Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Potřebujeme ekonomickou revoluci!

Potřebujeme ekonomickou revoluci!

10.11.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Už to brzy bude osm let, co se americký Fed rozhodl snížit sazby až k nule. Jiné centrální banky jsou na tom podobně a japonská BoJ drží sazby na těchto úrovních dokonce ještě mnohem déle. Během těchto osmi let použily centrální banky všechny dostupné nástroje, aby posunuly inflaci blíže k jejich cíli a aby zvýšily tempo ekonomického růstu. Stále je však jen malá naděje, že se ekonomický vývoj vrátí ke svému předkrizovému trendu.

Na současném stavu je několik aspektů, které před krizí jen málokdo očekával. V první řadě se ukazuje, že centrální banky nemusí být schopny po dlouhou řadu let zvednout inflaci směrem k jejich inflačnímu cíli. Ukázalo se také, že krize mohou být velmi intenzivní a následný cyklický vývoj může mít dopad i na potenciální produkt. A v neposlední řadě vidíme, že ekonomika nemusí mít vůbec žádnou vnitřní tendenci vrátit se k předchozí rovnováze.

Nekteré z těchto bodů nejsou úplným překvapením. Odpovídají tomu, co víme o ekonomice v depresi, kde se sazby dostaly až k nule kvůli tomu, že přetrvávají deflační tlaky (či velmi nízká inflace). Před takovým stavem nás už dávno varovali ekonomové jako Krugman či Bernanke a dokonce i vývoj v japonské ekonomice. Naprostá většina z nás ale byla překvapena tím, že vyspělé ekonomiky jako celek by mohlo postihnout právě to, co se dělo v Japonsku. Domnívali jsme se totiž, že tato země je výjimečným případem, který odráží nekompetentní kroky tamní vlády a centrální banky.

Nyní existují dvě možnosti. Buď jsou všechny centrální banky stejně nekompetentní jako ta japonská v devadesátých letech. Nebo hovoříme o jevu, který má mnohem obecnější povahu a pravděpodobně se bude dále opakovat. Ve druhém případě by bylo načase uvažovat o změně teoretického ekonomického rámce. Mezi evidentní témata, která by bylo třeba diskutovat, patří tzv. peníze z vrtulníků či zvýšení inflačních cílů. V současné době se ale nezdá, že by k takové diskusi docházelo. Podle mého názoru se myšlení politiků a akademiků nemění dost rychle a řada z nich si stále myslí, že současný vývoj je něčím mimořádným a v budoucnu se ho už nemusíme obávat. Tento názor přitom přetrvává i přesto, že ze současných problémů jsme se stále ještě nedostali!

Současný stav můžeme porovnat s vývojem v sedmdesátých letech. Tehdy ekonomiku sužovala stagflace a výsledkem byl i velký posun v tom, jak jsme uvažovali o monetární politice a našich ekonomických modelech. Vysoká inflace a nízký růst tehdy vyvolaly teoretickou revoluci, mimo jiné nastal posun od Phillipsovy křivky, byla posílena nezávislost centrálních bank a jejich protiinflační politika. Kolik let ještě musíme čekat na to, aby opět došlo k podobné revoluci?

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Project Syndicate: Jak bojovat s nadcházející krizí likvidity
10.11.2015 13:00
Tento měsíc se vedoucí představitelé států skupiny G-20 sejdou v turec...
Prodeje aut v Rusku padají o 39 %, na vině slabý rubl, který slaví rok v režimu „free“ float
10.11.2015 15:36
Dnes odpoledne byla zveřejněna data o prodejích nových osobních automo...
Momentum investing aneb „trend is your friend“
10.11.2015 16:10
Existují různé způsoby, jak přistupovat k investování. To první, co mů...
Pár minut poté ... videokomentář na DAX
10.11.2015 16:27
Další ze série videokomentářů zaměřujících se na technické signály nab...

Váš názor
  •  
    11.11.2015 9:20

    obávám se že kapitalismus došel na konec cesty začalo to v Japonsku a nikdo tomu nevěnoval pozornost. Článek pravdivě uvádí diletanství a neschopnost bankéřů (fantasticky placených) a tak stejně politiků. Růst už prostě nebude- všichni jsou zadlužení a předlužení přichází pád Říše římské, předpokládám rozpad USA a občanské valky nebo dokonce válku světovou, pravděpodobně poslední ... v té 4. jestli někdo přežije 3 se bude bojovat jen klacky a kameny .....
    martík
    •  
      13.11.2015 9:58

      Kdo má vlastní udírnu, ten vyhraje :-))
      Jesse
  • Jediné řešení: peníze z vrtulníku
    11.11.2015 8:56

    Nejsem ekonom, ale zdá se mi to jasné. Dříve ekonomika rostla rychleji, protože lidé utráceli půjčené peníze. Dnes je značná část lidí předlužena, tudíž už dál nemohou žít na dluh. Takže jedinou cestou jsou "peníze z vrtulníku" v podobě nějaké plošné sociální dávky.
    Josef
  • už se přece blíží:-)
    11.11.2015 6:45

    Tolik očekávaná ekonomická revoluce je za dveřmi. Korporace ruku v ruce s OSN, přes EK, ECB a v neposlední řadě s ohebnými politiky jednotlivých států nastartovaly přesun muslimských odborníků ze zaostalé části světa, aby ekonomiku EU probudili k světu a řádně ji pokomunisticku nastartovali :-)) Muslimové nám ještě ukáží, jak se to má dělat :-))
    Jesse
    • Re: už se přece blíží:-)
      11.11.2015 8:47

      Ano, třeba tito vypadají dost schopně: http://www.novinky.cz/zahranicni/evropa/386036-pohranicni-barieru-proti-migrantum-uz-stavi-i-slovinsko.html
      tlustý hrabě
Aktuální komentáře
20.04.2019
8:42Víkendář: Nová slovenská prezidentka je „skutečnou populistkou“ a to je dobře
19.04.2019
15:42Nakonec možná budeme řešit, zda je monetární politika dost zelená
8:11Fed se intenzivně připravuje na další útlum, ECB je pozadu
18.04.2019
22:04Americké akcie takřka na historickém maximu
17:56Ministr spravedlnosti Kněžínek oznámil odchod, střídá ho Benešová
17:33Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
17:27Solidní americké tržby podpořily dolar, euro potopily indexy aktivity
17:27Summary: Pokles příjmů Morgan Stanley a lepší výhled Schlumbergeru
16:32Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá
15:31Státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 109,6 miliardy 1,732 bilionu Kč
14:50Perly týdne: Těžce předražený Uber, optimističtí američtí milionáři a u nás bez diskuse o jádru
13:28WindEurope: Investice do větrné energie přesáhnou v Evropě v roce 2021 100 miliard eur
13:26AVAST: Očekáváme směr k dalším úspěchům (komentář analytika)  
12:51Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
12:41Babiš: Národní investiční plán je interní materiál, poslancům jej neposkytnu. 17 tisíc projektů, 3,5 bilionu korun
11:42Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2019
11:09Nejbídnější ekonomiku světa má Venezuela, ČR letos v top 10
10:42ČEZ, a.s.- Výroční zpráva 2018
10:39ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
9:37USA a Čína mají za cíl oznámit obchodní dohodu začátkem května

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data