Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: Růst akcií může skončit už tento týden

Morgan Stanley: Růst akcií může skončit už tento týden

29.07.2019 14:51
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

Středeční zasedání amerického Fedu se blíží, ale podle ekonomů z Morgan Stanley může očekávané snížení úrokových sazeb přijít příliš pozdě na to, aby zachránilo ekonomiku, která se nebezpečně blíží recesi. "Prozatím je cesta k americké medvědí recesi stále úzká, ale ne nereálná,“ uvedl tým vedený hlavní americkou ekonomkou této banky Ellen Zentner.

Středobodem recese je obchodní napětí, které by mohlo vést k propouštění a odlivu spotřebitelů. Zentner uvedla, že současná pravděpodobnost medvědího trhu je asi 20 %, ale to se může rychle změnit. Výsledkem by podle Morgan Stanley byl „velký poptávkový šok“, který by se z plánovaného růstu o 2,2 % v roce 2019 propadl na záporných 0,1 % v roce 2020. Jednalo by se tak sice o malou recesi, ale přesto by to pro ekonomiku, která v roce 2018 rostla o 2,9 %, znamenalo značný pokles.

Morgan Stanley není jedinou bankou, která před recesí varuje. Newyorský Fed, který měří pravděpodobnost recese, odhaduje 33% pravděpodobnost poklesu ekonomiky v následujících 12 měsících, což je nejvyšší úroveň od Velké recese z roku 2009.

Ani makrodata z eurozóny zatím nejsou příliš příkladná. Indexy nákupních manažerů PMI v červenci velmi negativně překvapily. Varovný prst se týká zejména Německa, které podle měření Goldman Sachs zažívá tři měsíce poklesu za sebou.

Evropské centrální banka na posledním zasedání v minulém týdnu rozhodla ponechat sazby na předchozích úrovních a zároveň poukázala na další možné uvolnění v nadcházejících měsících, pokud se ekonomické podmínky nezlepší.

„Celkově červencové zasedání ECB posílilo naše očekávání ohledně dalšího uvolňování v září, kdy očekáváme, že banka sníží sazby o 20 bps, představí silnější výhled a znovu zahájí čisté nákupy aktiv,“ komentuje banka Goldman Sachs.

Z investičního hlediska by se možný příchod recese mohl významně promítnout do akcií. Na ráně jsou podle analýzy Morgan Stanley automobilky a hardware, spolu s cyklickými akciemi a dluhopisy s vysokým výnosem. Nicméně dluhopisům se obecně daří lépe a během recese fungují spíše jako bezpečný přístav. Banka naopak doporučuje sázet na defenzivní sektory jako zdravotnictví a spotřebitelský sektor.

"Vzhledem k tomu, že recese se nehlásí, když přijdou, a trhy se dívají dopředu, historie naznačuje, že investoři by neměli s defenzivnější alokací svých aktiv čekat na potvrzení recese," napsala Zentner. Naopak oficiální vyhlášení recese vnímá jako vhodný čas, kdy začít nakupovat.

Zdroj: Morgan Stanley, Goldman Sachs

 
 
 

Čtěte více:

Británie se po odchodu bez dohody může propadnout do recese
18.07.2019 15:11
Británie se může propadnout do recese a odchod země z Evropské unie be...
Medvědí trhy, recese a zodpovědnost centrálních bank
19.07.2019 12:26
Před časem jsem tu psal o tom, že fiskální politika je ve srovnání s p...
Dobrý důvod pro fiskální Fed
27.07.2019 15:24
Jako bouřkové mraky nad obzorem houstnou zlověstně i známky globálního...
Dillow: Náklady recese jsou vyšší, než se tvrdí. A její údajné přínosy pochybné
29.07.2019 6:05
Známý ekonomický portál Stumbling and Mumbling tvrdí, že „stále více d...
Podnikatelská nálada v Německu je nejslabší za více než šest let
25.07.2019 11:15
Podnikatelská důvěra v Německu se v červenci již čtvrtý měsíc za sebou...

Váš názor
  • to si asi přečteme ještě víckrát
    29.07.2019 16:35

    V roce 2007 byl vrchol růstu US akcií asi tak týden ped prvním snížením sazeb. A pak to šlo 15 měsíců pořád dolů. Pamětníci budou mít tenhle týden nervy na pochodu. FED zasedá ve středu.
    Zvonička
Aktuální komentáře
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
17.06.2021
22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí
17:33Odpolední korekce na výnosech pomáhá technologiím, dolar zisky drží  
17:05Komerční banka, a. s. - Aktuální výpis z obchodního rejstříku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba