Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh dál jede na odkupové stimulaci

Trh dál jede na odkupové stimulaci

02.07.2018 10:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý investor Ed Yardeni na svém populárním blogu poukazuje na „velký návrat odkupů akcií“. Jejich objem se v případě společností zahrnutých v indexu S&P 500 od roku 2014 pohybuje kolem 550 miliard dolarů ročně. Anualizovaný objem z prvního čtvrtletí letošního roku se ale vyhoupl na 756 miliard dolarů, což znamená pokoření předchozího maxima. Příčinou tohoto vývoje je samozřejmě zejména repatriace zahraničních zisků, ke které dochází kvůli změnám v daňovém systému. Yardeni se domnívá, že firmy budou udržovat vysoké tempo odkupů i po zbytek roku, i když rekord z prvního čtvrtletí asi zůstane nepokořen.

„Finanční ředitelé firem mají velkou motivaci provádět odkupy vlastních akcií v situaci, kdy očekávaná ziskovost převyšuje náklad půjček pořízených na dluhopisovém trhu. Konkrétně jde o náklad, který bere do úvahy daňové důsledky těchto půjček. Rozdíl mezi ziskovým výnosem akcií a nákladem půjček se zvýšil po roce 2004 a zůstal na vysokých hodnotách po celé následující desetiletí,“ píše Yardeni.

Vedle odkupů dosáhl rekordu i objem vyplacených dividend. Ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku dosáhl anualizované hodnoty 436 miliard dolarů a na této úrovni zůstal i v prvním letošním čtvrtletí. Dohromady s odkupy hovoříme v prvním čtvrtletí o 1 bilionu dolarů! „Býčí trh si po dosažení lednových maxim vybírá oddychový čas a pohybuje se bez trendu. Medvědi hovoří o potenciální obchodní válce. Býci se ale zaměřují na rekordní zisky a odkupy,“ píše Yardeni. A dodává, že pokud se vyhneme obchodní válce, mohl by index S&P 500 na konci roku uzavřít blízko hodnoty 3 100 bodů. Ta odpovídá PE ve výši 18 a očekávaným ziskům ve výši 170 dolarů na akcii.

Následující graf ukazuje historický vývoj objemu odkupů, dividend a indexu S&P 500. Po prvním čtvrtletí nastal určitý útlum v nákupech vlastních akcií obchodovanými společnostmi. Od druhého čtvrtletí minulého roku ale začaly objemy opět růst a v prvním čtvrtletí bylo dosaženo popsaných rekordů:
0

Zdroj: Blog Eda Yardeniho

 

Čtěte více:

Yardeni: Vyberte si, čeho se vlastně chcete bát
10.05.2018 11:12
K obavám z dalšího vývoje na americkém akciovém trhu podle známého inv...
Trhy ignorují inflaci a akcie nejsou předražené tak, jak se obvykle tvrdí
18.05.2018 7:01
Známého investora Eda Yardeniho bychom asi mohli nazvat dlouhodobým bý...
Trhy do konce roku: Silný fundament proti řinčení obchodních zbraní
27.06.2018 6:29
Známý investor Ed Yardeni se na svém populárním blogu zamýšlí nad tím,...
Medvědí nákaza na asijských trzích
27.06.2018 16:16
Kontinentální čínské akciové trhy se ocitly v medvědích spárech. Inves...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.08.2021
22:01Indexy v zámoří se opět přiblížily rekordům  
17:55Vláda USA usiluje o to, aby polovina nových aut byla do roku 2030 na elektřinu
17:41Domácí zprávy pozitivní pro korunu, akcie míří dál nahoru  
17:14Další obrat mezi hodnotovými a růstovými akciemi
14:36ČNB zvedla hlavní sazbu opět o čtvrt bodu. Nová prognóza předjímala větší zvýšení
14:01ČSOB v pololetí skoro zdvojnásobila zisk. Velký zájem byl o hypotéky, rostly vklady i aktiva ve správě
13:34Britská centrální banka měnovou politiku nezměnila, varuje před vyšší inflací
13:12Provozní zisk Zalanda klesl, tržby splnily odhady. Akcie odepisují přes 7 procent
11:29Akcie Bayeru padají. Lepší prognózu zastínila horší čísla divize, která kdysi pojala Monsanto
11:15Evropské akcie drží směr, koruna posiluje před ČNB  
11:13Rolls-Royce dosáhl překvapivě vysokého zisku, u výhledu je ale opatrný
10:48Adidas se díky obnově poptávky po pandemii vrátil k zisku
10:28Větší tržby i objednávky. Dobré výsledky Siemensu posílají akcie nahoru
10:14Korunu, forint bude zřejmě pohánět stabilní dávkování vyšších sazeb, naznačuje průzkum  
10:05Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení úrokové sazby dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
9:55Petr Dufek: Spotřebitelé se vracejí do obchodů
9:49Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
9:14Tržby obchodníků v červnu vzrostly o 7,2 %, rychleji, než se čekalo
9:12Rozbřesk: ČNB dnes nejspíš zvýší sazby, koruna před zasedáním sílí
9:07Uber navzdory zdvojnásobení tržeb zůstal ve ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Entertainment Holdings Inc (06/21 Q2)
AP Moller - Maersk A/S (06/21 Q2, Bef-mkt)
Carl Zeiss Meditec AG (06/21 Q3)
Cinemark Holdings Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
DraftKings Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
London Stock Exchange Group PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
7:00Allianz SE (06/21 Q2)
7:00ING Groep NV (06/21 Q2)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
13:00Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (06/21 Q2)
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst