Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konec klidné koruny?

Konec klidné koruny?

25.1.2016 14:58
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Exportérům se v roce 2015 dýchalo velice dobře. Rostly zakázky z Evropy, na trhu práce ještě nebylo příliš horko a neprobíhala dravá přetahovaná o zaměstnance. A korunu tomu nasadila koruna. Právě její mizivá volatilita většině finančních ředitelů dopřála nebývale klidné spaní. Otázkou je, jak dlouho to vydrží?

Klidné časy už nemusí trvat dlouho. V řadě regionů začínají plošně docházet pracovní síly. Nejedná se tentokrát o specifické vysoce kvalifikované profese v IT nebo ve strojírenství. Naopak tlak na růst mezd je tentokrát nejvyšší u nejhůře placených profesí v administrativě, pohostinství nebo stavebnictví. Přetahovaná o zaměstnance je něco, na co řada českých podniků (nejen mezi exportéry) zapomněla a co naposledy naplno probíhalo v letech 2007-2008.

Navíc rychlejší růst mezd bude dříve nebo později jedním z klíčových argumentů, proč ukončit intervence proti koruně. Vedle starostí se zajištěním zaměstnanců a kontrolou mzdových nákladů pak mohou podnikatelům přibýt ještě vrásky kvůli rozkolísané posilující koruně.

Dobrou zprávou pro exportéry ale je, že tato doba nepřijde hned zítra. Mzdové tlaky budou sílit pozvolna, inflace zůstane díky ropě delší dobu nízká, a centrální banka si tak bude moci dovolit držet korunu slabou pravděpodobně do konce tohoto roku. O moc déle ale asi již ne.

To by se musel naplnit jeden z černých scénářů v globální ekonomice - na prvním místě eskalace čínské krize s širšími dopady na Evropu i Česko. V takovém případě by sice exportéry netrápila silná koruna a nedostatek pracovníků, do zpěvu by jim ale tak jako tak nebylo.

Jan Bureš

Pozice: hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Jan Bureš je hlavním ekonomem Poštovní spořitelny a ekonomem ČSOB. Pracoval jako analytik na ČSÚ a vedl ekonomický výzkum v Institutu pro evropskou politiku Europeum. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze.

Témata: makro eurozóny a Německa, ECB, česká koruna a technická analýza na forexu, konstrukce předstihových indikátorů pro sektor průmyslu ve středoevropských zemích.


Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.1.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Ruská makrodata naznačují prodloužení recese
25.1.2016 10:19
Na začátku posledního lednového týdne zveřejnil ruský statistický úřad...
Patria On Air/Investice ZET – ECB má prostor pro „přiostření“ měnové politiky
25.1.2016 13:04
Dnes jsme v pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od počátku l...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.12.2016
13:12OECD razantně mění svůj pohled na expanzivní fiskální politiku
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data