Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Loni komoditní hvězda, letos noční můra? 5 důvodů proč cena kakaa půjde dolů

Loni komoditní hvězda, letos noční můra? 5 důvodů proč cena kakaa půjde dolů

6.1.2016 12:10
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

V loňském roce se kakau dařilo a v konkurenci zbývajících komodit se surovina nezbytná k výrobě čokolády pyšnila zdaleka nejvyšší výkonností. V roce novém by se však z hvězdy mohla stát pro trh doslova noční můrou. Vysoké ceny kakaa totiž výrazně motivovaly farmáře a lze tak očekávat značný nárůst dodávek a jejich potenciální přebytek na trhu v roce 2016. Jeho důsledkem by mohl být propad cen.

Cena kakaových futures v Londýně vloni stoupala nejdéle od roku 1989 a vidina vyšších zisků tak podpořila pěstování této komodity od Pobřeží slonoviny až po Peru. Farmáři v těchto zemích tak v nové sezóně 2016 – 2017, která začne v říjnu, zvýší produkci, čímž by se pode Rabobank na trhu mohl akumulovat největší přebytek za posledních šest let. Zpomalující poptávka banku vede dokonce k nejpesimističtějšímu pohledu na budoucnost cen kakaa v letošním roce ze všech sledovaných zemědělských komodit.

Vysoké ceny vedou k takovému růstu produkce, který by mohl vést k největšímu přebytu na trhu za posledních šest let

Pruodukce kakaa.png
Roční bilance produkce a spotřeby kakaa v tisících metrických tun od sezóny 2005-2006.

Během spanilé jízdy od roku 2011 do roku 2015 vylétla cena kakaa o 60 procent. Výrobci cukrovinek od americké Hershey po švýcarskou Lindt & Spruengli tak byli nuceni přikročit ke zvyšování cen. V loňském roce navíc ceně kakaa pomohl k růstu klimatický fenomén El Nino, jehož vzorce počasí vedly k suchým podmínkám, které poškodily kakaovou úrodu i v Západní Africe, která je producentem asi 70 procent světových kakaových bobů. V prosinci se tak cena kakaových futures v Londýně vyšplhala na 2332 liber za metrickou tunu, což je zdaleka nejvyšší cena od roku 2011, kdy kvůli občanské válce došlo k narušení dodávek hlavního světového producenta Pobřeží slonoviny. Jsou to však právě vysoké ceny, které by mohly vést farmáře k navyšování produkce s vidinou vyšších zisků.

Cena kakaa v Londýně (žlutě) v porovnání s komoditním indexem Standard & Poor’s GSCI za posední rok
Cocoa gsci.png

V roce 2015, kdy téměř všechny hlavní světové komodity padaly, bylo kakao, které v Londýně zaznamenalo 14procentní roční růst doslova anomálií. Zisk kakaových futures tak byl loni zdaleka největší ze všech 24 komodit sledovaných spotovým komoditním indexem Standard & Poor’s GSCI, ten v loňském roce celkově propadl o více než 25 procent. Důvodů, proč se však trend s velkou pravděpodobností obrátí a cena suroviny nezbytné k výrobě hnědé sladkosti bude letos padat je hned několik:

Farmářské zisky v Pobřeží slonoviny
Pobřeží slonoviny je zdrojem téměř 40 procent světové kakaové produkce. Tamní vláda již třetím rokem v řadě zvyšuje výkupní ceny kakaa, které posléze vyplácí farmářům. Ti tak meziročně přijdou za sezonu 2015-2016 k 18procentímu nárůstu příjmů.

Slabší poptávka

Mnoho výrobců čokolády reagovalo na růst nákladů tím, že jednoduše sáhli do svých zásob a snížili tak poptávku po nových dodávkách. Během letošní sezóny 2015-2016, která odstartovala vloni v říjnu, by globální mletí kakaa zpracovateli, které je jakýmsi indikátorem spotřeby, podle druhého největšího zpracovatele Cargill mělo vzrůst o maximálně půl procenta nebo zůstat beze změny. Podle zdaleka největšího zpracovatele kakaa a výrobce čokolády Barry Callebaut nadměrná kapacita, vysoké ceny a zpomalení poptávky činí mletí kakaa méně ziskovým.

S La Ninou se vrátí deště

Loňské suché podmínky způsobené klimatickým jevem El Nino by letos mohla nahradit La Nina. Tento vzorec počasí daleko více přeje kakaové úrodě, protože naopak přináší vláhu. Fenomén La Nina od padesátých let minulého století následoval tři z pěti silných jevů El Nino. V Západní Africe, která je díky Pobřeží slonoviny a Ghaně hlavním zdrojem světové kakaové produkce, by tak mohly kakaové úrodě být klimatické podmínky daleko více po chuti.

Latinskoamerický faktor

Světovým dodávkám sice stále kralují farmáři z Pobřeží slonoviny a Ghany, roste však i produkce v Latinské Americe. Podle Mezinárodní organizace pro kakao země v regionu sázejí vysoce výnosné kakaovníky. Jen v Ekvádoru během loňské sezóny stoupla produkce o 6,8 procenta, ale nárůst zaznamenaly i Kolumbie nebo Peru.

Přebytek na obzoru
Ačkoliv nyní probíhající sezóna 2015-2016, která začala loni v říjnu, se vyznačuje produkčním schodkem ve výši zhruba 150000 tun, tato situace by se mohla brzy změnit. Podle Rabobank by produkce mohla během období 2016-2017 převýšit poptávku po kakau o 93000 tun a svět by tak velmi brzy mohl být surovinou pro výrobu čokolády zásoben více než je potřeba, dokonce nejvíce od roku 2011.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Komoditní tsunami 2015 v grafech
31.12.2015 11:51
Není pochyb o tom, že komodity za sebou mají obtížný rok. Zpomalení č...
Čínský tržní zásah pomohl průmyslovým kovům po pondělním pádu k oživení
5.1.2016 15:29
Čína komodity včetně kovů trápila po většinu loňského roku a přichyst...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.1.2019
10:21Debakl příslibem zrušení brexitu? Libra po britském hlasování posílila
10:11Růst prodeje aut v EU se loni téměř zastavil
10:08Průmyslové ceny v prosinci meziročně vzrostly o 2,4 procenta
9:14Rozbřesk: Historická prohra Theresy Mayové, na co budou trhy citlivé?
8:44Hypotéky zdražují nejrychleji za posledních 10 let
8:30Česko a brexit: Dle Hamáčka zvládneme i tvrdý, firmy ale varují v Česku i Británii
8:25Evropské trhy po odmítnutí plánu brexitu naznačují úvodní mírný růst, bez britského indexu  
5:54Opomíjený ekonomický gigant
15.1.2019
22:04Podporou Netflix i Čína. Americké akcie na neschválení dohody o brexitu nereagovaly
20:58Britští poslanci odmítli brexitovou dohodu. Libra prudce reaguje
18:10Odlili si sochu býčka a klanějí se mu, obětují mu…
18:01Summary: JP Morgan náklady přitížily, Wells Fargo pomohly
17:31Akcie krotí úvodní optimismus, na libru s eurem začíná doléhat brexit  
17:29Brexit: Jak se na něj chystají tuzemští exportéři?
17:08Benda: ČNB může v příštích 18 měsících několikrát zvýšit sazby
16:55Pražská burza zůstala po změně cílovek na Erste nad 1000 b. Za hranicemi se čeká na verdikt o brexitu  
16:19Mody: Dosavadní přežití eurozóny není známkou zlepšení její prognózy
15:04Automobilky Volkswagen a Ford vytvoří globální alianci
14:03Klíčové hlasování o brexitu: Scénářů řada, o divokém se hlasovat nebude
13:15JPMorgan (-2,3 %) zklamala tam, kde před ní Citi

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m