Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konec klidné koruny?

Konec klidné koruny?

25.1.2016 14:58
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Exportérům se v roce 2015 dýchalo velice dobře. Rostly zakázky z Evropy, na trhu práce ještě nebylo příliš horko a neprobíhala dravá přetahovaná o zaměstnance. A korunu tomu nasadila koruna. Právě její mizivá volatilita většině finančních ředitelů dopřála nebývale klidné spaní. Otázkou je, jak dlouho to vydrží?

Klidné časy už nemusí trvat dlouho. V řadě regionů začínají plošně docházet pracovní síly. Nejedná se tentokrát o specifické vysoce kvalifikované profese v IT nebo ve strojírenství. Naopak tlak na růst mezd je tentokrát nejvyšší u nejhůře placených profesí v administrativě, pohostinství nebo stavebnictví. Přetahovaná o zaměstnance je něco, na co řada českých podniků (nejen mezi exportéry) zapomněla a co naposledy naplno probíhalo v letech 2007-2008.

Navíc rychlejší růst mezd bude dříve nebo později jedním z klíčových argumentů, proč ukončit intervence proti koruně. Vedle starostí se zajištěním zaměstnanců a kontrolou mzdových nákladů pak mohou podnikatelům přibýt ještě vrásky kvůli rozkolísané posilující koruně.

Dobrou zprávou pro exportéry ale je, že tato doba nepřijde hned zítra. Mzdové tlaky budou sílit pozvolna, inflace zůstane díky ropě delší dobu nízká, a centrální banka si tak bude moci dovolit držet korunu slabou pravděpodobně do konce tohoto roku. O moc déle ale asi již ne.

To by se musel naplnit jeden z černých scénářů v globální ekonomice - na prvním místě eskalace čínské krize s širšími dopady na Evropu i Česko. V takovém případě by sice exportéry netrápila silná koruna a nedostatek pracovníků, do zpěvu by jim ale tak jako tak nebylo.

Jan Bureš

Pozice: hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Jan Bureš je hlavním ekonomem Poštovní spořitelny a ekonomem ČSOB. Pracoval jako analytik na ČSÚ a vedl ekonomický výzkum v Institutu pro evropskou politiku Europeum. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze.

Témata: makro eurozóny a Německa, ECB, česká koruna a technická analýza na forexu, konstrukce předstihových indikátorů pro sektor průmyslu ve středoevropských zemích.


Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.1.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Ruská makrodata naznačují prodloužení recese
25.1.2016 10:19
Na začátku posledního lednového týdne zveřejnil ruský statistický úřad...
Patria On Air/Investice ZET – ECB má prostor pro „přiostření“ měnové politiky
25.1.2016 13:04
Dnes jsme v pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od počátku l...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.6.2017
17:20Matematička z Harvardu varuje: Hrozí totalita algoritmů?
13:33Akcie, které dávají lekci všem pesimistům
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří
11:09Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka
10:52Euro potěšila data, libru další jestřábí komentář  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data