Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan

Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan

04.02.2022 10:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle Bloombergu nyní trhy očekávají až pětinásobné zvýšení sazeb v USA v letošním roce. O svém výhledu tu hovořila Mona Mahajan ze společnosti Edward Jones. Ta míní, že trhy už odvedly část práce za Fed v tom smyslu, že výnosy obligací se již posunuly znatelně nahoru bez toho, aby centrální banka skutečně udělala nějaký krok. 

Strategička připomněla, že trh práce nemá velké rezervy a inflace se drží vysoko, Fed tak podle ní bude jednat rychle. To by konkrétně mělo znamenat zvedání sazeb o 25 bazických bodů každé další čtvrtletí. Pak ale může zastavit a hodnotit, jaký je ekonomický vývoj a situace na trzích včetně rizikových spreadů. Teprve na základě toho se pak rozhodne, zda ještě zrychlí tempo utahování své politiky či zda se přikloní opačným směrem.

Podle strategičky budou mít rostoucí sazby větší dopad na valuace některých částí akciového trhu než na reálnou ekonomiku. Mělo by se jednat o „spekulativnější“ akcie a sektory s vyššími valuacemi. Lépe by si měly vést sektory, které by mohly těžit z ekonomického oživení. Mahajan vidí hodnotu v cyklické části trhu včetně finančních titulů, které by měly z vyšších sazeb těžit přímo. 

Pozitivní by mohl být vývoj i u průmyslových podniků včetně těch, které jsou provázány s leteckou dopravou. Ta by totiž měla těžit z dalšího otevírání ekonomiky. K tomu vidí strategička potenciál u akcií mimo americké trhy. Obecně pak hledá spíše společnosti, které mají silnou rozvahu a pozici na trhu a generují pozitivní cash flow. Dalšími zajímavými tématy jsou podle ní rostoucí objem plateb odrážející vyšší výdaje domácností a vyšší investice firemního sektoru. A v neposlední řadě polovodiče. 

U komodit strategička nečeká tak prudké posilování jejich cen, k jakému v některých oblastech došlo v roce 2021. Ropa si totiž připsala asi 50 % zisky, letos už 15 – 20 %, ale Mahajan míní, že po zbytek roku již tomu tak nebude a situace se uklidní. Přispět by k tomu měly i polevující inflační tlaky ve druhé polovině roku a celkově pak bude „komoditní příběh“ podle strategičky postupně uvadat. Mahajan na závěr rozhovoru shrnula, že v první polovině roku by na akciích měly získávat cykličtější sektory a akcie a tituly hodnotové. Tématu výkonů hodnotových a růstových akcií se v následujícím grafu věnuje i Goldman Sachs

1

Zdroj: Twitter

Podle obrázku vykazuje návratnost růstových akcií relativně k návratnosti hodnotových akcií znatelnou korelaci s reálnými výnosy desetiletých vládních obligací. Jelikož pak tyto výnosy v posledních týdnech rostou (v grafu je obrácené měřítko), růst relativně k hodnotě ztrácí.

Zdroj: Bloomberg Markets


 

Čtěte více:

Období zvyšování sazeb Fedem se blíží. Jak si v těchto dobách vedly trhy historicky?
31.01.2022 10:50
Americký akciový trh je křehký, inflace bují, Fed zahajuje utahování ...
IEA: Poptávka po plynu v Evropě letos asi klesne. Ruská produkce však bude rekordní
31.01.2022 10:47
Poptávka po zemním plynu v Evropě letos patrně klesne, jeho vysoké cen...
SAB Finance loni navýšila hrubý zisk o 39 procent
31.01.2022 10:56
Společnost SAB Finance, která je jedním z největších zprostředkovatelů...
Ekonomika EU rostla ve čtvrtém čtvrtletí o 0,4 procenta, o dost pomaleji než v létě
31.01.2022 11:11
Ekonomika Evropské unie ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla proti předchozím...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data