ECB dostatečnou podporu nedodala, Trump znovu hrozí a dobrá tržní nálada je pryč

Evropská centrální banka nezměnila sazby a natáhla očekávané období stabilních sazeb až do poloviny příštího roku. To moc nepřekvapí. Banka mírně zhoršila prognózu pro inflaci a růst na příští dva roky, přičemž dál zmiňuje rizika směrem dolů. Uvádí také nižší inflační očekávání, která podle nás měla na úpravu výhledu sazeb důležitý vliv.

ECB také zveřejnila podmínky TLTRO, které nejsou pro banky tak výhodné jako při přechozím kole tohoto programu. Navíc Draghi řekl, že záměrem programu je zamezit prudké změně po konci předcházejícího kola TLTRO. Není tedy moc vidět snaha o novou stimulaci a to vše zhoršuje celkové vnímání dnešního zasedání a poměrně tvrdě doléhá na evropský bankovní sektor.

Ačkoli rozhodnutí centrální banky bylo jednomyslné, při diskusi podle prezidenta Draghiho zazněly návrhy na obnovení QE nebo snížení úrokových sazeb. Nic z toho sice není reálně na programu v dohledné době, ale zmínka o takových možnostech na trhy přechodně zapůsobila.

Donald Trump chce rozhodnout o nových clech na čínské zboží podle svých slov nejspíš hned po G20. Určitě jde o zajímavou informaci, která nám jen potvrzuje význam (případné) schůzky Trump - Xi na této akci. Situace v podstatě směřuje k ultimativnímu tlaku na čínského prezidenta, který buď přistoupí na americké požadavky a bude za to Trumpem poplácán po ramenou, nebo se vrátí domů s novými cly. A cla by to podle amerického prezidenta měla být na dalších aspoň 300 mld. USD čínského zboží.

Mix dnešních hlavních zpráv má na trhy většinou negativní vliv. Akcie v Evropě se vzdávají úvodních zisků a odpoledne je smíšené až negativní. Na Wall Street je hlavní index S&P500 lehce v plusu, zatímco Nasdaq mírně klesá.

Na amerických dluhopisech se projevuje přísun poptávky po bezpečí, ale stále také sázky na velmi podpůrný Fed; výnosy citelně klesají. S výnosy v eurozóně zamávala hlavně ECB, ale desetiletý německý výnos se po růstu stihl vrátit na včerejší hodnoty. Na periferii je situace většinou příznivá, ovšem italské dluhopisy jsou pod evidentním tlakem pokračujícího sporu o rozpočet.

Eurodolar byl odpoledne podobně jako evropské dluhopisy v rukou Evropské centrální banky. Změny v její politice byly nejprve vyhodnoceny jako málo podpůrné, což poslalo kurz vzhůru. Následovala korekce po zmínce o možném snížení sazeb, ale později už znovu vidíme nárůst kurzu na 1,1285. Euro s sebou částečně táhne libru. Japonský jen si připisuje drobné zisky díky zhoršení sentimentu na riziko a poklesu amerických výnosů.

Zatímco pražská burza následuje odpolední negativní směr v Evropě hlavně skrze padající Erste, korunu vývoj ve světě nezasáhl. Domácí měna naopak posiluje k euru na 25,62 a menší zisky si připisují také okolní měny v regionu. Drobnou podporou pro korunu mohla být ranní data z české ekonomiky. Pár dolar-koruna už se posouvá pod 22,70.