Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Brazílie musí přestat s prokrastinací, politické uklidnění nestačí

Brazílie musí přestat s prokrastinací, politické uklidnění nestačí

07.12.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Většina z nás se určitě shodne na tom, že Brazílie prochází hlubokou krizí. Shoda na jejích příčinách už je ale menší. Pro řadu lidí leží prvotní příčina v politické oblasti a řešení tudíž spočívá také zde. Jde o optimistický pohled, který předpokládá, že pokud se uklidní politická situace, stačí už relativně mírné změny a vrátí se důvěra investorů. Tento názor se opírá o zkušenosti z období po roce 2000 a po roce 2010. Tehdy se dařilo snižovat míru chudoby a zvyšovat spotřebu. Bylo to ale také období rostoucích cen komodit a přílivu kapitálu. Řada analytiků z Brazílie i ze zahraničí se domnívala, že z Brazílie se už brzy stane vyspělá země a dávali ji za vzor udržitelného rozvoje.

Tuto udržitelnost testovala globální finanční krize. V zemi ale převládl pocit apatie a malé kritičnosti vůči populistické politice, snahy o potřebné reformy slábly. K tomu existují jasné důkazy toho, že dlouhodobé problémy jsou symptomem poklesu potenciálního produktu. Brazílie totiž čelí významným strukturálním překážkám, které jí brání dosáhnout vyššího tempa růstu. První a zřejmě nejdůležitější z nich souvisí s demografickým vývojem. Brazílie se blíží konci pozitivního demografického cyklu, který úplně skončí někdy v polovině dvacátých let. Přitom ani doposud nebyla schopna z dosavadního pozitivního demografického vývoje těžit. Reálné mzdy totiž rostly, míra úspor se snižovala a firmy konkurenceschopnost ztrácely namísto toho, aby ji zvyšovaly. K tomu přidejme prudký růst výdajů na sociální zabezpečení a na zdravotní péči.

Druhou strukturální brzdou je deindustrializace spojená s málo produktivním sektorem služeb, mizerným stavem infrastruktury, lidského kapitálu, nízkými investicemi do inovací a rozvoje technologií a s dominancí sektoru materiálů. Třetím negativním strukturálním faktorem je velmi nízký zájem o uzavírání obchodních a investičních dohod. Ten udělal z Brazílie jednu z nejuzavřenějších ekonomik na světě a izoloval ji od globálních výrobních vertikál.

Není tedy pravděpodobné, že by zlepšení v politické oblasti a schválení fiskálních opatření navrhovaných vládou mohlo výrazně zlepšit celkový ekonomický výhled země. Pro dosažení rychlejšího růstu musí Brazílie provést hluboké reformy, které zvýší produktivitu a konkurenceschopnost a podpoří investice. K tomu je nutno zmenšit státní správu a zároveň zvýšit její efektivitu. Nutná je zvýšená transparentnost vládních institucí a jejich zaměření na strategický rozvoj země. Chytré intervence jsou nutné v oblastech, jako je zdravotní péče, technologie, sociální politika a infrastruktura.

Brazílie měla už dávno použít nový model rozvoje. Čím déle bude prokrastinovat a zavírat oči před nutností změn, o to větší budou výzvy, kterým bude nakonec čelit. Politický konsenzus je jistě faktorem, který pomůže. K dosažení lepších zítřků ale stačit nebude.

Autorem je profesor ekonomie Jorge Arbache z University of Brasília.

Zdroj: BeyondBrics

 


Čtěte více:

ECB snížila depozitní sazbu, euro dál prudce sílí, ECB nezvýšila nákupy aktiv
03.12.2015 13:56
Eurodolar nervózně vyčkával na jednání ECB a vystřelil vzhůru ještě pá...
SuperMario z ECB zklamal - implikace pro ČNB & CZK
03.12.2015 15:18
Obecně lze říci, že obezřetnější postoj tentokrát v ECB zvítězil. Cent...

Váš názor
  •  
    07.12.2015 19:15

    No a teď už zbývá jen jediné, najít ten správný okamžik, kdy do Brazílie poslat investiční peníze. Mí klienti už dávno nakupují a to i brazilské akcie. Cena je teď víc než úžasná. Ale jestli to fakt nechcete řešit a přesto byste rádi do Brazílie investovali, zkuste projekt jakbytbohaty (tečka) cz. Třeba najdete inspiraci.
Aktuální komentáře
01.02.2023
17:36Dodá Fed podporu? Data zvedla nervozitu  
17:21Marketér Marek Prchal a Andrej Babiš ukončili spolupráci
17:19Na počátku dalšího cyklu hodnotových akcií? V jedné podstatné věci by se od toho předchozího dost lišil
17:03ISM nahlodává naději na hladké přistání
16:30Výsledky GSK: Nic nového pod britským sluncem
15:51Blanchard: Spojené státy zřejmě nejsou na správné dluhové trajektorii, ale důvody pro obavy investorů nejsou
15:23Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
14:21čnBlog: Ovlivňuje plošnost a razance zpřísnění měnových podmínek jejich dopad na globální ekonomiku?
14:19Státní rozpočet skončil v lednu ve schodku 6,8 miliardy korun
14:11Výsledky AMD: Čekání na dno zpříjemňuje technologický náskok a nedávná akvizice Xilinxu  
13:34Evropská komise podpoří firmy tvořící zelenou ekonomiku jednodušší administrativou a rychlejším financováním
13:08Komentář analytika: Akcionáři Novo Nordisk tloustnou díky lékům na obezitu  
13:00Evropské trhy mírně rostou, ekonomický kalendář začíná být nabitý  
12:35Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 4. čtvrtletí. Moneta již tento pátek, ČEZ v březnu
12:15Disneyland pro investory skončil. Teď to nějakou dobu nebude hezké, varuje Taleb
11:52Inflace v eurozóně v lednu nečekaně zpomalila na 8,5 procenta
10:58Směr ukáže evidence recese v kombinaci s mírou přísnosti Fedu  
10:35Snižování amerických sazeb letos nepřijde, domnívá se ekonom BNP Paribas
10:33Leden přinesl další zhoršení podmínek v českém zpracovatelském průmyslu
9:06Rozbřesk: Fed večer přihodí dalších pětadvacet; Powell si zahraje na jestřába

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Boston Scientific Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Humana Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Meta Platforms Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
MetLife Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Novartis AG (12/22 Q4, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Raiffeisen Bank International AG (12/22 Q4, Bef-mkt)
Waste Management Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
7:30Husqvarna AB (12/22 Q4)
7:30Novo Nordisk A/S (12/22 Q4)
8:00GSK PLC (12/22 Q4)
8:00Orsted AS (12/22 Q4)
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
13:00Altria Group Inc (12/22 Q4)
13:00T-Mobile US Inc (12/22 Q4)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:00Align Technology Inc (12/22 Q4)