Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nebude zvyšovat sazby agresivně a akcie jsou stále atraktivní, říká ekonom Hugh Johnson

Fed nebude zvyšovat sazby agresivně a akcie jsou stále atraktivní, říká ekonom Hugh Johnson

14.02.2022 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Poslední americká čísla týkající se inflace vyvolala na trzích v první reakci hysterii a hodně se hovořilo o tom, že Fed musí rychle a hodně zvedat sazby. Na jejich zvednutí si ale počkáme do března a nahoru půjdou o 25 bazických bodů, ne o 50 bodů tak, jak někteří tvrdí. Tak vidí současnou situaci a další vývoj ekonom Hugh Johnson, který stojí v čele Hugh Johnson Economics.

Letos Fed podle ekonoma zvedne celkově sazby čtyřikrát nebo pětkrát a je dobré mít na paměti, že vývoj bude záviset na skutečném stavu ekonomiky a ekonomických datech. „Nejlepší odhad je nyní čtyřnásobné zvýšení sazeb, možná pětinásobné. Nepropadejte hysterii, nemluvte o mimořádném zasedání Fedu a zvednutí sazeb o 50 bazických bodů,“ radí Johnson. Není ale situace na straně inflace skutečně tak vážná, že vyžaduje od Fedu mimořádně razantní krok?

Ekonom na tuto otázku odpověděl, že inflace je nyní v USA vysoká v sektoru služeb, ale pozornost je třeba věnovat i výrobnímu sektoru. Jeho podstatnou část přitom tvoří automobilky a Johnson tvrdí, že jejich prodeje jsou v současnosti hodně silné. Což může být známka polevujícího nedostatku čipů a polovodičů. I celkově se podle ekonoma objevují známky polevujících tenzí na trhu práce a mírnějších inflačních tlaků. I když „to nejsou známky, na které bych vsadil hodně,“ dodal Johnson, existují. Patří mezi ně mírně rostoucí míra participace či třeba klesající podíl nákupních manažerů, kteří hovoří o rostoucích nákupních cenách.



„Ne vše je nyní temné,“ pokračoval Johnson. A podle svých slov na základě fundamentálních čísel a vývoje doufá, že inflace skutečně začne polevovat. Čekat se sice nedá její pokles někam ke 2 %, ale sníží se mezi 3,5 – 4 %. Jinak řečeno, inflační tlaky by se snížily, i kdyby Fed nezačal s utahováním své politiky. „Není to jisté..., ale pokud se podíváte na čísla, neukazují sice prudký propad inflace, ale přece jen její znatelné zmírnění,“ míní ekonom.

Yahoo připomnělo, že Goldman Sachs nyní hovoří o sedmero zvýšení sazeb v letošním roce. Johnson míní, že trhy s ničím takovým počítat nebudou, maximum pro ně bude pětinásobné zvýšení sazeb. Vyšší sazby přitom doléhají na valuace akciového trhu, ale Johnson míní, že „Jan Hatzius z Goldman Sachs se mýlí“. Ohledně akcií pak ekonom tvrdí, že se pohybujeme v prostředí celkově nižší návratnosti, akciový trh ale bude nadále nabízet vyšší návratnost než dluhopisy. Což znamená, že investoři by měli držet nadvážené pozice na akciích relativně k dluhopisům.

Pokud investoři považují za riziko vysokou inflaci, nemusí být „špatný nápad“ orientovat se na akciovém trhu na defenzivnější sektory a akcie. Tedy třeba na sektor zdravotní péče či zboží běžné spotřeby. „A možná utility, i když ty nemám na býčím trhu rád, protože v takové době nefungují,“ dodal Johnson. Pomohou ale i technologie, a to zejména, pokud se naplní ekonomovy předpovědi, Fed nebude zvedat sazby agresivně a akciový trh bude dál růst.

Zdroj: Yahoo Finance




 
 
 
 

Čtěte více:

Komoditní příběh bude uvadat, Fed zvedne sazby třikrát, lépe si povedou cyklické, hodnotové a neamerické akcie, předvídá Mahajan
04.02.2022 10:41
Podle Bloombergu nyní trhy očekávají až pětinásobné zvýšení sazeb v U...
Fed bude zvedat sazby do trhu s velmi vysokými valuacemi. Co na to historie a fundament?
07.02.2022 16:43
V posledních dvou týdnech jsem se tu poměrně intenzivně věnoval tomu, ...
Americká ekonomika míří do 50. let. Může jít o předzvěst recese, varuje ekonom Tim Duy
09.02.2022 6:02
Naposledy, když míra nezaměstnanosti v USA klesla pod 3 %, jak na let...
Nejvyšší inflace za 40 let posílá americký desetiletý výnos na 2 procenta
10.02.2022 15:28
Růst spotřebitelských cen ve Spojených státech překvapil směrem nahoru...

Váš názor
  •  
    14.02.2022 13:57

    že bude akciový trh růst věřím, co s bezcennými papírky na účtu, více rohlíků nesním, tak těch alternativ moc na výběr není.....
    abc1
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)