Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump bude chtít přehřát americkou ekonomiku. Co na to měnové trhy?

Trump bude chtít přehřát americkou ekonomiku. Co na to měnové trhy?

03.10.2018 5:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump se podle hlavního ekonoma investiční banky Natixis Patricka Artuse pokusí přehřát americkou ekonomiku. Ta se totiž vrací do stavu plné zaměstnanosti a dostane se do něj „pravděpodobně ve druhé polovině roku 2018“. Pak by mělo nastat zpomalení amerického hospodářství, na které ale podle Artuse Trump zareaguje pokusy o další stimulaci. 

Ony pokusy mohou znamenat buď další fiskální expanzi, nebo tlak na Fed, aby pozastavil zvedání sazeb. „Půjde tak o pokus přehřát americkou ekonomiku, kdy bude stimulována poptávka ve stavu plné zaměstnanosti,“ píše Artus. Může takový vývoj přinést něco pozitivního?

Podle ekonoma by mohlo dojít k růstu míry participace díky tomu, že firmy by se na trh práce snažily přilákat nové zaměstnance. A vedle toho by mohlo dojít ke zvýšení tempa růstu produktivity tak, aby se společnosti snažily navýšit produkci ve stavu plné zaměstnanosti. „Zda se tyto efekty dostaví, jisté není. Počítat naopak můžeme s tím, že stimulace přehřívající se ekonomiky přinese prohlubování vnějších deficitů a tudíž i finančních nerovnováh,“ míní Artus.

V této souvislosti pak ekonom v jiné analýze poukazuje na měnový v letech 2002–2008. Tehdy se také zvyšovaly vnější deficity Spojených států a dolar prudce oslaboval k euru i měnám rozvíjejících se zemí. Sazby byly přitom od roku 2004 vyšší ve Spojených státech než v eurozóně. Pohled na tok kapitálu pak podle ekonoma ukazuje, že zahraniční investoři sice ve velkém objemu nakupovali americké vládní obligace, zároveň však docházelo k významnému odlivu krátkodobého kapitálu. Právě ten vedl k oslabování kurzu dolaru. 

Artus se domnívá, že současná situace může být podobná, protože i nyní dosahují USA rostoucích vnějších deficitů. Sazby jsou sice ve Spojených státech vyšší, ale s ohledem na popsaný historický vývoj je namístě se ptát, zda dolar nezačne opět oslabovat. Dojde k tomu v případě, „kdy budou mít Spojené státy problém s atraktivitou pro zahraniční kapitál“. V současné době ale krátkodobý kapitál proudí do amerických obligací i akcií, „ale to se může změnit v případě, že klesne tempo růstu americké ekonomiky.“ 

Zdroj: Natixis


 

Čtěte více:

Schiller varuje: Investoři ztratili zdravou skepsi
01.10.2018 6:26
Americký akciový trh, jak jej měří měsíční reálný (o inflaci očištěný...
Kanada a USA se dohodly na reformě NAFTA
01.10.2018 8:16
Kanada, Spojené státy a Mexiko dospěly k dohodě o změně Severoamerické...
Bernanke: Nejvíce škody napáchala panika
01.10.2018 10:55
Proč byla Velká recese tak hluboká? Bezesporu k tomu značně přispěl ko...
Nezaměstnanost v eurozóně v srpnu klesla na nové 10leté dno
01.10.2018 11:53
Míra nezaměstnanosti v eurozóně v srpnu klesla na 8,1 procenta z 8,2 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y