Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Muž, který vyřešil trh

Muž, který vyřešil trh

18.11.2019 6:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Jim Simons není možná tak slavný jako George Soros nebo Warren Buffett, není ale o nic méně úspěšný. Ve 44 letech založil hedgeový fond Renaissance Technologies. Její vlajkový fond Medallion Fund vydělal od roku 1988 100 miliard dolarů. Průměrná roční návratnost 66 % před poplatky dělá ze Simonse jednoho z nejúspěšnějších investorů všech dob.

Redaktor The Wall Street Journal Gregory Zuckerman se v knize “The Man Who Solved the Market” ptá, jak to Simons udělal. 

Když Simons fond Renaissance Technologies v roce 1982 zakládal, měl za sebou úspěšnou kariéru v matematice a dešifrování. Investovat ale začal dříve, už v roce 1972, kdy hledal schémata v pohybech měn.

Úspěchů se mu podařilo dosáhnout s jednoduchou strategií návratu k průměru, což ve světě investic znamená nakupovat, když měna sestoupila dostatečně nízko pod svou průměrnou hodnotu za nepříliš dlouhé časové období. O deset let později dal ale na jiného matematika, Reného Carmonu, který ho přesvědčil, že by se měli místo hledání vzorců věnovat algoritmům a obchodovat i tehdy, kdy se to příčí logice. V 90. letech pak Robert Mercer a Peter Brown vyvinuli jinou verzi tohoto přístupu k obchodování, která spočívala v „opravování sama sebe“. Jinými slovy více spoléhala na strategie, které se ukázaly jako úspěšné, a rušila ty ztrátové. Nyní se těmto technikám říká strojové učení.

To ale neznamená, že nikdy nenastaly chyby. Hned v úvodu své kariéry nynější miliardář a filantrop Simons omylem skoro ovládl trh s brambory z Maine, což zjistil, až když ho napomenuli regulátoři. V jiném případu se tým zoufale snažil vydělat na obchodování s akciemi, dokud si jistý mladý programátor nevšiml, že Mercer v jednom z půl milionu řádků kódu napsal pevnou hodnotu pro S&P 500 namísto toho, aby program používal aktuální hodnotu tohoto indexu.

Takové strategie ale mají svoje omezení, píše se v knize. Jednak to je jejich omezený rozsah. Fond Medallion, který obchoduje na základě krátkodobých cenových signálů, nikdy nedržel více než 10 miliard USD. Čím je časový rámec užší, tím je trh méně účinný a roste šance, že se obchod vybraný algoritmem podaří. Krátkodobost ale omezuje kapacitu. Renaissance už sice umožňuje obchodovat v dlouhodobějším horizontu, návratnost ale v těchto případech není tak moc impresivní.

Jiné firmy se teď snaží obchodování fondu zkopírovat. Podle znalců funguje podobně jako lovci slev, kteří, když zjistí, že jejich oblíbený obchod chystá slevu, dorazí dřív a všechno skoupí, aby nikdo ani nezjistil, že je něco v akci. Jako by tedy fond hýbal cenami tak, aby si jiné firmy stejných signálů nemohly všimout. Někteří lidé na Wall Street někdy fondu říkají tiskárna na peníze. Zuckermanova kniha ale ukazuje, jak musel fond měnit svůj model, aby zůstal před konkurencí.

Překážkou pro novináře mohl být fakt, že ústřední postava jeho knihy se s velkou pečlivostí straní publicity. Možná to ale není takové překvapení. Strategie fondu Renaissance se zatím podařilo udržet v tajnosti, což je také velká část jeho úspěchu.

Zdroj: The Economist

 

Čtěte více:

Ekonomické vztahy pod úhlem věčnosti
31.08.2019 16:25
"Ještě ve 20. století bude v Čechách panovat obecná představa, že (eko...
Pro blaho státu i lidu
07.09.2019 16:54
"... vlastnictví každého jednotlivce je možné jen díky státu, a proto ...
Ekonomové budují národ, stát, kapitalismus
14.09.2019 16:43
"Brzy po válce se změněný diskurz projevil plnou silou ve všech oblast...
Ekonomie mezi Marxem a Feldmanem
21.09.2019 17:08
"...jak lze naplnit komunistické heslo každému podle jeho potřeb, ptal...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2025
6:28Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data