Devizový trh je doménou velkých finančních institucí, podniků nebo centrálních bank. Technologický pokrok však v poslední době umožnil obchodování i jednotlivým investorům, kteří mohou kupovat a prodávat měny snadno, pouhým kliknutím myši. Na jedné straně poskytuje devizový trh velkou příležitost pro investory díky vysoké likviditě a dostupnosti velkého pákového efektu, což vede k rychlému růstu trhu obecně. Na druhé straně, aby mohli být investoři úspěšní, musejí chápat příčiny každodenního kolísání směnných kurzů. Obchodování na forexovém trhu je spojeno s riziky a finanční páka může akcelerovat nejen zisky, ale i ztráty.
V článku se seznámíme s 8 základními příčinami, které způsobují výkyvy a pohyby směnných kurzů. Většina z nich souvisí s obchodními vztahy mezi zeměmi a ostatní jsou reakcí na změny v nabídce a poptávce po dané národní měně.
1) Inflace:
Země s nižší mírou inflace a se stabilní cenovou hladinou mají obvykle silnější měnu, než země s inflací vyšší a nestabilní. Inflace a její řízení monetární autoritou je často doprovázeno úpravou výše úrokových sazeb, což vede k pohybu měnových kurzů.
Trh očekával zvýšeni úrokové sazby FDRT, co se projevilo na posílení dolaru o 800 bodů.
2) Měnová politika (změny úrokových sazeb):
Zvýšení úrokových sazeb bezprostředně působí na hodnotu měny dané země. Banky poskytují vyšší sazby pro věřitele. Tímto přilákají více zahraničního kapitálu, což vede ke zhodnocení měny v dané zemi. Samozřejmě nejsou důležité jenom aktuální, ale i očekávané úrokové sazby. Pokud trh očekává, že ECB bude snižovat sazby (klidně i do záporu), evropská měna může začít oslabovat. Investoři začnou opouštět své pozice v eurech a nakupovat měnu, která je úročena výše.
Trh očekával snížení klíčové úrokové sazby evropské centrální banky, což se projevilo oslabením evropské měny o 400 bodů.
3) Běžný účet:
Běžný účet je odrazem obchodní bilance a výdělku všech zahraničních investic, skládající se z celkového počtu transakcí, včetně vývozu, dovozu, finančního účtu, kapitálového účtu apod. Zejména deficit běžného účtu, kde dovoz převyšuje vývoz, může způsobit pokles hodnoty kurzu domácí měny.
4) Vládní dluh:
Země s vysokým vládním dluhem mají mnohem nižší šanci k získání zahraničního kapitálu. Jelikož je jejich financování rizikové a aktiva nejsou stabilní, trh může předpokládat další růst dluhu. Nižší zájem investorů o dluhopisy dané země pak může způsobit oslabování směnného kurzu.
5) Směnné relace:
Směnné relace se vztahují k běžnému účtu, jsou poměrem vývozních a dovozních cen. Směnné relace se pravděpodobně zlepší, pokud ceny vývozů porostou rychlejším tempem než ceny dovozů. To zvýší celkové příjmy země a také HDP, zvedne poptávku po domácí měně a může vést k růstu hodnoty domácí měny.
6) Politická stabilita a výkon:
Země s menším rizikem pro politické výkyvy jsou atraktivnější pro zahraniční investory a jejich kapitál. Tyto země přebírají investice od zemí s menší politickou a ekonomickou stabilitou. Příliv kapitálu a zvýšená poptávka po měně se stabilním politickým prostředním může zvyšovat hodnotu domácí měny.
7) Současný stav ekonomiky:
Na měnové kurzy do značné míry působí také ekonomická situace a HDP. Pokud země směřuje do recese, centrální banka velmi pravděpodobně sáhne ke snížení úrokových sazeb, čímž sice může povzbudit domácí spotřebu, avšak velmi pravděpodobným jevem může být také oslabení domácí měny kvůli odlivu (spekulativního) kapitálu.
8) Spekulace:
Pokud trh očekává, že hodnota měny dané země bude stoupat, investoři budou poptávat více této měny k dosažení zisku v budoucím období. Díky zvýšení poptávky následuje zvýšení hodnoty měny. Na druhou stranu, pokud se přesný opak a očekává se, že hodnota měny poklesne, poptávka po dané měně bude klesat také.
Právě toto se stalo ve Velké Británii v období před hlasováním o Brexitu a těsně po něm. Trh očekával výsledek hlasování takový, že Velká Británie má v EU zůstat. Hodnota britské libry se zvyšovala. Výsledek referenda byl však přesně opačný a kurz britské libry proti americkému dolaru se velmi prudce propadl.
Na závěr dodejme, že správné pochopení těchto příčin může zásadně ovlivnit úspěch na forexovém trhu. Toto pochopení umožní investorům odhadnout budoucí výkyvy co nejpřesněji a správně se orientovat v pohybech měnových kurzů. Obchodování na forexových trzích s sebou však vždy nese určitou míru rizika. Tu musejí investoři mít na zřeteli a být velmi opatrní při vstupu do svých obchodních pozic.
Autorem článku je Vojtěch Jirásek.
Chcete si vyzkoušet obchodování na forexu? Založte si demo účet ZDE.