Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
O dalším vývoji na trzích a v ekonomice mohou rozhodnout komunisté

O dalším vývoji na trzích a v ekonomice mohou rozhodnout komunisté

10.07.2017 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální ekonomika má za sebou více než sedm let expanze. Nyní čelí možným velkým změnám v oblasti monetární a fiskální politiky, volného obchodu a geopolitiky. Mezi ně patří i devatenáctý kongres Čínské komunistické strany, který může změnit dlouhodobý výhled Číny i celé rozvíjející se Asie. Podle našeho názoru může dojít k naplnění široké škály scénářů a celkově tak v této oblasti panuje velká nejistota. Není zřejmé, jaké jsou záměry čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, ani nakolik je schopen skutečně implementovat ekonomické reformy, píše ve své analýze PIMCO.

Čína stále čelí velkým výzvám v oblasti liberalizace trhů, potýká se s vysokými dluhy a nestabilním stínovým bankovním systémem. Velké náklady sebou ponese přesun zdrojů od státem vlastněných společností do firem nových. Čínská ekonomika v současné době roste asi 6,5% tempem a podle našeho názoru bude postupně zpomalovat až na úroveň 5,5% růstu. Stranický kongres v našem základním scénáři opustí strategii růstu za každou cenu, kurz renminbi bude postupně oslabovat a pokračující omezení toku kapitálu budou dostatečná na to, aby už nedocházelo k prudkému poklesu devizových rezerv.

Naplněn může být i optimističtější scénář. V něm by prezident na stranickém kongresu ukončil politickou paralýzu a prosadil by důležité a razantní reformy, které by zvýšily efektivitu celé ekonomiky. Přechod od modelu stojícího na investicích směrem ke službám a spotřebě by mohl být úspěšně dokončen, tempo růstu by se mohlo udržet kolem 6,5 %. Čína by se v tomto scénáři vyhnula prudké devalvaci, namísto toho by proběhl hladký přechod na systém plovoucího kurzu. Čína by s USA uzavřela významnou obchodní dohodu, dohodu měnovou a obě země by si rozdělily svůj geopolitický vliv. V tom nejlepším případě by se jim pak společně podařilo donutit Severní Koreu k zastavení svého jaderného programu.

Existuje ovšem i scénář negativní. V něm by se komunisté nedokázali shodnout na reformách a jejich kroky v oblasti ekonomické politiky by vyvolávaly chaos. Růst by následně prudce klesal, hromadily by se špatné dluhy a defaulty, stínový bankovní systém by se dostal do krize. Namísto obchodní dohody se Spojenými státy by se rozpoutala obchodní válka, Spojené státy by na čínské dovozy uvalily vysoká cla a Čína by reagovala prudkou devalvací. Ta by ale posílila odliv kapitálu ze země a její devizové rezervy by se rychle snižovaly. Čínská centrální banka PBoC by ve snaze zachránit, co se dá, zvedla sazby, ale to by pouze urychlilo kolaps akciového a realitního trhu. Rostl by chaos, sílil by odliv kapitálu a negativní šok by se šířil do celé globální ekonomiky.

Podle nás je nejpravděpodobnější základní scénář popsaný na začátku. Zároveň se však domníváme, že pravděpodobnost zbylých scénářů je vychýlena směrem k tomu negativnímu. Čína tak zůstává významným zdrojem globálního rizika, uzavírá PIMCO.

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Čína přísněji kontroluje jüan. Důkaz proti mezinárodnímu užití měny?
26.06.2017 7:09
Čínská vláda minulý týden zpřísnila kontrolu nad devizovým kurzem jüan...
Pettis: Udržitelný růst Číny je mnohem nižší, než ten současný
23.06.2017 6:48
Zdá se, že čínští regulátoři přešli do útoku. Předseda Komise pro dohl...
Čína: Starý problém, nové obavy?
21.06.2017 14:24
Jsou to zhruba dva roky, co Čína propadem svých akciových trhů, obřím ...
Trumpova obchodní nelogika
02.07.2017 7:13
Pozornost veřejnosti ve Spojených státech se soustředí na zdravotní pé...
Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
23.06.2017 16:46
Čínský vládní auditor odhalil nadhodnocování tržeb a zisků u podniků p...
Skončí čínské
28.06.2017 6:59
Čína staví svou hospodářskou expanzi v spoledních letech na tom, že na...
Trump bude ve Varšavě prodávat plyn, chce snížit vliv Ruska
29.06.2017 12:14
Americký prezident Donald Trump chce při červencové návštěvě Varšavy p...
McKinsey: USA mohou přilákat zpět průmysl, pracovní místa tím ale nevrátí
30.06.2017 11:31
Výzkumný institut konzultantské společnosti McKinsey dnes zveřejnil zp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)