví srpnový vývoj devizových rezerv a zvláště pak statistika devizových obchodů (zatím ještě za červenec), kterou centrální banka ovšem uvolní až druhý týden v září. Příliš volatilní nebyly v úterý ani zlotý s forintem a obě měny skončily vůči euru na kurzech, na kterých v podstatě svůj den začínaly.

Dolar si během včerejšího dne připsal vůči euru alespoň čtyři desetiny procenta, když se pozvolna sunul do blízkosti hranice 1,10 EUR/USD. K ziskům mu dopomohla výborná data z realitního sektoru (osmiletá maxima v počtu nově stavěných domů) podporující očekávání vyšších sazeb už na zářijovém zasedání FOMC. Noční obchodování následně dolar o část zisků opět připravilo.

Dluhopisové trhy berou možnost zvýšení sazeb stále více vážně, jak už naznačil včerejší posun výnosů nahoru. Kromě dat (včetně dnešní jádrové inflace) by o pravděpodobnosti tohoto kroku mohl něco více napovědět zápis z minulého sezení, který bude k dispozici dnes večer. V Evropě se pozornost bude upírat na hlasování o záchranném balíku pro Řecko. Tentokrát je na řadě Bundestag, kde by ovšem nemělo dojít k žádnému velkému překvapení, což bude nepochybně příjemná - leč krátkodobá - zpráva pro euro.


Čtěte více:

Řecko privatizuje letiště
18.8.2015 16:25
Řecká vláda prodá německé letištní společnosti Fraport práva na provoz...
Výsledky Philip Morris ČR v 1H15 - zisk roste; tržby klesají vlivem změny provozního modelu
19.8.2015 8:22
Philip Morris ČR dnes zveřejnil pololetní výsledky svého hospodaření. ...
Německý parlament bude rozhodovat o dalším osudu Řecka
19.8.2015 8:29
Německý parlament by měl dnes v klíčovém hlasování rozhodovat o další ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m