Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konec klidné koruny?

Konec klidné koruny?

25.1.2016 14:58
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Exportérům se v roce 2015 dýchalo velice dobře. Rostly zakázky z Evropy, na trhu práce ještě nebylo příliš horko a neprobíhala dravá přetahovaná o zaměstnance. A korunu tomu nasadila koruna. Právě její mizivá volatilita většině finančních ředitelů dopřála nebývale klidné spaní. Otázkou je, jak dlouho to vydrží?

Klidné časy už nemusí trvat dlouho. V řadě regionů začínají plošně docházet pracovní síly. Nejedná se tentokrát o specifické vysoce kvalifikované profese v IT nebo ve strojírenství. Naopak tlak na růst mezd je tentokrát nejvyšší u nejhůře placených profesí v administrativě, pohostinství nebo stavebnictví. Přetahovaná o zaměstnance je něco, na co řada českých podniků (nejen mezi exportéry) zapomněla a co naposledy naplno probíhalo v letech 2007-2008.

Navíc rychlejší růst mezd bude dříve nebo později jedním z klíčových argumentů, proč ukončit intervence proti koruně. Vedle starostí se zajištěním zaměstnanců a kontrolou mzdových nákladů pak mohou podnikatelům přibýt ještě vrásky kvůli rozkolísané posilující koruně.

Dobrou zprávou pro exportéry ale je, že tato doba nepřijde hned zítra. Mzdové tlaky budou sílit pozvolna, inflace zůstane díky ropě delší dobu nízká, a centrální banka si tak bude moci dovolit držet korunu slabou pravděpodobně do konce tohoto roku. O moc déle ale asi již ne.

To by se musel naplnit jeden z černých scénářů v globální ekonomice - na prvním místě eskalace čínské krize s širšími dopady na Evropu i Česko. V takovém případě by sice exportéry netrápila silná koruna a nedostatek pracovníků, do zpěvu by jim ale tak jako tak nebylo.

Jan Bureš

Pozice: hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Jan Bureš je hlavním ekonomem Poštovní spořitelny a ekonomem ČSOB. Pracoval jako analytik na ČSÚ a vedl ekonomický výzkum v Institutu pro evropskou politiku Europeum. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze.

Témata: makro eurozóny a Německa, ECB, česká koruna a technická analýza na forexu, konstrukce předstihových indikátorů pro sektor průmyslu ve středoevropských zemích.


Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.1.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Ruská makrodata naznačují prodloužení recese
25.1.2016 10:19
Na začátku posledního lednového týdne zveřejnil ruský statistický úřad...
Patria On Air/Investice ZET – ECB má prostor pro „přiostření“ měnové politiky
25.1.2016 13:04
Dnes jsme v pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od počátku l...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.2.2017
22:03Goldmani věští konec rally, Wall Street to vidí jinak
18:54Co nyní kupuje Warren Buffett
17:21Pražskou burzu zabrzdil ČEZ a Erste s KB. Otěže převzal Unipetrol
17:17Summary: HSBC zažila špatné čtvrtletí, nedařilo se ani Macy’s
16:47Měnové trhy ovládla politika. Euro ztrácí díky preferencím Le Penové  
15:38Valuační prémie amerických akcií je ohrožena
15:08Bohuslav Sobotka: Nové bloky jaderných elektráren? Riziková investice, která přinese příjmy
15:04Zlato se chová divně. Úřaduje velký kupec?
14:54Wal-Mart: E-tržby razantně rostou. Bude ofenziva?
14:39Yahoo a Verizon se dohodly na snížení původní ceny akvizice o 350 milionů dolarů
14:19Francie, nebo Itálie? Která země by pro investory mohla být skutečnou hrozbou?
12:33Smažená kuřata táhnou. Burger King chce řetězec Popeyes Inc.
11:31Anglo i BHP: Těžební kolosy chytají druhý dech. Na jak dlouho?
10:40Nálada v eurozóně je nejlepší za posledních šest let
10:18Dolar se zvedá díky výnosům, euro kvůli politice ignoruje dobrá data  
10:12JPMorgan dodává sílu akcíím Moneta, ČEZ naopak zamířil níže
9:49Technická analýza: Rostoucí preference Le Penové posílají kurz eurodolaru níže
9:41Rozbřesk: Bude OPEC muset prodloužit dohodu na omezení produkce?
8:57Tomáš Pleskač z ČEZu bude od března šéfem divize Nová energetika a distribuce
8:54Trhy se dnes rozběhnou opět naplno. ČEZ otestuje směr dolů a Moneta dál neporoste?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BHP Billiton Ltd (03/17 Q3)
First Solar Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
Macquarie Infrastructure Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
Nabors Industries Ltd (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
1:30JP - PMI v průmyslu
5:00HSBC Holdings PLC (12/16 Q4)
8:00Anglo American PLC
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:00Home Depot Inc/The (01/17 Q4)
12:45Medtronic PLC (01/17 Q3)
13:00Wal-Mart Stores Inc (01/17 Q4)
14:00Macy's Inc (01/17 Q4)