Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový normál už je za dveřmi

Nový normál už je za dveřmi

12.03.2019 14:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Prezident Federal Reserve Bank of New York John C. Williams ve svém projevu pro The Economic Club of New York hovořil o tom, že americká ekonomika se již pohybuje v novém normálu. Ukazuje na to podle jeho názoru výše sazeb i tempo očekávaného růstu produktu. 

Williams připomněl, že ekonomové pracují s konceptem neutrálních sazeb, které by neměly ekonomiku ani stimulovat ani ochlazovat. Pokud se tedy skutečné sazby nacházejí ve stejné výši jako odhadované sazby neutrální, monetární politika není ani akomodační ani kontrakční. Výši neutrálních sazeb ovlivňuje zejména tempo trendového růstu a ten je zase dán vývojem pracovní síly a produktivity. 

V posledních letech se neutrální sazby pohybovaly pod 1 % a stále se nalézají na nejnižších úrovních od Velké deprese. Příčinou je aktuální vývoj produktivity a pracovní síly, protože generace baby boomu odchází do penze a míra porodnosti klesá. Růst produktivity se přitom snižuje i přesto, že všude kolem nás vidíme nové technologie, což je podle Williamse téma na samostatnou přednášku. Podobné trendy pak lze pozorovat i v jiných zemích a neomezují se tak jen na Spojené státy. 

Ekonom odhaduje, že potenciální růst americké ekonomiky se nyní pohybuje kolem 2 %. V roce 2018 rostl produkt o 3 %, ale to mu pomáhala řada ojedinělých faktorů včetně silné globální ekonomiky, fiskální stimulace a uvolněných finančních podmínek. S tím, jak tyto faktory slábnou, se ale bude růst přibližovat k zmíněným 2 %, což by nemělo být překvapení s ohledem na to, co naznačuje fundament. 

Pomalejší tempo růstu není podle Williamse důvodem k obavám, a to zejména kvůli napjatému trhu práce. Jde o nový normál, který je tím nejlepším, co bychom v současné situaci mohli získat. Nezaměstnanost se totiž drží velmi nízko, růst je dlouhodobě udržitelný, inflace se blíží k cíli ve výši 2 %. „Můj současný odhad neutrálních sazeb je 0,5 %. Když přidáme inflaci blížící se 2 %, pak zjistíme, že současné sazby ve výši 2,4 % leží přesně na neutrálu,“ tvrdí ekonom. Vývoj se také může vydat jiným směrem a Fed proto podle Williamse musí zůstat flexibilní a sledovat data, která z ekonomiky přicházejí. 

Zdroj: Federal Reserve Bank of New York


 

Čtěte více:

Vrhněme se na „zlato“, které utíká z Číny
08.03.2019 5:52
„Od počátku devadesátých let až do prvního desetiletí nového tisícilet...
Recese nebude, přijde hladké přistání
08.03.2019 10:42
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se ve...
Jedna z nejpopulárnějších akcií a duopol snů
07.03.2019 16:21
Goldman Sachs porovnal oblíbené akcie hedge fondů a vzájemných fondů a...
Pomalejší, zato odolnější? Aneb jak Čína falšuje oficiální statistiky
09.03.2019 14:05
Na zemi, kterou pravidelně obviňují z manipulace svých statistik, je Č...

Váš názor
  •  
    12.03.2019 16:39

    pokud je tohle nový normal, tak by me zajímalo, z ceho se budou platit ty naakumulovane obrovske dluhy??
    abc1
  • Korea - Severní
    12.03.2019 15:57

    Tak jsem si teď v metru připadala jako v Severní Koreji. Z tlampačů tam opakují, jak je výborné, že jsme vstoupili do NATO...
    Kalka.
Aktuální komentáře
20.06.2019
22:03S&P 500 přepsal svůj rekord. Oracle +8,18%
17:26Summary: Oracle publikoval po dlouhé době zajímavé výsledky
17:24Hodnotová investiční past na druhou
17:01"Udělali jste velkou chybu!" Ropa (+6 %) zdražuje kvůli sestřelení amerického dronu Íránem
16:52Trhy si po Fedu drží optimismus i přes Trumpovo varování Íránu  
16:11Tomáš Vlk: Fed dokázal nezklamat (video)
15:40ČD Cargo, a.s. - Změny ve složení Dozorčí rady ČD Cargo, a.s.
15:26Putin varuje před útokem na Írán, uvítal by dialog s USA
14:50Jak zaplatit sociální stát bez zvyšování daní
14:41Britská nervozita: Růst sazeb ani ekonomiky se nekoná, libra padá
14:16ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:56V části ropovodu Družba byla zjištěna nová kontaminace ropy
12:54Analýza Petersonova institutu: Čína snižuje cla zemím kromě USA
12:49Investor Ben Carlson: Kdy trh nejvíce roste? Možná budete překvapeni
11:58Fed je rozpolcený, ale směřuje k uvolnění politiky a to trhům vyhovuje. Dnes se do tábora holubic může přidat BoE  
11:30Zlato je na pětiletém maximu, unce je za více než 1380 dolarů
11:07FT: Aliance Renault-Nissan se po Ghosnově odchodu tiše rozpadá
10:36Pro export jsou podle firem nejrizikovější kurzy a cena dopravy
10:30Ministerstvo financí chystá další dluhopisy pro občany, nově také s pevným výnosem
9:19Rozbřesk: Fed úroky nesnížil, ale ztrácí trpělivost s nízkou inflací. Na konci července to může být jinak

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.