Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Trhy podceňují možnost prudkého utahování, letos ale bude pravděpodobně dobře

Pictet: Trhy podceňují možnost prudkého utahování, letos ale bude pravděpodobně dobře

04.02.2018 14:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý rok se rizikovým aktivům vedlo mimořádně dobře a i letošní rok podle investiční společnosti Pictet „vypadá slibně“. Optimismus pramení z pokračujícího silného růstu ekonomiky a korporátních zisků. Na rozdíl od roku 2017 se ale pravděpodobně zvedne volatilita na trzích, což přijde jednak v důsledku posunu politiky centrálních bank a také vlivem chování investorů.

Pictet investorům radí, aby „zůstali v akciích“, kterým by se mělo vést dobře zejména na vyspělých trzích. Ekonomický vývoj by pak měl nahrávat spíše hodnotovým než růstovým titulům. Nejlépe by si pak měly vést finanční tituly a akcie, které budou těžit z daňových škrtů. „Nejvíce jsme přesvědčeni o pozitivním vývoji na japonském trhu, kterému bude prospívat politika Bank of Japan,“ píše Pictet.

Klíčovou otázkou pro letošní rok je vývoj inflace. Konkrétně to, „jak dlouho se ještě udrží nízko“. Výnosy vládních obligací v USA i v eurozóně podle společnosti porostou, na trhu korporátních obligací by investoři měli preferovat kvalitu. Nízké rizikové spready a rizikový výhled by naopak měly investory odrazovat od obligací se spekulačním ratingem. Pozitivně by se měli investoři stavět k alternativním investicím včetně private equity investic, které by si měly zachovat svou prémii za nízkou likviditu a tudíž vyšší návratnost.

Dolaru Pictet moc nefandí, jeho býčí trend je „pravděpodobně u konce“. Příčinou je silný ekonomický růst mimo USA a slabé domácí inflační tlaky. „Je namístě diverzifikovat a zbavovat se dolaru, s ohledem na normalizaci politiky ECB se zdá být atraktivní zejména euro,“ míní Pictet. Mezi nejvýznamnější otázky patří podle něj chování centrálních bank v případě, že se zvedne inflace.

V Japonsku jsou již nyní patrné známky nedostatku výrobních kapacit, produkční mezery se uzavírají i v USA a v Evropě. Spojené státy se navíc rozhodly stimulovat v době nízké nezaměstnanosti a to by mohlo „posunout centrální banky za křivku a nakonec je donutit k agresivnějšímu utahování“. Trhy se podle Pictetu k této možnosti stále staví s nedostatečnou pozorností a i proto je nutné věnovat uvedenému tématu pozornost.

První z následujících dvou tabulek ukazuje projekce Pictetu týkající se cen zlata a ropy, růstu HDP ve vybraných ekonomikách a také vývoje inflace.

001 

Americká ekonomika by podle projekcí měla letos mírně zpomalit, eurozóna by si tempo růstu měla udržet na 2,3 %, čínský růst by měl klesnout z 6,8 % na 6,3 %. Druhá tabulka ukazuje postoj Pictetu (medvědí, neutrální, býčí) k vybraným měnám, akciovým trhům vyspělých a rozvíjejících se zemí, vládním dluhopisům, korporátním obligacím, zlatu, hedge fondům, private equity a realitám:

001 

Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Krugman: Růst moc zdravý není a docela to vypadá na bublinu
31.01.2018 6:20
Paul Krugman podle svých slov čtvrtletním pohybům HDP velkou pozornos...
Mohou být hodnotové akcie útočištěm před medvědy?
30.01.2018 18:13
Vývoj na akciovém trhu můžeme sledovat z pohledu jednotlivých odvětví ...
Bitcoinová horečka zasáhla realitní trh na Floridě
30.01.2018 16:30
Horečka kolem bitcoinu, virtuální měny, jejíž kurz v posledních měsící...
Zahraniční investoři opouštějí český dluhopisový trh
31.01.2018 13:45
Zájem zahraničních investorů dále upadá. Ještě v červnu měli nereziden...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data