Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je třeba rychle utahovat měnovou politiku až na jednu výjimku, říká šéfka clevelandského Fedu

Je třeba rychle utahovat měnovou politiku až na jednu výjimku, říká šéfka clevelandského Fedu

06.12.2021 12:16
Autor: Redakce, Patria.cz

Prezidentky Federal Reserve Bank of Cleveland Loretty Mester se na Bloombergu dotazovali na její pohled na urychlený tapering. Tedy na postupné snižování nákupů aktiv americkou centrální bankou. Mester odpověděla, že již v září byla ochotná se bavit o urychleném taperingu a její ochota platí s ohledem na vývoj v ekonomice stále. Trh práce je totiž velmi silný, inflace se drží vysoko. Rizikem je aktuální vývoj pandemie, ale zatím se ukazuje, že každá nová mutace má na ekonomiku menší negativní vliv než ta předchozí.

Mester se podle svých slov stále domnívá, že vysoká inflace je přechodného charakteru. Existuje ale řada neznámých, včetně toho, jak rychle opadnou tenze ve výrobních vertikálách. Rychlejší tapering by pak podle ní dostal Fed do lepší pozice, ve které by měl více flexibility. Ohledně vývoje sazeb pak platí, že „Fed by měl být schopen zvýšit v příštím roce sazby několikrát,“ pokud to bude vyžadovat situace.

Urychlení taperingu, a dokonce ani první zvednutí sazeb, ale nepředstavuje utažení monetární politiky. V ekonomice by totiž bylo i poté dost likvidity a stimulace. K tomu Mester uvedla, že firemní sektor sice stále čelí řadě překážek, zvyšuje se ale jeho flexibilita a schopnost adaptovat se na nové prostředí, což musí brát v úvahu i Fed ve vztahu k tomu, jak dlouho mohou přetrvávat problémy ve výrobních řetězcích.



Fed tak na jednu stranu musí držet inflaci na uzdě a na stranu druhou musí podporovat ekonomiku tak, aby si udržela své růstové tempo. Nyní je podle bankéřky namístě urychlený tapering s tím, že Fed by příští rok mohl několikrát zvýšit sazby v případě, že by inflace ani po urychleném taperingu nezačala klesat. K tomu Mester dodala, že monetární politika působí se zpožděním, což platí i nyní ve vztahu k pandemii a k tomu, jaký by mohla mít negativní dopad na ekonomickou aktivitu v budoucnosti. I proto je nejlepší začít se změnami u taperingu a až s ohledem na další vývoj měnit výši sazeb.

Mester byla tázána na monetární politiku nastavenou podle nějakého jednoduchého algoritmu, například podle Taylorova pravidla, jehož některé verze nyní naznačují, že sazby by měly výrazně vzrůst. Ekonomka odpověděla, že obecně je pro používání jednoduchých pravidel, které odpovídajícím způsobem shrnují relevantní informace. Současná situace je ale podle ní naprosto výjimečná a takový postup by nebyl namístě. Významná je pro Fed nyní i flexibilita a schopnost reagovat na aktuální vývoj, který je do značné míry ovlivněn pandemií.

O dřevo už není zájem

V rámci diskuse o přechodnosti vyšší inflace byly médii po řadu měsíců pozorně sledovány ceny stavebního dříví, protože ty si od druhé poloviny roku prošly prudkým růstem úzce spojeným i s vývojem na realitním a stavebním trhu v USA. Následující graf ukazuje, že poté přišel stejně prudký propad, ceny se ale stále drží na úrovních, které jsou z pohledu posledních pěti let vysoké:
02

Zdroj: Bloomberg, Youtube, Twitter



Čtěte více:

FX strategie: Jestřábí rétorika Fedu ohýbá eurodolar ještě níže, pod tlakem silného dolaru je i česká koruna
29.11.2021 17:06
Americký Fed se připravuje na boj proti vysoké inflaci, ale Evropská ...
Ekonomika USA je na tom mnohem lépe než v roce 2019, míní ekonom Rupkey
01.12.2021 13:24
Americká ekonomika je na tom nyní mnohem lépe než na konci roku 2019, ...
Fed bude zřejmě jednat o rychlejším omezování nákupů dluhopisů, říká Powell
01.12.2021 8:50
Centrální banka USA (Fed) bude zřejmě na svém příštím zasedání jednat ...
Trh práce vytvořil ani ne polovinu očekávaných míst. Co na to Fed? (komentář analytika)
03.12.2021 15:27
Listopadová data z amerického trhu práce ukázala značné ochlazení v na...
Čtvero zvýšení sazeb v příštím roce a jak obnovit důvěru ve Fed
06.12.2021 10:40
Bývalý ministr financí a známý ekonom Lawrence Summers komentoval posl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2022
18:24Akcie, relativita přechodnosti a 100 lodí čekajících před přístavem
17:54Zatím žádné dno: Úvod týdne znovu ve znamení výprodejů rizika. Zátěží i Rusko  
17:30Fond KKR koupí za 1,6 miliardy eur nizozemského výrobce kol Accell, vlastníka značky Ghost
15:41Co je krach na burze a co se děje na trzích teď
14:12Bitcoin klesl pod 34.000 dolarů, je nejníže od konce loňského července
13:13Týdenní výhled: Fed potvrdí protiinflační tažení, růst sazeb odstartuje v březnu. K tomu výsledky Applu a Tesly  
11:52Týden začíná negativně, dobrá data jdou stranou, pozornost míří k Fedu  
11:43Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v lednu zpomalil, omikron zasáhl služby
10:49Jak se mění investiční prostředí a kdo uspěje na akciovém trhu podle Jima O'Neilla
10:02Tuzemské firmy vstoupily do nového roku optimisticky, říká Petr Dufek
9:18Důvěra v ekonomiku se v lednu po půl roce zvýšila. Hlavně díky očekávání v průmyslu a stavebnictví
9:15Rozbřesk: Akcie pod “palbou”. Co může změnit Fed a koruna odepsala část zisků
8:52Evropa zahájí červeně, panují obavy z Fedu a Ruska
8:22Ekonomická úroveň ČR v poměru k zemím eurozóny mírně klesla
6:02Akcie a dluhopisy nečeká v letošním roce nic dobrého, varují stratégové BofA
23.01.2022
15:04Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
9:06Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
22.01.2022
15:08Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
9:11Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
21.01.2022
22:03Trhy končí týden na vlně špatných zpráv  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/21 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu