Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Schwab: Japonsko ukazuje, že může přijít velká rotace od dluhopisů k akciím

Schwab: Japonsko ukazuje, že může přijít velká rotace od dluhopisů k akciím

10.09.2019 6:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Před více než 20 lety snížila Bank of Japan poprvé sazby k nule, deset let poté se stejným směrem vydaly centrální banky v Evropě a v USA. Japonsko bylo také první zemí, kde se vládní dluhy dostaly přes 100 % HDP, k tomu tu stárne populace a zmenšuje se pracovní síla, poukazuje investiční společnost Schwab. Dodává, že vše doprovází pomalé tempo ekonomického růstu a hlavně: „Významné ekonomiky po celém světě pravděpodobně kráčí cestou Japonska. Tedy směrem nulových sazeb, vysokých dluhů, podobné demografie a následně pomalého tempa růstu“. Tento vývoj by pak měl mít významné dopady i na chování investorů a dění na trzích.

Příklad Japonska podle Schwabu ukazuje, jak se stárnoucí investoři zaměřují na aktiva, která jim generují příjem. Pokud tuto touhu nejsou schopny naplnit obligace kvůli jejich nulovým výnosům, může to znamenat vyšší poptávku po akciích. V Japonsku se přitom dividendové výnosy akcií dostaly nad výnosy dlouhodobých obligací již před deseti lety:

0

Japonsko je tedy podle Schwabu možná ukázkou toho, jaká by mohla být budoucnost v dalších vyspělých zemích. „Během posledních 20 let japonští investoři alokovali stále větší a větší část svých prostředků do akcií, které generují pravidelný příjem. S tím, jak se dividendové výnosy akcií šplhají nad výnosy vládních obligací, rostla jejich atraktivita..., a to se projevilo i na vývoji počtu drobných investorů v této zemi,“ píše společnost (viz následující graf).

0

Schwab poukazuje na fakt, že dividendové výnosy jsou nyní nad výnosy dlouhodobých vládních obligací v mnoha zemích světa a převyšují dokonce i výnosy korporátních dluhopisů. Například více než 95 % evropských akcií přináší dividendový výnos, který převyšuje výnos indexu Barclays European Corporate Bond Index.

Prozatím se ale investoři v ostatních zemích nevydávají stejným směrem jako japonské domácnosti. Schwab to vysvětluje tím, že japonští investoři drží tradičně hodně hotovosti a to jim umožňuje tolerovat větší výkyvy cen na akciovém trhu bez toho, aby se příliš obávali ztrát v době korekce trhu. Společnost i tak podotýká, že také v ostatních zemích může nastat postupný posun investorů směrem od dluhopisů k akciím, a to zejména na trzích mimo USA.

Zdroj: Schwab


 

Čtěte více:

Japonsko, země ultranízkých sazeb, varuje svět
31.07.2019 6:02
Svět se posouvá do éry čím dál nižších úrokových sazeb a dluhopisů s...
Smith: Japonsko vyvrací populární teorii chudoby
08.08.2019 15:05
Řada konzervativců v USA se podle ekonoma Noaha Smithe domnívá, že chu...
Tři způsoby, jak vydělat na dluhu se záporným výnosem
19.08.2019 16:27
Hromada dluhopisů se záporným výnosem narostla celosvětově na skoro 17...
Morgan Stanley: Hrozí japonizace Spojených států
30.08.2019 6:01
Japonsko si prošlo jednou z největších investičních bublin v historii,...
Japonský HDP vzrostl ve druhém čtvrtletí o 1,3 procenta
09.09.2019 8:29
Japonský HDP vzrostl ve druhém čtvrtletí meziročně o 1,3 procenta, pů...

Váš názor
  •  
    10.09.2019 15:00

    Stále chápou a rotovat se jim nechce:-)
    JC
  •  
    10.09.2019 11:56

    Už aby ta rotace tady přišla! :o)
    Kočičák
Aktuální komentáře
14.08.2020
22:03Wall Street končí týden beze změny
17:32Závěr týdne negativní, Evropu táhl dolů cestovní ruch  
17:02Řekněte mi, jak máte nastavené daně. Já vám řeknu, v jaké zemi žijete
15:31Komentář analytika: Applied Materials ukazuje solidní výkon a sebevědomý výhled  
15:09Project Syndicate: Zužitkování kapitálu z podnikání žen
14:19ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:35Czech Top 100: Největší tržby měla loni Škoda Auto před EPH a ČEZ
13:11Presbitero: Možná dluhová past jménem (r-g)
11:42Ekonomika EU klesla ve 2. čtvrtletí o rekordních 11,7 procenta
11:01Perly týdne: Po časech zlých časy dobré, dolar v nemilosti a u nás konec bezohledných vymahačů
9:51ČNB: Za růstem cen je snaha kompenzovat výpadek příjmů
9:17Rozbřesk: Červencová inflace dopadla podle očekávání ČNB, Francie vysílá proti Turecku letadlovou loď
9:05ČEZ ESCO v pololetí stoupl provozní zisk, tržby stagnovaly
8:46Británie utahuje cestování, Daimler zaplatí pokutu  
8:30Daimler se v USA dohodl na urovnání kvůli emisím naftových vozů
6:14Ilzetzki: Co stojí uzavření škol a kdo na něj nejvíc doplácí
13.08.2020
17:42Dolar po dobrých datech z trhu práce klesá, Apple se blíží dvoubilionové valuaci  
17:11Když auta lámala ruce a elektromobily vládly silnicím...
15:41Počet žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl pod milion
15:16Sussman: Opomíjený argument pro rozdělení velkých technologických firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - HDP, y/y
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university