Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Monetární politika Chucka Norrise

Monetární politika Chucka Norrise

3.3.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria Online

Ať už americké ekonomice nyní hrozí recese, či ne, jedna věc je jistá. Fed na ni není moc dobře připraven. Ukazuje na to i posledních sedm let, kdy se neúspěšně snažil vytvořit silné oživení. Zkoušel vše od nulových sazeb až po nákupy vládních dluhopisů v hodnotě bilionů dolarů. I přesto ale nebyl schopen zvýšit výdaje tak, aby se ekonomika úplně uzdravila.

Skutečným důvodem, který stojí za popsaným neúspěchem, je udržování nízkého inflačního cíle. Je to podobné jako omezovač rychlosti u nákladního vozu. Ten je v běžném provozu prospěšný, ale mohou se objevit situace, kdy je třeba jet rychleji. Podobné je to s ekonomikou, protože někdy i ona potřebuje přechodně zvýšenou rychlost, aby se dostala zpět na svůj potenciál. Pokud se budeme striktně držet rychlostního omezení, nepodaří se jí to.

Řešením popsaného problému je podle mého názoru cílení nominálního produktu. Toto cílení musí být důvěryhodné a tato důvěra by se měla opírat i o to, že podporu poskytne politika ministerstva financí a ne jen centrální banka. Jinak řečeno, za cílem ve formě nominálního HDP musí stát celá konsolidovaná rozvaha vládního sektoru. Pokud by k tomu došlo, důvěryhodnost cíle by byla vysoká. A mimo to by také bylo pravděpodobné, že ministerstvo financí by možná nikdy nemuselo pro dosažení cíle něco učinit.

Jak je to možné, že by dosažení cíle nastalo bez přičinění? Ekonom Nick Rowe někdy přirovnává centrální banku k Chucku Norrisovi. Pokud Norris někam přijde a řekne, aby všichni vypadli, stane se tak i bez toho, aby musel udělat cokoliv jiného. Jinak řečeno, Norris využívá management očekávání stejně jako centrální banka. Můžeme si například vzpomenout, jak tento management fungoval, když Mario Draghi v roce 2012 hovořil o tom, že udělá „vše, co bude třeba“.

A nyní si představme, že by Chuck Norris vstoupil do místnosti, řekl všem, aby vypadli a ještě by poznamenal, že venku pro všechny případy ještě čeká Jean-Claude Van Damme. Lidé v místnosti se ho předtím jen báli, ale nyní by propadli hrůze a okamžitě by zmizeli. Jean-Claude Van Damme by navíc vůbec nemusel přijít, stačí jen, aby lidé věděli, že čeká venku. A to ukazuje, jak moc by pomohlo, kdyby cílení nominálního produktu podporovala centrální banka i ministerstvo financí. Zvýšila by se důvěryhodnost a nástroj by nakonec nemusel být použit.

A jak vypadá cílení inflace v současné době? Reálnou situaci vystihuje následující obrázek: první terč ukazuje učebnicový příklad cílení inflace ve výši 2 %. Druhý terč ukazuje, jak toto cílení vypadá v případě americké centrální banky a třetí terč v případě ECB:

aaaa

Autorem je ekonom David Beckworth.

Zdroj: FTAlphaville, MacroandOtherMarketMusings


Čtěte více:

Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy
3.3.2016 12:54
Již příští týden 11. března končí úpis fondu Patria Selection 1. Nabí...
Reality: První transakce roku 2016
2.3.2016 13:40
Již v prvních týdnech nového roku byla zveřejněna řada transakcí napří...
Pražská burza roste druhým dnem v řadě; VIG po delší odmlce opět nad 600 Kč
2.3.2016 12:21
Pražská burza od rána roste, když aktuálně roste o 0,9 %, a tak rozšiř...
Hitler není gentleman! Hrad se musí omluvit
2.3.2016 12:48
Kancelář prezidenta republiky se musí omluvit Terezii Kaslové za výrok...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Hmmm
    3.3.2016 16:00

    Myslím že než řešit jestli nakladní automobil má omezovač nebo ne měli řešit aby měl vůbec mít co převážet. Pokud nebude mít co převážet tak s nebo bez omezovače tak stejně nepojede.
    Ford
    • Re: Hmmm
      4.3.2016 16:46

      Souáhlasím. Musí vůbec být někdo, kdo bude chtít auto řídit. Když budeme všichni čekat na korbě, nepomůže žádná finta na zvýšení rychlosti.
  • Chucka norise
    3.3.2016 14:41

    No a v tom je ten problém - že nepoprosili Chucka Norise, protože ten kdyby řekl, že inflace bude 2,001% dalších 10let, tak inflace bude 10let zabetonovaná na této hodnotě.
    cor
Aktuální komentáře
28.3.2017
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba
8:51Philip Morris ČR předčil očekávání a Praha společně s Evropou zřejmě zahájí zeleně  
8:36Akcie v Asii se vzpamatovávají z výplachu  
6:34Západ Evropy ztracen ve svých vizích, Východ ve vlně populismu a demagogie
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board