Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh dál jede na odkupové stimulaci

Trh dál jede na odkupové stimulaci

02.07.2018 10:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý investor Ed Yardeni na svém populárním blogu poukazuje na „velký návrat odkupů akcií“. Jejich objem se v případě společností zahrnutých v indexu S&P 500 od roku 2014 pohybuje kolem 550 miliard dolarů ročně. Anualizovaný objem z prvního čtvrtletí letošního roku se ale vyhoupl na 756 miliard dolarů, což znamená pokoření předchozího maxima. Příčinou tohoto vývoje je samozřejmě zejména repatriace zahraničních zisků, ke které dochází kvůli změnám v daňovém systému. Yardeni se domnívá, že firmy budou udržovat vysoké tempo odkupů i po zbytek roku, i když rekord z prvního čtvrtletí asi zůstane nepokořen.

„Finanční ředitelé firem mají velkou motivaci provádět odkupy vlastních akcií v situaci, kdy očekávaná ziskovost převyšuje náklad půjček pořízených na dluhopisovém trhu. Konkrétně jde o náklad, který bere do úvahy daňové důsledky těchto půjček. Rozdíl mezi ziskovým výnosem akcií a nákladem půjček se zvýšil po roce 2004 a zůstal na vysokých hodnotách po celé následující desetiletí,“ píše Yardeni.

Vedle odkupů dosáhl rekordu i objem vyplacených dividend. Ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku dosáhl anualizované hodnoty 436 miliard dolarů a na této úrovni zůstal i v prvním letošním čtvrtletí. Dohromady s odkupy hovoříme v prvním čtvrtletí o 1 bilionu dolarů! „Býčí trh si po dosažení lednových maxim vybírá oddychový čas a pohybuje se bez trendu. Medvědi hovoří o potenciální obchodní válce. Býci se ale zaměřují na rekordní zisky a odkupy,“ píše Yardeni. A dodává, že pokud se vyhneme obchodní válce, mohl by index S&P 500 na konci roku uzavřít blízko hodnoty 3 100 bodů. Ta odpovídá PE ve výši 18 a očekávaným ziskům ve výši 170 dolarů na akcii.

Následující graf ukazuje historický vývoj objemu odkupů, dividend a indexu S&P 500. Po prvním čtvrtletí nastal určitý útlum v nákupech vlastních akcií obchodovanými společnostmi. Od druhého čtvrtletí minulého roku ale začaly objemy opět růst a v prvním čtvrtletí bylo dosaženo popsaných rekordů:
0

Zdroj: Blog Eda Yardeniho

 

Čtěte více:

Yardeni: Vyberte si, čeho se vlastně chcete bát
10.05.2018 11:12
K obavám z dalšího vývoje na americkém akciovém trhu podle známého inv...
Trhy ignorují inflaci a akcie nejsou předražené tak, jak se obvykle tvrdí
18.05.2018 7:01
Známého investora Eda Yardeniho bychom asi mohli nazvat dlouhodobým bý...
Trhy do konce roku: Silný fundament proti řinčení obchodních zbraní
27.06.2018 6:29
Známý investor Ed Yardeni se na svém populárním blogu zamýšlí nad tím,...
Medvědí nákaza na asijských trzích
27.06.2018 16:16
Kontinentální čínské akciové trhy se ocitly v medvědích spárech. Inves...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university