Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Jestřábi z Fedu chtějí konec QE, ale Powell se k nim nepřidal. Trhy to ocenily

Jestřábi z Fedu chtějí konec QE, ale Powell se k nim nepřidal. Trhy to ocenily

27.08.2021 17:37
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Pro evropské trhy byla většina dnešní seance nemastná, neslaná, ale odpoledne je už živěji a Amerika nastoupila pozitivním směrem. Pozornost na sebe strhává zejména plejáda komentářů z americké centrální banky, jimž nakonec - jak jinak - vévodí pozice předsedy Powella. Jestřábi dnes byli velmi aktivní, ale šéf Fedu se k nim nepřidal, zůstal u své obvyklé rétoriky a otupil tím obavy z rychlejšího utahování politiky.

Mezi jestřáby volající po rychlém ukončení QE se dnes přidal Raphael Bostic. Za jeho názorem je silná ekonomika, už výrazné zlepšení na trhu práce, rostoucí průměr inflace i očekávání, že se období vyšší inflace protáhne také do příštího roku. První zvýšení sazeb pak Bostic čeká na konci roku 2022.

O rychlém směřování k potřebnému zlepšení na trhu práce hovořil také Patrick Harker, který podle svých slov podporuje spuštění taperingu spíše dříve než později. Nákupy dluhopisů nyní podle něj už nijak zvlášť nepomáhají. Zvýšení sazeb tento zástupce Fedu vidí na přelomu let 2022 a 23.

Loretta Mesterová by se začala bavit o taperingu od září, tento proces by podle ní mohl začít někdy do konce roku a skončit v polovině roku příštího. Podmínky pro ústup z QE považuje za v podstatě splněné. Také ona pak dodává, že se vyšší inflace zřejmě udrží déle, než se dříve čekalo.

S jestřábí rétorikou pokračuje Robert Kaplan, který chce brzké omezování QE. Čeká upevnění vyšší inflace skrze nerovnováhu v nabídce práce. Zmiňuje přitom značné problémy, kterým firmy čelí při hledání pracovníků.

Mírnější prohlášení pak volil Patrick Harker, který mluvil o přetrvávajících omezeních v oblasti dodávek, ale také hrozících problémech s deltou. Fed by se tak podle něj měl řídit hlavně daty a sledovat dopad pandemie v následujících dvou měsících.

Jednoznačně na straně jestřábů pak zůstává James Bullard, který opakuje, že by chtěl s QE skončit v prvním kvartále příštího roku. Dodává, že jeho ukončování by nemělo na finanční trhy dolehnout. Naopak udržování nákupů dluhopisů podle něj trhům škodí, takže ve finále by na jeho konec mohly zareagovat dobře.

Předseda Powell se tímto směrem neposunul. Zůstává u pozice, kterou odhalil zápis z posledního zasedání Fedu. Tedy že jako vhodné vypadá začít s taperingem letos.

Samotné omezení QE pak podle něj nedává žádný přímý signál o načasování růstu sazeb. Powell dál mluví o přechodnosti vysoké inflace a přidává obavy z delta varianty koronaviru. Oživení podle něj nastalo rychleji, než se čekalo, ale ještě zůstává značný prostor do dosažení plné zaměstnanosti a míra nezaměstnanosti je příliš vysoko. Nárůst mezd také prý není takový, aby živil nárůst inflace. Šéf Fedu rovněž zdůraznil, že předčasné utažení měnové politiky by bylo mimořádně škodlivé.

Z dnešních informací jasně vyplývá, že Fed zůstává rozpolcený ohledně dalšího postupu. Skupina bankéřů volající po rychlém započetí normalizace politiky už není úplně malá, jak ostatně už dříve naznačily tzv. dots. Naproti tomu stojí pravděpodobně stále ještě většinový postoj předsedy Powella, který sice mluví o letošním taperingu, ale z jeho slov cítíme, že by raději byl opatrnější a nechal si prostor pro pozdější termín.

Momentálně je takový postoj pro trhy příznivý, akcie i dluhopisy zareagovaly pozitivně. Situace svědčí hlavně Nasdaqu, inflačně zajištěným americkým dluhopisům či zlatu, naopak dolar oslabuje. Domníváme se, že vzhledem k nejednotě Fedu se teď ještě větší pozornost upře k datům z trhu práce za srpen. Vyjdou příští pátek a mohla by míchat s rozložením sil v měnovém výboru hlavně u těch zástupců, kteří sledují aktuální plnění podmínek pro tapering. Případné další vysoké číslo by podpořilo pozice jestřábů, takže pro akcie i dluhopisy představuje paradoxně negativní riziko. Na rozdíl od Jamese Bullarda se nedomníváme, že by trhy přijaly rychlé ukončení QE a zvýšení sazeb v klidu, natož pozitivně.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:34 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.5019 -0.1201 25.5846 25.4948
CZK/USD 21.6310 -0.4166 21.7815 21.6145
HUF/EUR 349.2415 0.1626 351.1807 348.3400
PLN/EUR 4.5734 -0.0064 4.5859 4.5650
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.6306 -2.3576 7.6459 7.6053
JPY/EUR 129.5650 0.1221 129.7750 129.2440
JPY/USD 109.8920 -0.1744 110.2630 109.8660
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8571 -0.1159 0.8590 0.8557
CHF/EUR 1.0758 -0.3273 1.0800 1.0758
NOK/EUR 10.2960 -0.9106 10.4218 10.2802
SEK/EUR 10.1978 0.7713 10.2523 10.1879
USD/EUR 1.1790 0.2977 1.1802 1.1735
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3706 -0.7950 1.3847 1.3686
CAD/USD 1.2622 -0.4986 1.2709 1.2612
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


 

Čtěte více:

Když americký trh práce funguje lépe, proč tam ve srovnání s Evropou tak klesla zaměstnanost?
27.08.2021 14:02
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus pouka...
Perly týdne: Velký obrat v inflaci a prostředí nenahrávající síle dolaru
27.08.2021 15:36
Podle Commerzbank se nepohybujeme v prostředí, které by nahrávalo dlou...
Apple ustoupil vývojářům, umožní platby za aplikace jinak než přes App Store
27.08.2021 11:12
Americká společnost Apple se rozhodla ustoupit ve sporu s vývojáři a p...
Tyto
27.08.2021 15:57
Activision Blizzard, Take-Two Interactive Software, Electronic Arts. T...
Růst spotřebitelských výdajů v USA v červenci výrazně zpomalil
27.08.2021 16:18
Meziměsíční růst spotřebitelských výdajů ve Spojených státech v červen...
Tisk: Čína chce zamezit firmám s citlivými uživatelskými daty vydávat akcie v USA
27.08.2021 16:59
Peking chystá nová pravidla, která zamezí vstoupit na akciové trhy ve ...

Váš názor
  • ajeje nekonečné QE ?
    27.08.2021 21:03

    Jeremy řekl, že prac.trh je ok ale že ještě není plná zaměstnanost z hispánců a nebílých, no estli bude čekat s utahováním až všichni barevní budou chtít pracovat tak to se asi nedočká :o)
    Mike
    • Re: ajeje nekonečné QE ?
      27.08.2021 21:36

      prostě pod kašparem Powellem, k žádnému zvýšení sazeb nedojde a ke změně QE taky nedojde....po jeho projevu opět vystřelily komodity nahoru, takže žádné dodavatelsko odběratelské problémy, ale QE má dopad výrazně dopad na inflaci a o dočasnosti inflaci ať si lhář vykládá dětem na dobrou noc
      abc1
  •  
    27.08.2021 18:54

    "....stále ještě většinový postoj předsedy Powella..." co to znamená? to jako nefunguje většina, to předseda Fedu má nějak větší váhu?
    abc1
    •  
      27.08.2021 21:33

      asi že jako Powell má stejný názor ještě stále většina. Ale už se to asi začne překlápět :-)
      lunatic with skateboard
      •  
        27.08.2021 22:01

        děkuji, asi to tak je, no uvidí se, jestli QE není již pro finanční trhy taková droga, že bez ní začnou kolabovat
        abc1
Aktuální komentáře
23.10.2021
8:02Víkendář: Jak moc zpomaluje americká ekonomika? Postupně až k 2 %
22.10.2021
22:02Wall Street při pátku zajímaly sociální sítě. Snapchat -26,5 %  
17:45Úvěrový cyklus G3 prudce slábne, v Číně odraz od dna. Implikace pro finanční trhy
17:10Technologiím zkazily den výsledky. Večer promluví Powell  
16:14Ruská centrální banka výrazně zvýšila základní úrok - na 7,5 procenta
14:48Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
14:13REDSTONE INVEST a.s - Oznámení o 8. výplatě kuponu RSREINV 1 5,00/22
13:29Braňo Soták k výsledkům Snap a nešvaru jménem 'problémy v dodavatelských řetězcích'  
13:29Ján Hladký: Střednědobý výhled Intelu (premarket -10 %) zafungoval jako studená sprcha  
12:48Putin: Rusko může po schválení plynovodu Nord Stream 2 okamžitě zvýšit dodávky
12:25Perly týdne: Investice v nové fázi cyklu, extrémy na trhu s ropou a nejpopulárnější sázky současnosti
11:37Evropa vykročila vzhůru, zatímco koruna zůstává pod tlakem  
11:12Ropa míří na 100 dolarů? Zinek nejdražší za 14 let a přesnice od roku 2012  
11:05Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomaluje, důvodem jsou hlavně rostoucí ceny
10:45Akcie Erste klesly nejvíce od února. CaixaBank zvažuje prodej až desetinového podílu
9:11Rozbřesk: ČNB po devíti letech obnoví prodej výnosů z devizových rezerv, koruna však dál slábne
8:54Evropské burzy mohou otevírat v plusu. Kofola oznámila dividendu  
8:49Vrcholní představitelé amerického Fedu podle nové regulace nesmí obchodovat jednotlivé akcie a dluhopisy
8:41Akcie Evergrande posilují po zprávě, že splatí úroky dluhopisu před termínem
8:28Šéfové států EU se shodli, jak na zdražování energií. Babišův požadavek na regulaci trhu ETS nenašel dost opory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data