Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konec klidné koruny?

Konec klidné koruny?

25.01.2016 14:58
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Exportérům se v roce 2015 dýchalo velice dobře. Rostly zakázky z Evropy, na trhu práce ještě nebylo příliš horko a neprobíhala dravá přetahovaná o zaměstnance. A korunu tomu nasadila koruna. Právě její mizivá volatilita většině finančních ředitelů dopřála nebývale klidné spaní. Otázkou je, jak dlouho to vydrží?

Klidné časy už nemusí trvat dlouho. V řadě regionů začínají plošně docházet pracovní síly. Nejedná se tentokrát o specifické vysoce kvalifikované profese v IT nebo ve strojírenství. Naopak tlak na růst mezd je tentokrát nejvyšší u nejhůře placených profesí v administrativě, pohostinství nebo stavebnictví. Přetahovaná o zaměstnance je něco, na co řada českých podniků (nejen mezi exportéry) zapomněla a co naposledy naplno probíhalo v letech 2007-2008.

Navíc rychlejší růst mezd bude dříve nebo později jedním z klíčových argumentů, proč ukončit intervence proti koruně. Vedle starostí se zajištěním zaměstnanců a kontrolou mzdových nákladů pak mohou podnikatelům přibýt ještě vrásky kvůli rozkolísané posilující koruně.

Dobrou zprávou pro exportéry ale je, že tato doba nepřijde hned zítra. Mzdové tlaky budou sílit pozvolna, inflace zůstane díky ropě delší dobu nízká, a centrální banka si tak bude moci dovolit držet korunu slabou pravděpodobně do konce tohoto roku. O moc déle ale asi již ne.

To by se musel naplnit jeden z černých scénářů v globální ekonomice - na prvním místě eskalace čínské krize s širšími dopady na Evropu i Česko. V takovém případě by sice exportéry netrápila silná koruna a nedostatek pracovníků, do zpěvu by jim ale tak jako tak nebylo.

Jan Bureš

Pozice: hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Jan Bureš je hlavním ekonomem Poštovní spořitelny a ekonomem ČSOB. Pracoval jako analytik na ČSÚ a vedl ekonomický výzkum v Institutu pro evropskou politiku Europeum. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze.

Témata: makro eurozóny a Německa, ECB, česká koruna a technická analýza na forexu, konstrukce předstihových indikátorů pro sektor průmyslu ve středoevropských zemích.


Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.01.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Ruská makrodata naznačují prodloužení recese
25.01.2016 10:19
Na začátku posledního lednového týdne zveřejnil ruský statistický úřad...
Patria On Air/Investice ZET – ECB má prostor pro „přiostření“ měnové politiky
25.01.2016 13:04
Dnes jsme v pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od počátku l...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.05.2021
22:02Wall Street zpět v červených číslech. Plug Power +8%  
17:46Hezký výhled
17:38Obchodování je smíšené, ale technologie si odpoledne připisují zisky  
17:12Ceny realit v Česku letí vzhůru nejprudčeji za 10 let. Od roku 2010 jsou zhruba dvojnásobné
16:38Zastavte investice do ropy, plynu a uhlí, vyzývá Mezinárodní energetická agentura
16:21AT&T zkombinuje mediální aktiva s Discovery a sníží dividendu  
16:12Walmart zvýšil čtvrtletní provozní zisk o 32 procent, zlepšil i celoroční výhled
14:59Největší světový trh s uhlíkem se žene nahoru jako nikdy předtím. A ještě prý má kam
13:27Slimmon: V technologiích je stále příliš mnoho peněz. Ty se musí hnout
13:26EU vydala dluhopisy na podporu zaměstnanosti, trh ale není v dobré kondici
12:29Ekonomika EU v prvním čtvrtletí klesla o 0,4 procenta, je zpět v recesi
11:33Evropa jako sázka na cyklus, eurodolar míří vzhůru  
10:57Gundlach: Bitcoin, funny money a zdanění bohatství
10:34Výsledky Vodafone za fiskální rok zklamaly, zisk i tržby klesly
9:14Rozbřesk: Plán obnovy může do ekonomiky poslat v nejbližších letech až 200 mld. CZK
8:47Japonská ekonomika v prvním kvartále propadla anualizovaně o 5,1 procenta
8:47Dolar slábne, evropské akcie mohou ráno otevřít v plusu  
8:37Dvě velké francouzské televizní stanice TF1 a M6 se dohodly na fúzi
8:26Ekonomika Ruska v letošním prvním čtvrtletí klesla meziročně o jedno procento
5:53Potravinové komodity: Sílí poptávka, frikce na straně nabídky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Engie SA (03/21 Q1)
Home Depot Inc/The (04/21 Q1, Bef-mkt)
Imperial Brands PLC (Bef-mkt)
Macy's Inc (04/21 Q1, Bef-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
Vodafone Group PLC (03/21 Q4, Bef-mkt)
1:50JP - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
13:00Walmart Inc (04/21 Q1)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb