Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nebude zvyšovat sazby agresivně a akcie jsou stále atraktivní, říká ekonom Hugh Johnson

Fed nebude zvyšovat sazby agresivně a akcie jsou stále atraktivní, říká ekonom Hugh Johnson

14.02.2022 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Poslední americká čísla týkající se inflace vyvolala na trzích v první reakci hysterii a hodně se hovořilo o tom, že Fed musí rychle a hodně zvedat sazby. Na jejich zvednutí si ale počkáme do března a nahoru půjdou o 25 bazických bodů, ne o 50 bodů tak, jak někteří tvrdí. Tak vidí současnou situaci a další vývoj ekonom Hugh Johnson, který stojí v čele Hugh Johnson Economics.

Letos Fed podle ekonoma zvedne celkově sazby čtyřikrát nebo pětkrát a je dobré mít na paměti, že vývoj bude záviset na skutečném stavu ekonomiky a ekonomických datech. „Nejlepší odhad je nyní čtyřnásobné zvýšení sazeb, možná pětinásobné. Nepropadejte hysterii, nemluvte o mimořádném zasedání Fedu a zvednutí sazeb o 50 bazických bodů,“ radí Johnson. Není ale situace na straně inflace skutečně tak vážná, že vyžaduje od Fedu mimořádně razantní krok?

Ekonom na tuto otázku odpověděl, že inflace je nyní v USA vysoká v sektoru služeb, ale pozornost je třeba věnovat i výrobnímu sektoru. Jeho podstatnou část přitom tvoří automobilky a Johnson tvrdí, že jejich prodeje jsou v současnosti hodně silné. Což může být známka polevujícího nedostatku čipů a polovodičů. I celkově se podle ekonoma objevují známky polevujících tenzí na trhu práce a mírnějších inflačních tlaků. I když „to nejsou známky, na které bych vsadil hodně,“ dodal Johnson, existují. Patří mezi ně mírně rostoucí míra participace či třeba klesající podíl nákupních manažerů, kteří hovoří o rostoucích nákupních cenách.



„Ne vše je nyní temné,“ pokračoval Johnson. A podle svých slov na základě fundamentálních čísel a vývoje doufá, že inflace skutečně začne polevovat. Čekat se sice nedá její pokles někam ke 2 %, ale sníží se mezi 3,5 – 4 %. Jinak řečeno, inflační tlaky by se snížily, i kdyby Fed nezačal s utahováním své politiky. „Není to jisté..., ale pokud se podíváte na čísla, neukazují sice prudký propad inflace, ale přece jen její znatelné zmírnění,“ míní ekonom.

Yahoo připomnělo, že Goldman Sachs nyní hovoří o sedmero zvýšení sazeb v letošním roce. Johnson míní, že trhy s ničím takovým počítat nebudou, maximum pro ně bude pětinásobné zvýšení sazeb. Vyšší sazby přitom doléhají na valuace akciového trhu, ale Johnson míní, že „Jan Hatzius z Goldman Sachs se mýlí“. Ohledně akcií pak ekonom tvrdí, že se pohybujeme v prostředí celkově nižší návratnosti, akciový trh ale bude nadále nabízet vyšší návratnost než dluhopisy. Což znamená, že investoři by měli držet nadvážené pozice na akciích relativně k dluhopisům.

Pokud investoři považují za riziko vysokou inflaci, nemusí být „špatný nápad“ orientovat se na akciovém trhu na defenzivnější sektory a akcie. Tedy třeba na sektor zdravotní péče či zboží běžné spotřeby. „A možná utility, i když ty nemám na býčím trhu rád, protože v takové době nefungují,“ dodal Johnson. Pomohou ale i technologie, a to zejména, pokud se naplní ekonomovy předpovědi, Fed nebude zvedat sazby agresivně a akciový trh bude dál růst.

Zdroj: Yahoo Finance




 
 
 
 

Čtěte více:

Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan
04.02.2022 10:41
Podle Bloombergu nyní trhy očekávají až pětinásobné zvýšení sazeb v U...
Fed bude zvedat sazby do trhu s velmi vysokými valuacemi. Co na to historie a fundament?
07.02.2022 16:43
V posledních dvou týdnech jsem se tu poměrně intenzivně věnoval tomu, ...
Americká ekonomika míří do 50. let. Může jít o předzvěst recese, varuje ekonom Tim Duy
09.02.2022 6:02
Naposledy, když míra nezaměstnanosti v USA klesla pod 3 %, jak na let...
Nejvyšší inflace za 40 let posílá americký desetiletý výnos na 2 procenta
10.02.2022 15:28
Růst spotřebitelských cen ve Spojených státech překvapil směrem nahoru...

Váš názor
  •  
    14.02.2022 13:57

    že bude akciový trh růst věřím, co s bezcennými papírky na účtu, více rohlíků nesním, tak těch alternativ moc na výběr není.....
    abc1
Aktuální komentáře
20.06.2025
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu