Evropa:
Německá společnost (DIP) dnes představila svá hospodářská čísla za první čtvrtletí letošního roku. Tržby meziročně stouply o 0,5 % (+3,2 % ex-FX a ex-restrukturalizaci) na 11,941 mld. EUR. Tahounem byla farmaceutická divize, která se mohla opřít o solidní výkonnost nedávno uvedených a dobře prodávaných léků Xarelto (na vznik krevní sraženiny a ucpání cév) či Eylea (porucha zraku). Do budoucna by právě oblast farmacie měla sloužit jako tahoun růstu. se netají svou snahou využít svých zkušeností na poli výzkumu molekul a implementovat poznatky zejména ve sféře biochemických procesů živých organizmů. Výsledkem by mohla být cela řada (personalizovaných) biologických léků s vyšším účinkem. Primární zájem pak v případě bude pravděpodobně směřovat na kardiovaskulární onemocnění. Tato skupina nemocí ročně usmrtí až 17,3 mil. lidí. Zbylé dvě divize (Consumer Health, Crop Science) hlásí meziroční pokles tržeb, což nicméně odráží mj. nepříznivý vliv měnových kurzů. Krátká poznámka k oběma divizím – Consumer Health se specializuje na OTC léky (léky bez předpisu), Crop Science pak cílí na oblast zemědělství (semena, ochrana proti škůdcům..). Prvně jmenovaný segment představuje poměrně defenzivní složku mezi aktivy. Nabídka produktů na alergii, nachlazení, či analgetika patří mezi obvyklé položky v spotřebitelských nákupních košících. Druhý segment naproti tomu nabízí dlouhodobou sázku na expanzi poptávky po jídle, které nahrává obecný demografický trend rostoucí populace. Hybridní rýže (Arize), či speciálně modifikovaná semena pšenice patří mezi řadu produktů německé skupiny. Jejich výhodou je zpravidla výrazně vyšší odolnost proti přírodním nástrahám (sucho, záplavy atd.) a s ním spojená vyšší produktivita. Celkově čistý zisk stoupl o 13,3 % na 1,511 mld. EUR a předčil očekávání. Výhled na letošní rok byl potvrzen. Akcie patří na seznam DIP s doporučením „držet“.
Své výsledky hospodaření za první čtvrtletí letošního roku dnes představila automobilka Fiat (DIP). Tržby meziročně stouply o 3 % na 26,6 mld. EUR. Hlavní měrou se o to postaral úspěch geografické oblasti NAFTA, kde stoupl nejen počet prodaných vozů, ale také průměrná prodejní cena. Fiat za to vděčí úspěchu stále populárnějšího segmentu SUV. S ohledem na tradičně vysoké fixní náklady automobilových výrobců pak relativně rychleji k tržbám rostl upravený provozní zisk. Ostatně marže stoupla na 7,2 %. Negativní vývoj v tržbách naopak zaznamenala oblast Latinské Ameriky, kde se projevila napjatá hospodářská situace (zejména na klíčovém trhu v Brazílii) či nepříznivý vliv měnových kurzů. Hlavní negativum čísel představuje vývoj zadlužení. Čistý průmyslový dluh stoupl mezikvartálně o 1,5 mld. EUR na 6,6 mld. EUR v důsledku sezónních vlivů a nepříznivého kurzového vývoje. Právě sektorově nadstandardní dluh patří mezi hlavní neduhy italského koncernu. Navázány jsou na jeho výši nejrůznější klauzule („covenanty“), které mohou negativně ovlivnit hospodaření (například v důsledku nuceného vypořádání závazků). O něco lepší zprávou je v tomto směru vylepšení hodnocení dlouhodobých závazků ratingovou agenturou Standard & Poor´s na stupeň BB z předcházejících BB-. Akcie (dnes -3 %) Fiat jsou součástí seznamu DIP s doporučením „koupit“.
USA:
Akcie T-Mobile US (DIP) dnes ztrácí více než 2 %. Investory tak, zdá se, zklamala hospodářská čísla za první kvartál letošního roku. Tržby ve výši 8,6 mld. USD překonaly očekávání, za konsensem nicméně zaostal provozní zisk EBITDA. Celkový počet nových zákazníků stoupl o dalšího 2,2 milionu, zhruba milion pak připadl na paušální zákazníky. Jejich přírůstek by měl v letošním roce dosáhnout 2,6 – 3,2 mil. (proti původně komunikovaným 2,4 – 3,4 mil.). Nad očekávání vyšplhala průměrná výše faktury paušálních zákazníků. Naopak mírným zklamáním je přeci jen vyšší procento paušálních zákazníků, kteří od společnosti v průběhu čtvrtletí odešli. Zlepšení výhledu pro EBITDA je dán zejména vliv z prodeje licencí na část frekvenčního spektra. Akcie T-Mobile US patří na seznam DIP s doporučením „koupit“.