Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace v Rusku neklesá, Bank Rossii může příští týden opět překvapit

Inflace v Rusku neklesá, Bank Rossii může příští týden opět překvapit

02.12.2015 15:06
Autor: Michal Putna, Patria Online

Ruský statistický úřad dnes odpoledne zveřejnil pravidelnou statistiku týkající se vývoje spotřebitelských cen. V týdnu končícím 30. listopadu se index CPI zvýšil t/t o 0,1 %, tedy stejně jako v předchozích dvou týdnech. Za celý minulý měsíc spotřebitelské ceny narostly o 0,7 %, kumulovaný součet t/t změn indexu CPI od počátku roku má potom hodnotu 12 %.

Mezitýdenní změny spotřebitelských cen obvykle nepatří mezi nejsledovanější makroekonomickou statistiku, avšak příští týden zasedá ruská centrální banka (Bank Rossii, BR) a dnešní data mohou napovědět, zdali se dočkáme opětovného oddálení procesu uvolňování měnové politiky.

Hlavní veličinou, kterou BR sleduje/cíluje, je meziroční míra inflace, která má podle posledních údajů z října hodnotu 15,6 % a téměř 4násobně převyšuje inflační cíl centrální banky. Na posledních třech zasedáních Bank Rossii (nečekaně) rozhodla ponechat sazby na úrovni 11 %, přičemž hlavním zdůvodněním byla stále vysoká inflace, resp. pomalý desinflační vývoj a obnovené inflační tlaky vyvolané slabým rublem (čti levnou ropou). BR proto již několik měsíců opakuje v důvodových zprávách z měnových zasedání větu o tom, že hospodářská situace v Rusku včetně měnové politiky, bude i nadále mimořádně silně ovlivňována globálními cenami energií, především ropy.

Když se tedy vrátíme k dnešním inflačním číslům (t/t změny indexu CPI) a porovnáme je s výsledky za říjen, tak vidíme velmi podobnou dynamiku zdražování. To by implikovalo, že ruská měnová autorita by měla příští týden i nadále ponechat sazby nezměněné na úrovni 11 %. Kromě velikosti inflace patří aktuálně mezi hlavní determinanty nastavení sazeb rovněž cena ropy (Brent) a kurz rublu. Brent od svého říjnového maxima ztratil přes 17 procent a levnější ropa rozhodně měnovému uvolnění nenahrává. Hodnota rublu pak do velké míry kopíruje vývoj na ropě, takže obecně platí rovnice: levná ropa = slabý rubl. Kurz ruské měny je vůči dolaru oproti začátku října o 1,5 % slabší, pokud srovnáme jeho aktuální hodnotu s říjnovými lows, je o 9,5 procenta níže. Stručně řečeno, dynamika růstu cen se v listopadu m/m prakticky nezměnila, ropa je ještě levnější a rubl slabší. Případné hledání důvodů pro úrokový cut bude proto příští pátek pro BR velmi obtížné. Analytici oslovení agenturou Bloomberg nicméně očekávají pokles sazeb o 50 bps., BR však za poslední tři měsíce už dvakrát překvapila, když sazby navzdory konsensu nesnížila.

Ruská centrální banka skokově navýšila sazby v prosinci loňského roku (o 650 bps. na 17 %) ve snaze zachránit rubl, který procházel kvůli zlevňující ropě a sankcím Západu volným pádem. Od té doby se snaží BR svoji měnovou politiku normalizovat, stlačit sazby dolů a podpořit růst prostřednictvím snazšího přístupu ke kapitálu. Rozkolísané ceny ropy a potažmo volatilní rubl však snahu o konsistentní výkon měnové politiky narušují.

Ruská centrální banka zveřejní nové nastavení sazeb příští pátek v 11:30 SEČ.

 



Čtěte více:

Christine Lagardeová pro Project Syndicate: Správná cena za ochranu klimatu
02.12.2015 14:00
Až se v tomto týdnu sejdou v Paříži světoví lídři na Konferenci OSN o ...
P. Mokoš: Hlavní událostí dne je pochopitelně Kofola (Video)
02.12.2015 11:53
Kromě Kofoly jsou zajímavá čísla před námi, trhy již očekávají jestli ...
Prodej aut v Německu výrazně vzrostl, odbyt VW ale klesl
02.12.2015 13:37
Prodej nových osobních automobilů na německém trhu v listopadu zrychli...

Váš názor
  • Jenže po všech těch lžích
    02.12.2015 16:10

    kdo jim ještě věří nebo ví jak to doopravdy je. Vojáci na dovolené, humanitární pomoc, sestřel letadla, bombardování IS atd.atd.
    ..
Aktuální komentáře
22.10.2019
12:20UBS: Pokles tržeb zmírnil příliv nových aktiv pod správou  
11:22EK: Návrh italského rozpočtu by mohl být v rozporu s pravidly EU
11:07Posen: Kryptoměny bez regulace ne, na čele je Švédsko a Čína
10:13Kanadští liberálové zřejmě ztratili většinu, u moci ale zůstanou
10:05Lehká korekce včerejšího optimismu. Od Číny se pozornost opět přesune do britského parlamentu  
9:26Bance UBS kvůli slábnoucí ekonomice a nízkým úrokům klesl zisk o 16 procent
9:14Rozbřesk: Dluhy v unii klesají pomalu
8:58Optimismus kvůli obchodu přetrvává, burzy zřejmě otevřou lehce v plusu  
8:33UniCredit zvažuje, jak se zbavit pověsti italské banky
5:58Boone: Monetární politika sama nestačí, firmy brzdí špatná infrastruktura
21.10.2019
22:00Wall Street zahujeje týden růstem. Apple opět na rekordu
17:46Nové ekonomické myšlenky potřebujeme jako sůl. Ale z trochu jiné roviny
17:05Evropa roste na vyšší pravděpodobnosti dohody o brexitu, v Praze zářil Avast  
16:59Hlasování v Británii se odkládá, tržní optimismus však podporují zprávy z USA  
16:55Byty v Česku ve druhém čtvrtletí zdražily o desetinu na 60 700 Kč/m2
16:35Čisté příjmy Evropanů jsou letos vyšší o 3,5 procenta
15:22McKinsey: Každé třetí bance hrozí zánik. Proč?
14:22IEA čeká silný růst výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů
14:00Pictet: Klesá riziko recese, valuace mohou jít nahoru
12:30Týdenní výhled: Brexit – buď dohoda, nebo odložení. Výsledková sezóna v plném proudu, od bank přebírají žezlo IT a průmysl  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Biogen Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Hasbro Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/19 Q3)
Lockheed Martin Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
McDonald's Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
NextEra Energy Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (09/19 Q3)
Procter & Gamble Co/The (09/19 Q1, Bef-mkt)
Snap Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UBS Group AG (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/19 Q3, Aft-mkt)
7:15Randstad NV (09/19 Q3)
8:00Husqvarna AB (09/19 Q3)
12:00Centene Corp (09/19 Q3)
13:00United Parcel Service Inc (09/19 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/19 Q3)
22:10Whirlpool Corp (09/19 Q3)