Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump bude chtít přehřát americkou ekonomiku. Co na to měnové trhy?

Trump bude chtít přehřát americkou ekonomiku. Co na to měnové trhy?

03.10.2018 5:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump se podle hlavního ekonoma investiční banky Natixis Patricka Artuse pokusí přehřát americkou ekonomiku. Ta se totiž vrací do stavu plné zaměstnanosti a dostane se do něj „pravděpodobně ve druhé polovině roku 2018“. Pak by mělo nastat zpomalení amerického hospodářství, na které ale podle Artuse Trump zareaguje pokusy o další stimulaci. 

Ony pokusy mohou znamenat buď další fiskální expanzi, nebo tlak na Fed, aby pozastavil zvedání sazeb. „Půjde tak o pokus přehřát americkou ekonomiku, kdy bude stimulována poptávka ve stavu plné zaměstnanosti,“ píše Artus. Může takový vývoj přinést něco pozitivního?

Podle ekonoma by mohlo dojít k růstu míry participace díky tomu, že firmy by se na trh práce snažily přilákat nové zaměstnance. A vedle toho by mohlo dojít ke zvýšení tempa růstu produktivity tak, aby se společnosti snažily navýšit produkci ve stavu plné zaměstnanosti. „Zda se tyto efekty dostaví, jisté není. Počítat naopak můžeme s tím, že stimulace přehřívající se ekonomiky přinese prohlubování vnějších deficitů a tudíž i finančních nerovnováh,“ míní Artus.

V této souvislosti pak ekonom v jiné analýze poukazuje na měnový v letech 2002–2008. Tehdy se také zvyšovaly vnější deficity Spojených států a dolar prudce oslaboval k euru i měnám rozvíjejících se zemí. Sazby byly přitom od roku 2004 vyšší ve Spojených státech než v eurozóně. Pohled na tok kapitálu pak podle ekonoma ukazuje, že zahraniční investoři sice ve velkém objemu nakupovali americké vládní obligace, zároveň však docházelo k významnému odlivu krátkodobého kapitálu. Právě ten vedl k oslabování kurzu dolaru. 

Artus se domnívá, že současná situace může být podobná, protože i nyní dosahují USA rostoucích vnějších deficitů. Sazby jsou sice ve Spojených státech vyšší, ale s ohledem na popsaný historický vývoj je namístě se ptát, zda dolar nezačne opět oslabovat. Dojde k tomu v případě, „kdy budou mít Spojené státy problém s atraktivitou pro zahraniční kapitál“. V současné době ale krátkodobý kapitál proudí do amerických obligací i akcií, „ale to se může změnit v případě, že klesne tempo růstu americké ekonomiky.“ 

Zdroj: Natixis


 

Čtěte více:

Schiller varuje: Investoři ztratili zdravou skepsi
01.10.2018 6:26
Americký akciový trh, jak jej měří měsíční reálný (o inflaci očištěný...
Kanada a USA se dohodly na reformě NAFTA
01.10.2018 8:16
Kanada, Spojené státy a Mexiko dospěly k dohodě o změně Severoamerické...
Bernanke: Nejvíce škody napáchala panika
01.10.2018 10:55
Proč byla Velká recese tak hluboká? Bezesporu k tomu značně přispěl ko...
Nezaměstnanost v eurozóně v srpnu klesla na nové 10leté dno
01.10.2018 11:53
Míra nezaměstnanosti v eurozóně v srpnu klesla na 8,1 procenta z 8,2 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba