Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Muž, který vyřešil trh

Muž, který vyřešil trh

18.11.2019 6:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Jim Simons není možná tak slavný jako George Soros nebo Warren Buffett, není ale o nic méně úspěšný. Ve 44 letech založil hedgeový fond Renaissance Technologies. Její vlajkový fond Medallion Fund vydělal od roku 1988 100 miliard dolarů. Průměrná roční návratnost 66 % před poplatky dělá ze Simonse jednoho z nejúspěšnějších investorů všech dob.

Redaktor The Wall Street Journal Gregory Zuckerman se v knize “The Man Who Solved the Market” ptá, jak to Simons udělal. 

Když Simons fond Renaissance Technologies v roce 1982 zakládal, měl za sebou úspěšnou kariéru v matematice a dešifrování. Investovat ale začal dříve, už v roce 1972, kdy hledal schémata v pohybech měn.

Úspěchů se mu podařilo dosáhnout s jednoduchou strategií návratu k průměru, což ve světě investic znamená nakupovat, když měna sestoupila dostatečně nízko pod svou průměrnou hodnotu za nepříliš dlouhé časové období. O deset let později dal ale na jiného matematika, Reného Carmonu, který ho přesvědčil, že by se měli místo hledání vzorců věnovat algoritmům a obchodovat i tehdy, kdy se to příčí logice. V 90. letech pak Robert Mercer a Peter Brown vyvinuli jinou verzi tohoto přístupu k obchodování, která spočívala v „opravování sama sebe“. Jinými slovy více spoléhala na strategie, které se ukázaly jako úspěšné, a rušila ty ztrátové. Nyní se těmto technikám říká strojové učení.

To ale neznamená, že nikdy nenastaly chyby. Hned v úvodu své kariéry nynější miliardář a filantrop Simons omylem skoro ovládl trh s brambory z Maine, což zjistil, až když ho napomenuli regulátoři. V jiném případu se tým zoufale snažil vydělat na obchodování s akciemi, dokud si jistý mladý programátor nevšiml, že Mercer v jednom z půl milionu řádků kódu napsal pevnou hodnotu pro S&P 500 namísto toho, aby program používal aktuální hodnotu tohoto indexu.

Takové strategie ale mají svoje omezení, píše se v knize. Jednak to je jejich omezený rozsah. Fond Medallion, který obchoduje na základě krátkodobých cenových signálů, nikdy nedržel více než 10 miliard USD. Čím je časový rámec užší, tím je trh méně účinný a roste šance, že se obchod vybraný algoritmem podaří. Krátkodobost ale omezuje kapacitu. Renaissance už sice umožňuje obchodovat v dlouhodobějším horizontu, návratnost ale v těchto případech není tak moc impresivní.

Jiné firmy se teď snaží obchodování fondu zkopírovat. Podle znalců funguje podobně jako lovci slev, kteří, když zjistí, že jejich oblíbený obchod chystá slevu, dorazí dřív a všechno skoupí, aby nikdo ani nezjistil, že je něco v akci. Jako by tedy fond hýbal cenami tak, aby si jiné firmy stejných signálů nemohly všimout. Někteří lidé na Wall Street někdy fondu říkají tiskárna na peníze. Zuckermanova kniha ale ukazuje, jak musel fond měnit svůj model, aby zůstal před konkurencí.

Překážkou pro novináře mohl být fakt, že ústřední postava jeho knihy se s velkou pečlivostí straní publicity. Možná to ale není takové překvapení. Strategie fondu Renaissance se zatím podařilo udržet v tajnosti, což je také velká část jeho úspěchu.

Zdroj: The Economist

 

Čtěte více:

Ekonomické vztahy pod úhlem věčnosti
31.08.2019 16:25
"Ještě ve 20. století bude v Čechách panovat obecná představa, že (eko...
Pro blaho státu i lidu
07.09.2019 16:54
"... vlastnictví každého jednotlivce je možné jen díky státu, a proto ...
Ekonomové budují národ, stát, kapitalismus
14.09.2019 16:43
"Brzy po válce se změněný diskurz projevil plnou silou ve všech oblast...
Ekonomie mezi Marxem a Feldmanem
21.09.2019 17:08
"...jak lze naplnit komunistické heslo každému podle jeho potřeb, ptal...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení