Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

16.01.2022 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Stephen Roach působil jako hlavní ekonom v Morgan Stanley, nyní je profesorem na Yale University. Pro Bloomberg Markets komentoval svůj pohled na současné dění ve světové ekonomice. Začal Čínou, jejíž vláda podle něj posunula svůj pohled na rovnováhu mezi ideologií, ekonomickou politikou a růstem. V tom smyslu, že ideologie nyní hraje mnohem důležitější roli než v minulosti a je využívána i k tomu, aby vláda „šla po nejdynamičtějším sektoru celého hospodářství“. Tím jsou totiž podle ekonoma čínské internetové platformy.

Čínská vláda se také drží nového plánu, který je nazýván Společná prosperita a jehož základem je výrazná redistribuce příjmů. Ekonomický růst přitom zpomaluje, i když Roache podle jeho slov výrazně neznepokojují problémy společnosti Evergrande. „Byl jsem ohledně Číny pozitivní po celé desetiletí, ale v současnosti to platí mnohem méně,“ dodal ekonom. Bloomberg k tomu dodal, že Goldman Sachs nyní snížil očekávaný růst čínské ekonomiky v letošním roce ze 4,8 % na 4,3 % s tím, že ekonomika by měla začít nabírat na síle od druhého čtvrtletí.

Na dotaz týkající se inflace Roach odpověděl, že současný i budoucí vývoj v této oblasti je ovlivněn tenzemi v dodavatelských řetězcích. Velká část globálních výrobních vertikál jde přitom právě přes Čínu a problémy v této zemi jsou tak přes tento kanál pociťovány v celém světovém hospodářství. Před pár lety přitom Roach varoval před rizikem stagflace, důvodem byla podle jeho slov křehká nabídková strana. Překvapivý je ale vývoj na poptávkové straně ekonomiky, která je mimo jiné podporována americkou monetární politikou. Roach přitom míní, že Fed je výrazně „za křivkou“. Tedy že posun jeho politiky k menší stimulaci a následně utahování měl začít již před delší dobou.

V současné době se tedy americká ekonomika nachází v situaci, kdy poptávka výrazně převyšuje kapacitu na nabídkové straně celého hospodářství. A sazby Fedu očištěné o inflaci leží na extrémně nízkých hodnotách, což vyvolává velké inflační tlaky. Bloomberg v této souvislosti dodal, že schopnost predikovat další vývoj je v současné době výrazně omezená, a to i na straně centrální banky. A připomněl, že i Roach se v minulosti ve svých predikcích mýlil. Ekonom to potvrdil a poukázal i na poslední čísla z trhu práce, která se znatelně odchylovala od čísel očekávaných. „Predikce jsou těžké a zejména, pokud se týkají budoucnosti,“ zopakoval Roach známé rčení s tím, že v současné době ale jde o extrém.

Roach je známý svou akademickou prací týkající se úspor. V rozhovoru uvedl, že nejvíce sleduje celkové úspory, tedy úspory domácností, firemního sektoru a vlády. Tyto úspory v čistém vyjádření ukazují, jak jsou Spojené státy z vnitřních zdrojů schopny financovat svůj další ekonomický růst. Minulý rok tato míra úspor dosáhla 2 – 3 % HDP, což je výrazně pod úrovní dosahovanou v posledních desetiletích minulého století.

Spojené státy se tedy nachází v situaci, kdy na jednu stranu chtějí mohutně investovat do svého hospodářského rozvoje, celkově ale nemají dost úspor, které by tyto investice financovaly. Takže musí importovat kapitál ze zahraničí, což sebou nese masivní obchodní deficity. Roach pak minulý rok predikoval, že kvůli této potřebě zahraničního kapitálu a hlubokým deficitům nastane tlak na oslabení dolaru. Nyní tuto predikci řadí mezi ty, které nevyšly. Nicméně na principu to podle něj nic nemění a dále se domnívá, že oslabování dolaru tažené nerovnováhou mezi investicemi a domácími úsporami přijde.

Zdroj: Bloomberg Markets



Čtěte více:

Co čekat na ropném trhu v roce 2022?
14.01.2022 6:01
Severomořská ropa Brent se oklepala z prosincového sešupu a do novéh...
Big tech opět táhl trhy dolů
13.01.2022 22:03
Zámořské indexy se dnes držely spíše v záporných hodnotách, když v hor...
Akcie francouzské EDF skočily z útesu. Sleva na elektřinu ji vyjde na miliardy eur
14.01.2022 9:43
Akcie francouzské energetiky EDF klesly dnes až o rekordních 25 procen...
Česko opět evropskou jedničkou ve zdražování bytů
14.01.2022 11:47
Dnes zveřejněné výsledky vývoje cen bytů v jednotlivých zemích EU potv...
Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce
15.01.2022 9:53
Část současné vyšší inflace je přechodného rázu. Podobně, jako tomu b...
Předvánoční propad amerického maloobchodu trhům na náladě nepřidá
14.01.2022 15:22
Maloobchodní tržby v USA za prosinec propadly meziměsíčně o 1,9 procen...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university