Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Monetární politika Chucka Norrise

Monetární politika Chucka Norrise

3.3.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria Online

Ať už americké ekonomice nyní hrozí recese, či ne, jedna věc je jistá. Fed na ni není moc dobře připraven. Ukazuje na to i posledních sedm let, kdy se neúspěšně snažil vytvořit silné oživení. Zkoušel vše od nulových sazeb až po nákupy vládních dluhopisů v hodnotě bilionů dolarů. I přesto ale nebyl schopen zvýšit výdaje tak, aby se ekonomika úplně uzdravila.

Skutečným důvodem, který stojí za popsaným neúspěchem, je udržování nízkého inflačního cíle. Je to podobné jako omezovač rychlosti u nákladního vozu. Ten je v běžném provozu prospěšný, ale mohou se objevit situace, kdy je třeba jet rychleji. Podobné je to s ekonomikou, protože někdy i ona potřebuje přechodně zvýšenou rychlost, aby se dostala zpět na svůj potenciál. Pokud se budeme striktně držet rychlostního omezení, nepodaří se jí to.

Řešením popsaného problému je podle mého názoru cílení nominálního produktu. Toto cílení musí být důvěryhodné a tato důvěra by se měla opírat i o to, že podporu poskytne politika ministerstva financí a ne jen centrální banka. Jinak řečeno, za cílem ve formě nominálního HDP musí stát celá konsolidovaná rozvaha vládního sektoru. Pokud by k tomu došlo, důvěryhodnost cíle by byla vysoká. A mimo to by také bylo pravděpodobné, že ministerstvo financí by možná nikdy nemuselo pro dosažení cíle něco učinit.

Jak je to možné, že by dosažení cíle nastalo bez přičinění? Ekonom Nick Rowe někdy přirovnává centrální banku k Chucku Norrisovi. Pokud Norris někam přijde a řekne, aby všichni vypadli, stane se tak i bez toho, aby musel udělat cokoliv jiného. Jinak řečeno, Norris využívá management očekávání stejně jako centrální banka. Můžeme si například vzpomenout, jak tento management fungoval, když Mario Draghi v roce 2012 hovořil o tom, že udělá „vše, co bude třeba“.

A nyní si představme, že by Chuck Norris vstoupil do místnosti, řekl všem, aby vypadli a ještě by poznamenal, že venku pro všechny případy ještě čeká Jean-Claude Van Damme. Lidé v místnosti se ho předtím jen báli, ale nyní by propadli hrůze a okamžitě by zmizeli. Jean-Claude Van Damme by navíc vůbec nemusel přijít, stačí jen, aby lidé věděli, že čeká venku. A to ukazuje, jak moc by pomohlo, kdyby cílení nominálního produktu podporovala centrální banka i ministerstvo financí. Zvýšila by se důvěryhodnost a nástroj by nakonec nemusel být použit.

A jak vypadá cílení inflace v současné době? Reálnou situaci vystihuje následující obrázek: první terč ukazuje učebnicový příklad cílení inflace ve výši 2 %. Druhý terč ukazuje, jak toto cílení vypadá v případě americké centrální banky a třetí terč v případě ECB:

aaaa

Autorem je ekonom David Beckworth.

Zdroj: FTAlphaville, MacroandOtherMarketMusings


Čtěte více:

Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy
3.3.2016 12:54
Již příští týden 11. března končí úpis fondu Patria Selection 1. Nabí...
Reality: První transakce roku 2016
2.3.2016 13:40
Již v prvních týdnech nového roku byla zveřejněna řada transakcí napří...
Pražská burza roste druhým dnem v řadě; VIG po delší odmlce opět nad 600 Kč
2.3.2016 12:21
Pražská burza od rána roste, když aktuálně roste o 0,9 %, a tak rozšiř...
Hitler není gentleman! Hrad se musí omluvit
2.3.2016 12:48
Kancelář prezidenta republiky se musí omluvit Terezii Kaslové za výrok...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Hmmm
    3.3.2016 16:00

    Myslím že než řešit jestli nakladní automobil má omezovač nebo ne měli řešit aby měl vůbec mít co převážet. Pokud nebude mít co převážet tak s nebo bez omezovače tak stejně nepojede.
    Ford
    • Re: Hmmm
      4.3.2016 16:46

      Souáhlasím. Musí vůbec být někdo, kdo bude chtít auto řídit. Když budeme všichni čekat na korbě, nepomůže žádná finta na zvýšení rychlosti.
  • Chucka norise
    3.3.2016 14:41

    No a v tom je ten problém - že nepoprosili Chucka Norise, protože ten kdyby řekl, že inflace bude 2,001% dalších 10let, tak inflace bude 10let zabetonovaná na této hodnotě.
    cor
Aktuální komentáře
25.7.2016
22:08Na Wall Street v pondělí probíhal opatrný výběr zisků.
17:45S Fedem se nebojuje? To už dávno neplatí
17:24Index PX dnes odevzdal zisky pod tíhou Erste
16:07Technická analýza - Jen se i přes pozitivní makrodata o obchodní bilanci stále drží u 106,00 USDJPY
16:00Odhad výsledků CETV za 2Q16 - Viditelný růst reklamních trhů a zaúčtování ztráty z prodloužení splatnosti dluhopisů  
15:19Bez inflace na věčné časy?
14:44Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
14:03Verizon kupuje hlavní část Yahoo za 4,8 miliardy dolarů
13:36LVMH prodává ztrátovou Donnu Karan Američanům
12:33Ryanair zvýšil čtvrtletní zisk, dál počítá s rekordem za celý rok
11:55FED, BoJ, HDP v USA a vrcholící výsledková sezóna… týdenní výhled  
11:20Evropa zahájila týden růstem, Ryanair díky výsledkům +6 %  
10:33Ifo: Brexit německé firmy nevyděsil
10:15Pražská burza roste poosmé v řadě; pomáhá i lepší německý index Ifo
9:40Češi krotí svůj přehnaný optimismus
9:31Verizon by dnes měla oznámit převzetí hlavní části Yahoo za 4,8 mld. USD
9:13Země G20 společně podpoří růst, po brexitu se zaměří na obchod
9:10Eurozóna se po Brexitu drží dobře, co přinesou bankovní testy?
8:55Technická analýza - Dolar v pátek výrazně přetlačil euro, týden plný makrodat zahajuje těsně nad 1,0950 EURUSD
8:49Praha otevře kolem pátečního závěru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Eastman Chemical Co (06/16 Q2)
Europcar Groupe SA (06/16 Q2)
Express Scripts Holding Co (06/16 Q2, Aft-mkt)
Gilead Sciences Inc (06/16 Q2, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (06/16 Q2, Aft-mkt)
TNT Express BV (06/16 Q2)
1:50JP - Zahraniční obchod, mld. JPY
7:00Julius Baer Group Ltd (03/15 Q1)
7:00Koninklijke Philips NV (09/16 Q3)
8:00Ryanair Holdings PLC (09/16 Q2)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
12:00Danaher Corp (06/16 Q2)
12:30Rockwell Collins Inc (06/16 Q3)
13:30Kimberly-Clark Corp (06/16 Q2)
13:30Sprint Corp (06/16 Q1)
22:30Texas Instruments Inc (06/16 Q2)