Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan

Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan

04.02.2022 10:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle Bloombergu nyní trhy očekávají až pětinásobné zvýšení sazeb v USA v letošním roce. O svém výhledu tu hovořila Mona Mahajan ze společnosti Edward Jones. Ta míní, že trhy už odvedly část práce za Fed v tom smyslu, že výnosy obligací se již posunuly znatelně nahoru bez toho, aby centrální banka skutečně udělala nějaký krok. 

Strategička připomněla, že trh práce nemá velké rezervy a inflace se drží vysoko, Fed tak podle ní bude jednat rychle. To by konkrétně mělo znamenat zvedání sazeb o 25 bazických bodů každé další čtvrtletí. Pak ale může zastavit a hodnotit, jaký je ekonomický vývoj a situace na trzích včetně rizikových spreadů. Teprve na základě toho se pak rozhodne, zda ještě zrychlí tempo utahování své politiky či zda se přikloní opačným směrem.

Podle strategičky budou mít rostoucí sazby větší dopad na valuace některých částí akciového trhu než na reálnou ekonomiku. Mělo by se jednat o „spekulativnější“ akcie a sektory s vyššími valuacemi. Lépe by si měly vést sektory, které by mohly těžit z ekonomického oživení. Mahajan vidí hodnotu v cyklické části trhu včetně finančních titulů, které by měly z vyšších sazeb těžit přímo. 

Pozitivní by mohl být vývoj i u průmyslových podniků včetně těch, které jsou provázány s leteckou dopravou. Ta by totiž měla těžit z dalšího otevírání ekonomiky. K tomu vidí strategička potenciál u akcií mimo americké trhy. Obecně pak hledá spíše společnosti, které mají silnou rozvahu a pozici na trhu a generují pozitivní cash flow. Dalšími zajímavými tématy jsou podle ní rostoucí objem plateb odrážející vyšší výdaje domácností a vyšší investice firemního sektoru. A v neposlední řadě polovodiče. 

U komodit strategička nečeká tak prudké posilování jejich cen, k jakému v některých oblastech došlo v roce 2021. Ropa si totiž připsala asi 50 % zisky, letos už 15 – 20 %, ale Mahajan míní, že po zbytek roku již tomu tak nebude a situace se uklidní. Přispět by k tomu měly i polevující inflační tlaky ve druhé polovině roku a celkově pak bude „komoditní příběh“ podle strategičky postupně uvadat. Mahajan na závěr rozhovoru shrnula, že v první polovině roku by na akciích měly získávat cykličtější sektory a akcie a tituly hodnotové. Tématu výkonů hodnotových a růstových akcií se v následujícím grafu věnuje i Goldman Sachs

1

Zdroj: Twitter

Podle obrázku vykazuje návratnost růstových akcií relativně k návratnosti hodnotových akcií znatelnou korelaci s reálnými výnosy desetiletých vládních obligací. Jelikož pak tyto výnosy v posledních týdnech rostou (v grafu je obrácené měřítko), růst relativně k hodnotě ztrácí.

Zdroj: Bloomberg Markets


 

Čtěte více:

Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?
31.01.2022 10:50
Americký akciový trh je křehký, inflace bují, Fed zahajuje utahování ...
IEA: Poptávka po plynu v Evropě letos asi klesne. Ruská produkce však bude rekordní
31.01.2022 10:47
Poptávka po zemním plynu v Evropě letos patrně klesne, jeho vysoké cen...
SAB Finance loni navýšila hrubý zisk o 39 procent
31.01.2022 10:56
Společnost SAB Finance, která je jedním z největších zprostředkovatelů...
Ekonomika EU rostla ve čtvrtém čtvrtletí o 0,4 procenta, o dost pomaleji než v létě
31.01.2022 11:11
Ekonomika Evropské unie ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla proti předchozím...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data