Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Austrálie a Kanada před dluhovým problémem, Čína ho pořeší doma

Austrálie a Kanada před dluhovým problémem, Čína ho pořeší doma

22.11.2018 10:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Nová makroekonomická analýza z dílny HSBC Global Research poukazuje na to, že po krizi sice sílila snaha o snížení dluhů, ale o nějakém obrovském úspěchu se v této oblasti hovořit nedá. Celkové dluhy totiž odpovídají 320 % světového produktu a stále se pohybují blízko maxim dosažených v roce 2016.

Celkový vývoj zadluženosti ve světové ekonomice popisuje HSBC následujícím grafem, který je rozdělen na sektor domácností, nefinančního korporátního sektoru, vládu a finanční instituce. Předchozího vrcholu v globálním zadlužení bylo dosaženo v roce 2007 a výrazně k tomu přispělo chování finančního sektoru. Poté se začal zvedat zejména dluh vládní a následně i zadlužení nefinančních firem, zatímco finanční sektor procházel obdobím oddlužení. To ovšem nestačilo na zvrácení celkového trendu, který se otočil až po roce 2016:

0

HSBC se následně věnuje detailněji dluhové službě domácností ve vybraných zemích. Druhý graf černými body ukazuje, jakou část svých příjmů musí nyní domácnosti věnovat na dluhovou službu (měřítko na pravé ose y). Nejvyšší dluhovou tíhu pak podle tohoto měřítka nyní cítí v zemích jako Austrálie, Dánsko či Kanada. Červené sloupce ukazují odhadované zvýšení dluhové zátěže v případě, kdy by se sazby zvedly o 100 bazických bodů. Například ve Finsku, kde nyní domácností dluhové službě věnují asi 7,4 % svých příjmů, by takový růst sazeb zvedl dluhovou službu na necelých 7,8 % příjmů:

0

Na FTAlphaville v souvislosti s grafem poukazují na to, že Austrálie a Kanada, tedy země, které jsou považovány za jedny z ekonomicky nejstabilnějších, jsou hodně citlivé na růst sazeb. Austrálie má přitom za sebou realitní boom, který ovšem nyní slábne a nechává za sebou obrovský objem hypoték. Americký Fed navíc zvyšuje sazby a Reserve Bank of Australia je pod tlakem jej následovat. Podle FTAlphaville je tak hrozba pro domácnosti pramenící z klesajících cen nemovitostí na straně jedné a rostoucích sazeb na straně druhé akutní. A za pozornost stojí i to, že průměrná německá domácnost dává na dluhovou službu větší část příjmů než Italové.

HSBC si všímá také rizik spojených se zadlužením firem a přichází s následujícím grafem, který ukazuje složení jejich dluhu podle měn, ve kterých je denominován. Například Turecko a Argentina podle FTAlphaville v létě stály na pokraji ekonomické propasti právě proto, že jejich korporace měly velký objem dluhů denominovaných v zahraniční měně, konkrétně v dolarech. Když pak americká měna začala posilovat, přineslo to problémy se splátkami těchto závazků. V mimořádné pozici je v oblasti zadlužení korporátního sektoru (vyjma finančních institucí) Čína. Její dluhy se zde pohybují nad 160 % HDP, „z hlediska měny jde ale převážně o domácí problém.“

0

Zdroj: HSBC, FTAlphaville


 
 

Čtěte více:

Několik zásadních poznámek k vládnímu zadlužování
09.11.2018 15:27
„Většina toho, co jsem kdy napsal o fiskálním utahování, byla zaměřena...
Víkendář: Milí voliči, my vám teď tuhle zemi zodpovědně zruinujeme
11.11.2018 10:18
V Evropě rostou obavy z další krize. Tvrdí to německý Der Spiegel, pod...
Periferie je na tom už v některých ohledech lépe než jádro, platí ale za své banky
15.11.2018 14:28
Liší se hospodářství zemí na periferii eurozóny stále významným způsob...
Jeden krátký okamžik během voleb vypráví celkem zajímavý investiční příběh
12.11.2018 18:24
Pomáhá současná americká vláda trhům, nebo jim spíše škodí? Moje inter...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.08.2019
5:47Reich: Indický experiment naznačuje, co udělá s ekonomikou velký peněžní šok
22.08.2019
22:02Wall Street držela na uzdě horší makra
18:16Výnosy jsou nízko, kupujte dividendové akcie
16:49Dolů míří akcie, dluhopisy, ropa, euro i zlato. Libře ale pomáhají politici  
16:09Bronte Capital: Nízké sazby ohrožují banky a možná i společný evropský projekt
15:38Šéf Volkswagenu se zajímá o koupi podílu v Tesle
14:24Rozhodnutí o clech na evropská auta se blíží, obchodní válka s EU by byla horší než s Čínou
14:20ECB při slábnoucím růstu preferuje balíček opatření
12:18Pimco: Pravděpodobnost recese roste, ale Fed nakonec zakročí
11:53Německé firmy signalizují po poklesu poptávky hrozící recesi
11:13Fed je nejednotný a evropská data se zlepšila. Trhy dopoledne postrádají jasný směr  
10:34Investiční tip Intel: Blýská se na lepší časy  
10:03PFNonwovens a.s. - Pololetní zpráva 2019
9:15Rozbřesk: Šéf Fedu pod nebývalou politickou palbou. Trhy čekají na Jackson Hole
8:56Investoři luští zápis Fed, evropské burzy mohou otevřít níže. Jak povýsledkový PFNonwovens?  
8:26Zápis Fedu: Centrální bankéři se rozcházeli v názorech na snížení úroků
8:18PFNonwovens nedosáhl očekávané výsledky a mírní výhled pro zisk. Pomoci má nová výrobní kapacita
6:05HBR: Korporátní „sloni“ jsou ve skutečnosti lepší než malí dravci
21.08.2019
22:00Maloobchodníci rozptylují obavy z recese
17:59Výsledky Lowe’s ukazují, že spotřeba v USA kráčí tvrdohlavě nahoru (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
16:00USA - Prodeje nových domů, m/m