Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Nálada v eurozóně rozpačitě hledá dno, není varovný signál přehnaný?

Jan Bureš: Nálada v eurozóně rozpačitě hledá dno, není varovný signál přehnaný?

16.12.2019 11:08, aktualizováno: 16.12. 11:47
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Podnikatelská nálada v eurozóně v prosinci zůstala v těsné blízkosti 50ti bodové hranice oddělující růst od poklesu (50,6). Pod povrchem se ale jedná stále o dva rozdílné příběhy. Relativně odolný sektor služeb a slabý průmysl.

001

Situace v průmyslu se po dvou měsících opatrného růstu opět zhoršila (PMI spadl na 49,9 bodu) a ukazuje se, že hledání dna bude ještě obtížné. Poslední tvrdá data navíc zatím potvrzují, že průmyslu se ve třetím kvartále dočasně dařilo lépe kvůli přípravám na chaotický brexit (spojeným předzásobením britských podniků). S blížícím se koncem roku tento jednorázový efekt vyprchává a němečtí průmyslníci hlásí kvůli tomu slabší vývozy do Británie i výrazně slabší průmyslovou výrobu. Trváme tedy na tom, že nehledě na průlom v jednání mezi Čínou a USA a jasněji narýsovaný brexit bude konec roku pro evropský průmysl ještě hodně těžký. Ve čtvrtém kvartále podle nás Německo může poklesnout o 0,2 % mezikvartálně a eurozóna jako celek vykřesá pouze růst o desetinu procenta.

001

Jinak je ale varovný signál vyslaný dnešními slabými PMI (zejména z německého průmyslu) pravděpodobně lehce přehnaný. Průzkum mezi podnikateli byl dělán ještě před posledními britskými volbami a v situaci, kdy nebylo jasné, zda Čína a USA podepíší první fázi obchodní dohody. Výrazný pokles geopolitického napětí v posledních deseti dnech by měl vést k tomu, že na začátku příštího roku postupně začne oživovat globální obchod a s tím by se měla opatrně vylepšovat i nálada mezi německými průmyslníky. Pravdou je, že jen velice pomalu a opatrně. A i proto, může dál sílit tlak na německou vládní koalici, aby zvýšila plánované výdaje na příští rok...

 

 
 

Čtěte více:

Jan Bureš: Růst zatím drží, euroklub odolává německé průmyslové nákaze
31.10.2019 12:09
První odhad růstu v eurozóně za třetí kvartál je o něco lepší, než jsm...
Jan Bureš: Na koho dopadá tlak obchodních válek nejvíce?
14.11.2019 16:07
Obchodní války nedopadají na všechny stejně. Komu ale hrozí nákaza rec...
Jan Bureš: Německo hlásí jen velmi pozvolné protrhávání oblačnosti
25.11.2019 12:16
V uplynulém týdnu listopadové podnikatelské nálady (PMI) potvrdily urč...
Jan Bureš: O vývoji české ekonomiky rozhodne i německý spotřebitel
20.12.2019 16:03
„Česká ekonomika pociťuje první nákazy z déle než rok trvající průmysl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Allianz SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Commerzbank AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dialog Semiconductor PLC (03/21 Q1)
Electricite de France SA (03/21 Q1)
Poste Italiane SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Varta AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Vroom Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Wienerberger AG (03/21 Q1)
7:00Deutsche Telekom AG (03/21 Q1)
7:00Merck KGaA (03/21 Q1)
7:00RWE AG (03/21 Q1)
7:30Bayer AG (03/21 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/21 Q1)
8:00Fortum Oyj (03/21 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/21 Q1)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y