Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Brazílie musí přestat s prokrastinací, politické uklidnění nestačí

Brazílie musí přestat s prokrastinací, politické uklidnění nestačí

07.12.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Většina z nás se určitě shodne na tom, že Brazílie prochází hlubokou krizí. Shoda na jejích příčinách už je ale menší. Pro řadu lidí leží prvotní příčina v politické oblasti a řešení tudíž spočívá také zde. Jde o optimistický pohled, který předpokládá, že pokud se uklidní politická situace, stačí už relativně mírné změny a vrátí se důvěra investorů. Tento názor se opírá o zkušenosti z období po roce 2000 a po roce 2010. Tehdy se dařilo snižovat míru chudoby a zvyšovat spotřebu. Bylo to ale také období rostoucích cen komodit a přílivu kapitálu. Řada analytiků z Brazílie i ze zahraničí se domnívala, že z Brazílie se už brzy stane vyspělá země a dávali ji za vzor udržitelného rozvoje.

Tuto udržitelnost testovala globální finanční krize. V zemi ale převládl pocit apatie a malé kritičnosti vůči populistické politice, snahy o potřebné reformy slábly. K tomu existují jasné důkazy toho, že dlouhodobé problémy jsou symptomem poklesu potenciálního produktu. Brazílie totiž čelí významným strukturálním překážkám, které jí brání dosáhnout vyššího tempa růstu. První a zřejmě nejdůležitější z nich souvisí s demografickým vývojem. Brazílie se blíží konci pozitivního demografického cyklu, který úplně skončí někdy v polovině dvacátých let. Přitom ani doposud nebyla schopna z dosavadního pozitivního demografického vývoje těžit. Reálné mzdy totiž rostly, míra úspor se snižovala a firmy konkurenceschopnost ztrácely namísto toho, aby ji zvyšovaly. K tomu přidejme prudký růst výdajů na sociální zabezpečení a na zdravotní péči.

Druhou strukturální brzdou je deindustrializace spojená s málo produktivním sektorem služeb, mizerným stavem infrastruktury, lidského kapitálu, nízkými investicemi do inovací a rozvoje technologií a s dominancí sektoru materiálů. Třetím negativním strukturálním faktorem je velmi nízký zájem o uzavírání obchodních a investičních dohod. Ten udělal z Brazílie jednu z nejuzavřenějších ekonomik na světě a izoloval ji od globálních výrobních vertikál.

Není tedy pravděpodobné, že by zlepšení v politické oblasti a schválení fiskálních opatření navrhovaných vládou mohlo výrazně zlepšit celkový ekonomický výhled země. Pro dosažení rychlejšího růstu musí Brazílie provést hluboké reformy, které zvýší produktivitu a konkurenceschopnost a podpoří investice. K tomu je nutno zmenšit státní správu a zároveň zvýšit její efektivitu. Nutná je zvýšená transparentnost vládních institucí a jejich zaměření na strategický rozvoj země. Chytré intervence jsou nutné v oblastech, jako je zdravotní péče, technologie, sociální politika a infrastruktura.

Brazílie měla už dávno použít nový model rozvoje. Čím déle bude prokrastinovat a zavírat oči před nutností změn, o to větší budou výzvy, kterým bude nakonec čelit. Politický konsenzus je jistě faktorem, který pomůže. K dosažení lepších zítřků ale stačit nebude.

Autorem je profesor ekonomie Jorge Arbache z University of Brasília.

Zdroj: BeyondBrics

 


Čtěte více:

ECB snížila depozitní sazbu, euro dál prudce sílí, ECB nezvýšila nákupy aktiv
03.12.2015 13:56
Eurodolar nervózně vyčkával na jednání ECB a vystřelil vzhůru ještě pá...
SuperMario z ECB zklamal - implikace pro ČNB & CZK
03.12.2015 15:18
Obecně lze říci, že obezřetnější postoj tentokrát v ECB zvítězil. Cent...

Váš názor
  •  
    07.12.2015 19:15

    No a teď už zbývá jen jediné, najít ten správný okamžik, kdy do Brazílie poslat investiční peníze. Mí klienti už dávno nakupují a to i brazilské akcie. Cena je teď víc než úžasná. Ale jestli to fakt nechcete řešit a přesto byste rádi do Brazílie investovali, zkuste projekt jakbytbohaty (tečka) cz. Třeba najdete inspiraci.
Aktuální komentáře
17.01.2022
9:04Rozbřesk: Američané snášejí inflační vlnu hůře než Evropané
8:47Čínská ekonomika loni vzrostla o 8,1 %, tvrdí statistika. V posledním kvartále ji brzdil realitní trh
8:41Dnes se v USA neobchoduje, evropské futures míří do zeleného  
6:04Sbohem, stimuly. Kde škrty rozpočtu ohrožují růst ekonomiky
16.01.2022
16:02Mzdový vývoj není hrozbou pro budoucnost. Čím hlavně lákají firmy nové zaměstnance?
8:05Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru
15.01.2022
16:09Jak stabilizovat vládní finance evropských zemí? Možností je více
9:53Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce
14.01.2022
22:03Hlavní indexy na Wall Street stagnovaly po slabších makrodatech a nepřesvědčivých výsledcích bank  
18:12Rozvaha Fedu v následujících letech, QE, QT a co je vlastně normální?
17:24Na akciích dál převládá červená, nepomáhají výsledky amerických bank ani makrodata  
16:58Výsledky Citigroup se opírají jen o investiční bankovnictví, přesvědčivé nejsou  
16:10Perly týdne: Přichází ochlazení realitního trhu a odklon od neziskových technologií, táhnout bude akciová kvalita
16:08Některé produkty Tesly lze koupit za dogecoin, zatweetoval Musk a dogecoin posiluje o 13 procent
15:30Silné investiční bankovnictví nestačí. Z nahromaděných rezerv už moc nezbývá a úvěrování naráží, říká Ján Hladký k číslům JPMorgan  
15:22Předvánoční propad amerického maloobchodu trhům na náladě nepřidá  
14:30Zisk Citi překonal odhady díky investičnímu bankovnictví. Obchodům s dluhopisy se ale tolik nevedlo. Akcie padají o 2 %
13:13První velké bankovní jméno před investory: JPMorgan s příjmy i ziskem nad odhady, ale s dopingem. Akcie ztrácejí
13:08Výnosy banky Wells Fargo překonaly očekávání trhu
12:08Výsledková sezóna na spadnutí: Zisky zřejmě stouply o pětinu, sledovat se však budou výhledy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:00Čína - HDP, y/y
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y