Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vrhne se Čína na akvizice v Evropě?

Vrhne se Čína na akvizice v Evropě?

6.10.2015 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Podle chování akciových trhů by se zdálo, že když Čína chytí rýmu, svět dostane chřipku. Problémy na čínském akciovém trhu by ale mohly některým oblastem ve zbytku světa pomáhat. Někteří bankéři například tvrdí, že čínské firmy nechtějí být přehnaně vystaveny rizikům spojeným se zpomalující domácí ekonomikou a klesajícími cenami akcií. Stále více se tak snaží hledat potenciální akviziční cíle v zahraničí. Jejich cílem jsou zejména dobře zavedené společnosti, které mají silnou značku a kvalitní produkt.

Severin Brizay z UBS říká: „Pokud přijde zpomalení, bude přirozené, že se čínské firmy budou snažit o akvizice mimo jejich zemi. Budou se tím snažit o snížení rizik a o geografickou diverzifikaci. My sami jsme doposud nezaznamenali žádný opad zájmu o akvizice v Evropě.“ Podle Brizaye dosáhla letošní celková velikost fúzí a akvizic provedených asijskými společnostmi v Evropě šestinásobku hodnoty akvizic provedených evropskými společnostmi v Asii. Pro evropský trh fúzí a akvizic je to velká vzpruha, protože evropské firmy nejsou často ochotné provádět náročnější transakce.

Klíčovou roli hraje v popsaném vývoji i slabé euro, které pro zahraniční zájemce zlevňuje evropské firmy. Tito zájemci se ale zároveň musí domnívat, že někdy v budoucnu dojde na měnových trzích k obratu, který zajistí růst hodnoty eurových tržeb vyjádřených v jejich domácí měně. Evropské firmy jsou pak atraktivní i díky jejich valuacím, které leží ve srovnání s valuacemi v USA relativně nízko. Americké trhy mají totiž od těch evropských za sebou dlouhý růst.

Někteří politici a někdy dokonce i investoři varují před negativním dopadem nákupů domácích firem zahraničními investory. Zkušenosti jsou ale spíše opačné. Příkladem může být italská společnost Pirelli. Tu letos koupila čínská společnost ChemChina za 7,7 miliardy dolarů a otevřela jí asijské trhy způsobem, který byl dříve pro nezávislou firmu téměř nemyslitelný.

Příliv peněz z Číny do Evropy není ale ani zdaleka jistý. Za prvé je jasně patrný odklon od platby hotovostí směrem k platbě formou vlastních akcií. Propad čínského akciového trhu ale čínským firmám ztěžuje placení vlastními akciemi. Čínské firmy jsou navíc zvyklé na relativně rychlý růst, na Evropu tak mohou hledět s despektem a namísto toho mohou hledat na jiných rozvíjejících se trzích. Atraktivní může být například Indie, která se kvůli zpomalení Číny může stát nejrychleji rostoucí ekonomikou na světě. Zájem čínských investorů může přitahovat i Indonésie. Konkurenci pro Evropu představují samozřejmě i Spojené státy, kde se ekonomický růst pohybuje blízko potenciálu.

„Čínští investoři mají obvykle mnohem dlouhodobější výhled než investoři z Evropy či Velké Británie. Mají v tom za sebou 5000 let historie,“ míní Peter Seah ze singapurské banky DBS. Domnívá se proto, že k žádné skokové změně v toku investic z Číny do Evropy nedojde. Transakcím pak podle něho napomáhají užší vztahy mezi vládami jednotlivých zemí, protože čínské firmy se na ně při svých investicích často spoléhají. Takové vztahy totiž podle nich podporují vzájemnou důvěru a budují prostředí, ve kterém se mohou soukromé společnosti lépe pohybovat.

Autorem je Tim Wallace.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

Německo: Průmyslové objednávky nečekaně propadly, na vině země mimo EMU
6.10.2015 8:40
Z německé ekonomiky přišla dnes ráno nepříjemná zpráva v podobě statis...
Fiat ucítil krev a tak nabízí majitelům VW slevy - vypukne v Evropě cenová válka?
6.10.2015 9:10
Kauza Volkswagen nekončí. Naopak, zdá se, že má nové epizody, které mo...
Tsipras: Umazání části řeckého dluhu je nevyhnutelné
6.10.2015 10:31
Oddlužení Řecka je naprosto nezbytné, pokud se má krizí zasažená země ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.7.2017
18:44Jaká je pravděpodobnost dalších dluhových krizí, tentokrát zažehnutých centrálními bankami?
18:09Cena ropy se dál zvyšuje, Brent překonal 52 dolarů za barel
17:43Chevron a ExxonMobil si příklad z Evropy zatím neberou
17:28Technická analýza: Euro stále posiluje i nad hodnotu 1,1700 EURUSD
17:22Euro je zpět na koni, zatímco švýcarský frank prohlubuje svůj výrazný propad  
17:19Pražská burza roste čtyři týdny za sebou, srážela ji ale KB
16:27Summary: BNP Paribas a Credit Suisse s velmi dobrými čísly hospodaření, Amazon se potýká se ziskem
16:12Korb: Ocenily trhy Boeing a Facebook po výsledcích příliš optimisticky? (video)
14:58Ruská odpověď na sankce: USA musí stáhnout stovky diplomatů
14:51Amerika zrychluje. HDP ve druhém kvartále přidal 2,6 procenta  
13:45Merck & Co Inc. zvyšuje náskok ve vedení segmentu imunologické léčby rakoviny. Čísla hospodaření to potvrzují
12:27Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo, francouzská BNP zastiňuje Wall Street
11:19Amazon (-2,7 %) připomněl, že být králem internetového prodeje není zadarmo
11:06Automobilka Renault SA chce být světovým lídrem v prodejích. Výsledky investory neuspokojily
10:40Koruna mírně ustoupila. Nejistota o sazbách zůstává velká  
9:58Pražská burza při prázdninové aktivitě míří k čtvrtému týdennímu zisku v řadě
9:43O2 C.R.: Kontrola nákladů udržela ziskovost (+Komentář analytika Patria Finance)  
9:16Rozbřesk: ECB zůstává i nadále klid na práci
8:54Trhy by po technologickém výprodeji v Asii mohly zahájit v červeném. Co O2 po výsledcích?  
8:23O2 C.R (-0,2 %) hlásí za pololetí 3procentní nárůst zisku a mírně vyšší výnosy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - HDP, q/q a
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university