Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Super Mario nově pouze Mario

Super Mario nově pouze Mario

11.3.2016 14:41
Autor: Marek Trúchly, Patria Finance

Evropská centrální banka na své tiskové konferenci už podruhé v řadě nedokázala přesvědčit investory o tom, že je aktuální prostředí ideální pro vstup do akciových pozic. Mario Draghi a jeho družina sice snížili referenční sazbu na rovnou nulu, depozitní sazbu na -0,4 % a navýšili objem měsíčních nákupů státních dluhopisů o 20 mld. EUR, trhy ale nepodpořili. Snížení úrokových sazeb bylo očekáváno všemi oslovenými analytiky, navýšení objemu nákupu bondů očekávalo 73 % oslovených, drželi se ale spíše varianty +10 mld. EUR. Přes pozitivní překvapení trhy nedokázaly udržet zisky a postupně se akciové indexy dostaly do záporných hodnot. Obrat přišel v okamžiku, kdy Mario prohlásil, že nevidí další prostor pro snižování sazeb.

Pokud se podíváme na fakt, že od začátku této formy kvantitatvního uvolňování už ECB do ekonomiky napumpovala 720 mld. EUR, program bude další rok pokračovat ve větších rozměrech, stoji za otázku, jestli si od této formy záchrany můžeme něco vůbec slibovat. Sentiment ve zpracovatelském sektoru je na nejnižší úrovni od roku 2013, inflace je v negativním teritoriu a zhoršuje se i spotřebitelská nálada. Akciový index EuroStoxx 50 ze svých maxim z dubna loňského roku klesl o 22 %, portfolio manažeři z fondů "trackujících" tento index vybrali ekvivalent 7,8 mld. USD. Rukavice, kterou hodil Draghi investorům, zůstává bez povšimnutí. A oprávněně.

Primární dealeři, kteří se účastní aukcí státních dluhopisů, budou mít možnost dané bondy buď rovnou prodat s malou marží ECB a nabyté prostředky použít na úvěrování nebo nakoupit nějaká jiná aktiva. Vzhledem k tomu, že je další akvizice rizikových aktiv okleštěna regulací, na trhu je k mání až 2,5 mld. USD státního dluhu s negativním výnosem, růst úvěrování jde hodně ztuha, nabízí se poslední varianta deponování prostředků v ECB za záporných 0,4 % p.a.. Ani jedna z těchto alternativ nezní zrovna lákavě.

Šéf německého institutu pro ekonomické studie IFO Hans-Werner Sinn konání ECB glosoval následovně: „Je zbytečné zvětšovat vědro s vodou, když koně nechtějí pít“.


Čtěte více:

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - sektorová analýza - banky jsou v kurzu...
11.3.2016 11:12
Patria a její tým Research vám přináší sektorovou analýzu navazující n...
Prodej vozů značky VW v únoru klesl o 4,7 procenta
11.3.2016 12:40
Prodej osobních vozů hlavní značky VW z největší evropské automobilové...
IEA: Ceny ropy se zřejmě již dostaly na dno
11.3.2016 11:41
Ceny ropy se možná již dostaly na své dno, protože těžba ve Spojených...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • tak co autore ?
    11.3.2016 15:29

    .při dnešním pohledu na trhy . nepřipadáš si jak amatér.......
    aaa
    • Re: tak co autore ?
      11.3.2016 20:15

      No to uvidíme spíš až za delší čas jestli to trhy opravdu ještě někam nakopne nebo jde jen o přechodné vlnky a QE už je k ničemu...
      karel304
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Palo Alto Networks Inc (07/16 Q4, Aft-mkt)
Samsonite International SA (03/16 Q1, Bef-mkt)
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
13:30Abercrombie & Fitch Co (07/16 Q2)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board