Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: Růst akcií může skončit už tento týden

Morgan Stanley: Růst akcií může skončit už tento týden

29.07.2019 14:51
Autor: Gabriela Žáková, Patria Finance

Středeční zasedání amerického Fedu se blíží, ale podle ekonomů z Morgan Stanley může očekávané snížení úrokových sazeb přijít příliš pozdě na to, aby zachránilo ekonomiku, která se nebezpečně blíží recesi. "Prozatím je cesta k americké medvědí recesi stále úzká, ale ne nereálná,“ uvedl tým vedený hlavní americkou ekonomkou této banky Ellen Zentner.

Středobodem recese je obchodní napětí, které by mohlo vést k propouštění a odlivu spotřebitelů. Zentner uvedla, že současná pravděpodobnost medvědího trhu je asi 20 %, ale to se může rychle změnit. Výsledkem by podle Morgan Stanley byl „velký poptávkový šok“, který by se z plánovaného růstu o 2,2 % v roce 2019 propadl na záporných 0,1 % v roce 2020. Jednalo by se tak sice o malou recesi, ale přesto by to pro ekonomiku, která v roce 2018 rostla o 2,9 %, znamenalo značný pokles.

Morgan Stanley není jedinou bankou, která před recesí varuje. Newyorský Fed, který měří pravděpodobnost recese, odhaduje 33% pravděpodobnost poklesu ekonomiky v následujících 12 měsících, což je nejvyšší úroveň od Velké recese z roku 2009.

Ani makrodata z eurozóny zatím nejsou příliš příkladná. Indexy nákupních manažerů PMI v červenci velmi negativně překvapily. Varovný prst se týká zejména Německa, které podle měření Goldman Sachs zažívá tři měsíce poklesu za sebou.

Evropské centrální banka na posledním zasedání v minulém týdnu rozhodla ponechat sazby na předchozích úrovních a zároveň poukázala na další možné uvolnění v nadcházejících měsících, pokud se ekonomické podmínky nezlepší.

„Celkově červencové zasedání ECB posílilo naše očekávání ohledně dalšího uvolňování v září, kdy očekáváme, že banka sníží sazby o 20 bps, představí silnější výhled a znovu zahájí čisté nákupy aktiv,“ komentuje banka Goldman Sachs.

Z investičního hlediska by se možný příchod recese mohl významně promítnout do akcií. Na ráně jsou podle analýzy Morgan Stanley automobilky a hardware, spolu s cyklickými akciemi a dluhopisy s vysokým výnosem. Nicméně dluhopisům se obecně daří lépe a během recese fungují spíše jako bezpečný přístav. Banka naopak doporučuje sázet na defenzivní sektory jako zdravotnictví a spotřebitelský sektor.

"Vzhledem k tomu, že recese se nehlásí, když přijdou, a trhy se dívají dopředu, historie naznačuje, že investoři by neměli s defenzivnější alokací svých aktiv čekat na potvrzení recese," napsala Zentner. Naopak oficiální vyhlášení recese vnímá jako vhodný čas, kdy začít nakupovat.

Zdroj: Morgan Stanley, Goldman Sachs

 
 
 

Čtěte více:

Británie se po odchodu bez dohody může propadnout do recese
18.07.2019 15:11
Británie se může propadnout do recese a odchod země z Evropské unie be...
Medvědí trhy, recese a zodpovědnost centrálních bank
19.07.2019 12:26
Před časem jsem tu psal o tom, že fiskální politika je ve srovnání s p...
Dobrý důvod pro fiskální Fed
27.07.2019 15:24
Jako bouřkové mraky nad obzorem houstnou zlověstně i známky globálního...
Dillow: Náklady recese jsou vyšší, než se tvrdí. A její údajné přínosy pochybné
29.07.2019 6:05
Známý ekonomický portál Stumbling and Mumbling tvrdí, že „stále více d...
Podnikatelská nálada v Německu je nejslabší za více než šest let
25.07.2019 11:15
Podnikatelská důvěra v Německu se v červenci již čtvrtý měsíc za sebou...

Váš názor
  • to si asi přečteme ještě víckrát
    29.07.2019 16:35

    V roce 2007 byl vrchol růstu US akcií asi tak týden ped prvním snížením sazeb. A pak to šlo 15 měsíců pořád dolů. Pamětníci budou mít tenhle týden nervy na pochodu. FED zasedá ve středu.
    Zvonička
Aktuální komentáře
06.08.2020
17:31Trh jako v roce 2000? Jen na povrchu
17:13Zlato poráží další rekord nad 2000 dolary, někteří varují před korekcí
16:57Wall Street a Evropa se na směru neshodují. Koruna slábne s novou prognózou ČNB
16:21Žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden citelně ubylo
15:45Komentář analytika: Nejostřeji sledovaná položka výsledovky posílá akcie ING a Unicredit opačným směrem  
14:37ČNB sazby nemění, zhoršuje odhad hospodářského propadu. Koruna na denním dnu
14:07ČSOB se v pandemii soustředila na pomoc klientům a kapitálovou sílu. Pokračuje v digitálních inovacích
13:58Americká vláda stupňuje tažení proti čínským internetovým firmám
12:37Goldman Sachs: Úspěšná vakcína proti koroně může překlopit trhy
10:51KBC, majiteli ČSOB, klesl čtvrtletní zisk o 72 %
10:43FT: Spojené státy mohou udělat cokoliv a pozici dolaru to neohrozí?
10:28Průzkum Reuters: Měny regionu mají odolat obavám z druhé vlny  
10:27Česká zbrojovka, a.s - Oznámení úrokové sazby na 10. výnosové období dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
10:21Česká zbrojovka, a.s - Rozhodnutí "Per Rollam"
10:11Komentář: Stavebnictví brzdí nedostatek lidí
9:56Přebytek zahraničního obchodu ČR byl v červnu historicky nejvyšší
9:43Petr Dufek: Průmysl se postupně vzpamatovává z odstávek
9:37Lufthansa měla rekordní provozní ztrátu 1,7 miliardy eur
9:20Toyotě klesl zisk o tři čtvrtiny, prodala o polovinu méně aut
9:11Rozbřesk: ČNB ponechá sazby beze změny, čekala ještě horší dopad koronaviru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
8:00UK - Jednání BoE, základní sazba
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.