Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nebude zvyšovat sazby agresivně a akcie jsou stále atraktivní, říká ekonom Hugh Johnson

Fed nebude zvyšovat sazby agresivně a akcie jsou stále atraktivní, říká ekonom Hugh Johnson

14.02.2022 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Poslední americká čísla týkající se inflace vyvolala na trzích v první reakci hysterii a hodně se hovořilo o tom, že Fed musí rychle a hodně zvedat sazby. Na jejich zvednutí si ale počkáme do března a nahoru půjdou o 25 bazických bodů, ne o 50 bodů tak, jak někteří tvrdí. Tak vidí současnou situaci a další vývoj ekonom Hugh Johnson, který stojí v čele Hugh Johnson Economics.

Letos Fed podle ekonoma zvedne celkově sazby čtyřikrát nebo pětkrát a je dobré mít na paměti, že vývoj bude záviset na skutečném stavu ekonomiky a ekonomických datech. „Nejlepší odhad je nyní čtyřnásobné zvýšení sazeb, možná pětinásobné. Nepropadejte hysterii, nemluvte o mimořádném zasedání Fedu a zvednutí sazeb o 50 bazických bodů,“ radí Johnson. Není ale situace na straně inflace skutečně tak vážná, že vyžaduje od Fedu mimořádně razantní krok?

Ekonom na tuto otázku odpověděl, že inflace je nyní v USA vysoká v sektoru služeb, ale pozornost je třeba věnovat i výrobnímu sektoru. Jeho podstatnou část přitom tvoří automobilky a Johnson tvrdí, že jejich prodeje jsou v současnosti hodně silné. Což může být známka polevujícího nedostatku čipů a polovodičů. I celkově se podle ekonoma objevují známky polevujících tenzí na trhu práce a mírnějších inflačních tlaků. I když „to nejsou známky, na které bych vsadil hodně,“ dodal Johnson, existují. Patří mezi ně mírně rostoucí míra participace či třeba klesající podíl nákupních manažerů, kteří hovoří o rostoucích nákupních cenách.



„Ne vše je nyní temné,“ pokračoval Johnson. A podle svých slov na základě fundamentálních čísel a vývoje doufá, že inflace skutečně začne polevovat. Čekat se sice nedá její pokles někam ke 2 %, ale sníží se mezi 3,5 – 4 %. Jinak řečeno, inflační tlaky by se snížily, i kdyby Fed nezačal s utahováním své politiky. „Není to jisté..., ale pokud se podíváte na čísla, neukazují sice prudký propad inflace, ale přece jen její znatelné zmírnění,“ míní ekonom.

Yahoo připomnělo, že Goldman Sachs nyní hovoří o sedmero zvýšení sazeb v letošním roce. Johnson míní, že trhy s ničím takovým počítat nebudou, maximum pro ně bude pětinásobné zvýšení sazeb. Vyšší sazby přitom doléhají na valuace akciového trhu, ale Johnson míní, že „Jan Hatzius z Goldman Sachs se mýlí“. Ohledně akcií pak ekonom tvrdí, že se pohybujeme v prostředí celkově nižší návratnosti, akciový trh ale bude nadále nabízet vyšší návratnost než dluhopisy. Což znamená, že investoři by měli držet nadvážené pozice na akciích relativně k dluhopisům.

Pokud investoři považují za riziko vysokou inflaci, nemusí být „špatný nápad“ orientovat se na akciovém trhu na defenzivnější sektory a akcie. Tedy třeba na sektor zdravotní péče či zboží běžné spotřeby. „A možná utility, i když ty nemám na býčím trhu rád, protože v takové době nefungují,“ dodal Johnson. Pomohou ale i technologie, a to zejména, pokud se naplní ekonomovy předpovědi, Fed nebude zvedat sazby agresivně a akciový trh bude dál růst.

Zdroj: Yahoo Finance




 
 
 
 

Čtěte více:

Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan
04.02.2022 10:41
Podle Bloombergu nyní trhy očekávají až pětinásobné zvýšení sazeb v U...
Fed bude zvedat sazby do trhu s velmi vysokými valuacemi. Co na to historie a fundament?
07.02.2022 16:43
V posledních dvou týdnech jsem se tu poměrně intenzivně věnoval tomu, ...
Americká ekonomika míří do 50. let. Může jít o předzvěst recese, varuje ekonom Tim Duy
09.02.2022 6:02
Naposledy, když míra nezaměstnanosti v USA klesla pod 3 %, jak na let...
Nejvyšší inflace za 40 let posílá americký desetiletý výnos na 2 procenta
10.02.2022 15:28
Růst spotřebitelských cen ve Spojených státech překvapil směrem nahoru...

Váš názor
  •  
    14.02.2022 13:57

    že bude akciový trh růst věřím, co s bezcennými papírky na účtu, více rohlíků nesním, tak těch alternativ moc na výběr není.....
    abc1
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago