před začátkem výsledkové sezóny za první čtvrtletí doporučuje svým klientům nákup akcií společností s organickým růstem prodejů na úkor společností, jejichž dobrá čísla jsou přifouknutá daňovou reformou.
„Investorům doporučujeme soustředit se raději na organický růst viditelný na prodejích a marži před zdaněním, namísto růstu zisků na akcii (EPS), kterým pomohlo snížení daní,“ píše David Kostin, hlavní akciový stratég . „Konsensus předpovídá dvouciferný růst prodejů v odvětvích energetiky, informačních technologií a materiálů. Silný růst je konzistentní s dobrou ekonomickou aktivitou v prvním čtvrtletí,“ dodává Kostin.
Podle Kostina by prodeje společností vedených v akciovém indexu S&P 500 měly růst o 10 %, nejrychleji od roku 2011. Slabší dolar by navíc měl pozvednout tržby skrze podporu exportů, myslí si stratég Goldmanů
„Daňová reforma poskytne největší benefity sektorům s dříve vysokým zdaněním jako jsou telekomunikace nebo zbytné zboží. Konsensus odhaduje, že snížení daní přispěje 7 procentními body k růstu EPS, který by měl dosáhnout 19 %. Nicméně, náš 14% odhad počítá s tím, že se ne veškerý přínos daňové reformy přenese na akcionáře společností."
Přes převážně býčí pohled na akciové trhy zmiňuje tým také nedávný nárůst volatility, kdy během minulého týdne zaznamenal index S&P 500 čtyři obchodní dny s pohyby nad 1 %. „Kombinace regulatorního rizika pro technologické firmy a obchodních sporů USA a Číny přispěla k nejistotě na trzích. Hodnota index volatility VIX za posledních dvanáct měsíců průměruje 18 bodů oproti 11 bodům v roce 2017,“ říká Kostin.
Kostin zmínil několik potenciálně vyčnívajících společností jako , a . , jehož cena v tomto roce vzrostla již o 50 %, se v poslední době zaměřuje na ostatní, neamerické trhy ve snaze vykrojit si podíl na světovém trhu se zábavou. Přestože je firma často kritizována za vysoké náklady a rychlé utrácení, kapitál využívá k vybudování portfolia originálního obsahu, na nějž láká nové zákazníky.
Gigant finančních služeb, společnost , pak zveřejní své výsledky již pátek, analytici počítají se ziskem na akcii ve výši 6,41 USD. Největší světový správce majetku navýšil v roce 2017 aktiva ve své správě o 22 procent na celkových 6,288 bilionu dolarů.
Zdroj: CNBC, Goldman Sachs