Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

16.01.2022 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Stephen Roach působil jako hlavní ekonom v Morgan Stanley, nyní je profesorem na Yale University. Pro Bloomberg Markets komentoval svůj pohled na současné dění ve světové ekonomice. Začal Čínou, jejíž vláda podle něj posunula svůj pohled na rovnováhu mezi ideologií, ekonomickou politikou a růstem. V tom smyslu, že ideologie nyní hraje mnohem důležitější roli než v minulosti a je využívána i k tomu, aby vláda „šla po nejdynamičtějším sektoru celého hospodářství“. Tím jsou totiž podle ekonoma čínské internetové platformy.

Čínská vláda se také drží nového plánu, který je nazýván Společná prosperita a jehož základem je výrazná redistribuce příjmů. Ekonomický růst přitom zpomaluje, i když Roache podle jeho slov výrazně neznepokojují problémy společnosti Evergrande. „Byl jsem ohledně Číny pozitivní po celé desetiletí, ale v současnosti to platí mnohem méně,“ dodal ekonom. Bloomberg k tomu dodal, že Goldman Sachs nyní snížil očekávaný růst čínské ekonomiky v letošním roce ze 4,8 % na 4,3 % s tím, že ekonomika by měla začít nabírat na síle od druhého čtvrtletí.

Na dotaz týkající se inflace Roach odpověděl, že současný i budoucí vývoj v této oblasti je ovlivněn tenzemi v dodavatelských řetězcích. Velká část globálních výrobních vertikál jde přitom právě přes Čínu a problémy v této zemi jsou tak přes tento kanál pociťovány v celém světovém hospodářství. Před pár lety přitom Roach varoval před rizikem stagflace, důvodem byla podle jeho slov křehká nabídková strana. Překvapivý je ale vývoj na poptávkové straně ekonomiky, která je mimo jiné podporována americkou monetární politikou. Roach přitom míní, že Fed je výrazně „za křivkou“. Tedy že posun jeho politiky k menší stimulaci a následně utahování měl začít již před delší dobou.

V současné době se tedy americká ekonomika nachází v situaci, kdy poptávka výrazně převyšuje kapacitu na nabídkové straně celého hospodářství. A sazby Fedu očištěné o inflaci leží na extrémně nízkých hodnotách, což vyvolává velké inflační tlaky. Bloomberg v této souvislosti dodal, že schopnost predikovat další vývoj je v současné době výrazně omezená, a to i na straně centrální banky. A připomněl, že i Roach se v minulosti ve svých predikcích mýlil. Ekonom to potvrdil a poukázal i na poslední čísla z trhu práce, která se znatelně odchylovala od čísel očekávaných. „Predikce jsou těžké a zejména, pokud se týkají budoucnosti,“ zopakoval Roach známé rčení s tím, že v současné době ale jde o extrém.

Roach je známý svou akademickou prací týkající se úspor. V rozhovoru uvedl, že nejvíce sleduje celkové úspory, tedy úspory domácností, firemního sektoru a vlády. Tyto úspory v čistém vyjádření ukazují, jak jsou Spojené státy z vnitřních zdrojů schopny financovat svůj další ekonomický růst. Minulý rok tato míra úspor dosáhla 2 – 3 % HDP, což je výrazně pod úrovní dosahovanou v posledních desetiletích minulého století.

Spojené státy se tedy nachází v situaci, kdy na jednu stranu chtějí mohutně investovat do svého hospodářského rozvoje, celkově ale nemají dost úspor, které by tyto investice financovaly. Takže musí importovat kapitál ze zahraničí, což sebou nese masivní obchodní deficity. Roach pak minulý rok predikoval, že kvůli této potřebě zahraničního kapitálu a hlubokým deficitům nastane tlak na oslabení dolaru. Nyní tuto predikci řadí mezi ty, které nevyšly. Nicméně na principu to podle něj nic nemění a dále se domnívá, že oslabování dolaru tažené nerovnováhou mezi investicemi a domácími úsporami přijde.

Zdroj: Bloomberg Markets



Čtěte více:

Co čekat na ropném trhu v roce 2022?
14.01.2022 6:01
Severomořská ropa Brent se oklepala z prosincového sešupu a do novéh...
Big tech opět táhl trhy dolů
13.01.2022 22:03
Zámořské indexy se dnes držely spíše v záporných hodnotách, když v hor...
Akcie francouzské EDF skočily z útesu. Sleva na elektřinu ji vyjde na miliardy eur
14.01.2022 9:43
Akcie francouzské energetiky EDF klesly dnes až o rekordních 25 procen...
Česko opět evropskou jedničkou ve zdražování bytů
14.01.2022 11:47
Dnes zveřejněné výsledky vývoje cen bytů v jednotlivých zemích EU potv...
Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce
15.01.2022 9:53
Část současné vyšší inflace je přechodného rázu. Podobně, jako tomu b...
Předvánoční propad amerického maloobchodu trhům na náladě nepřidá
14.01.2022 15:22
Maloobchodní tržby v USA za prosinec propadly meziměsíčně o 1,9 procen...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2022
17:22Jaromír Strnad: Komerční banka by mohla na podzim nabídnout mimořádnou dividendu
16:57Růstový závěr týdne s Nasdaqem v čele  
16:05Podobně, ale zároveň úplně jinak než v roce 2008
14:398 kroků ke stabilnějšímu portfoliu na medvědím trhu
14:38Británie uvalila nečekanou daň na těžaře. Další na řadě mohou být velcí plátci dividend
13:49Jiří Gavor: Nové ceny energií od ČEZ jsou špičkou ledovce. Do budoucna by ale měly klesnout
13:02Bloomberg: Problémy EDF s jádrem mohou zkomplikovat odklon EU od ruského plynu
12:05Perly týdne: Akciový návrat do minulosti nepřijde, výroba aut v USA se tam ale již dostala
10:55Pozitivní nastavení trhů se drží, ropa setrvale stoupá  
9:07Rozbřesk: Drahá nafta a benzín, aneb napjatý trh ropných produktů
8:54Putin nabízí uvolnění přístavů výměnou za zrušení sankcí, futures jsou dnes kolem nuly  
8:36ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:30Investoři Twitteru žalovali Muska za to, že o navýšení svého podílu informoval se zpožděním
6:01Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university