Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Společné evropské dluhopisy znovu na scéně, EU chystá podporu

Společné evropské dluhopisy znovu na scéně, EU chystá podporu

08.03.2022 15:55
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Jedna z klíčových dnešních zpráv hovoří o tom, že se EU chystá vydat další společné dluhopisy. Už to udělala v souvislosti s koronakrizí, nyní je to kvůli potřebě financovat výdaje na obranu, a především drahé energie. Zatím chybějí podrobnosti, údajně se má rozhodnout na mimořádném summitu konaném ve čtvrtek a pátek. 

V podstatě jde o podobnou situaci, kdy vlády navyšují výdaje a dluhy kvůli válce, ačkoli v tomto případě EU do bojů přímo zapojená není. V pozadí stojí roky podinvestovaná obrana a zanedbaná energetická bezpečnost. Válka v obou případech ukázala na obrovskou naivitu a problém, který je třeba ihned řešit.

Objem společných dluhopisů může být znovu výrazný (naposledy to bylo 750 mld. EUR), dluhopisy by měly mít slušnou kredibilitu a přilákat poptávku investorů jakožto bezpečné aktivum. Nafouknutí dluhu je však zároveň zhoršením problému, který rovněž Evropa dlouhodobě buduje a selhává v jeho řešení. Nejde o nic jiného než vysokou zadluženost. Když vezmeme společné dluhopisy relativně k ekonomice EU, bude zadlužení naprosto minimální. Jenže Unie není nic jiného než obálka zahrnující vesměs vysoce zadlužené členské státy. 

Stagflační tlaky dané nabídkovými šoky jsou už poměrně výrazné a budou tlačit výnosy vzhůru už jen skrze inflační prémii. Zároveň roste tlak na ECB, aby urychlila zvedání sazeb a inflaci tak tlumila. Jenže tím by jen zrychlila nárůst výnosů a zdražování dluhu. Zapomínat nelze ani na dopad na reálnou ekonomiku. Vyhlídky se snižují a to bude klíčový poměr dluhu k HDP zhoršovat i ze strany jmenovatele. 

Finanční trhy na zprávy o možném novém balíku společných dluhopisů zareagovaly poměrně velkým nárůstem dluhopisových výnosů v Evropě, což je logické už kvůli výhledu vyšší nabídky. Mírně pozitivní zpráva to byla pro euro a příznivě tyto informace vzaly akcie. Ty v zásadě reagují podle nepsaného pravidla, že víc peněz na trhu je vždy lépe. 

Nyní je třeba doufat, že investorům zájem o evropský dluh vydrží a že další nárůst zadluženosti nebude šponovat výnosy do nebezpečných úrovní. Při boji s inflací by pro ECB bylo těžké poskytnout záchranu, jako to udělala při dluhové krizi cca před deseti lety. Zároveň by bylo radno, aby se z nutného mimořádného opatření nestalo trvalé. Jinak řečeno, země EU by při nejbližší příležitosti měly konečně začít s konsolidací veřejných financí a nečekat, až je k tomu donutí další tvrdá rána.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 15:54 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.6382 -0.4544 25.8188 25.4770
CZK/USD 23.4965 -0.9563 23.7775 23.3735
HUF/EUR 388.3432 -1.3878 394.9647 384.8099
PLN/EUR 4.8801 -2.1267 5.0071 4.8575
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 6.8947 0.4734 6.9013 6.8550
JPY/EUR 126.0550 0.7656 126.3388 125.1243
JPY/USD 115.5460 0.2823 115.7905 115.2790
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8314 0.4698 0.8332 0.8282
CHF/EUR 1.0116 0.6687 1.0135 1.0047
NOK/EUR 9.7850 -0.3736 9.8558 9.7539
SEK/EUR 10.8593 0.1102 10.8910 10.8156
USD/EUR 1.0909 0.4888 1.0922 1.0849
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3719 0.5498 1.3761 1.3607
CAD/USD 1.2836 0.1908 1.2844 1.2808
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny




Čtěte více:

Siegel: Zvedání sazeb Fedu by se nemělo zpomalovat, do konce roku mohou být nad 2 %
08.03.2022 12:41
Profesor financí Jeremy Siegel z Wharton School of Business je častým ...
Shell přestane kupovat ruskou ropu a zemní plyn, postupně odejde z ruského trhu
08.03.2022 13:40
Britsko-nizozemská ropná a plynárenská společnost Shell přestane kupov...
Silnou kartou Kremlu je propaganda, EU vymýšlí cukr a bič. Přečtěte si ukázky fake news
08.03.2022 14:00
Kreml je velmi účinný v propagandě, uvědomuje si EU a vymýšlí co s tím...
Výprodej technologií: 10 společností, které klesly o 75 procent z loňského maxima
08.03.2022 15:34
Makroekonomické podmínky nejsou pro technologické akcie příznivé. Inf...
Google dá 5,4 miliardy USD za specialistu na kybernetickou bezpečnost Mandiant
08.03.2022 15:48
Společnost Google ze skupiny Alphabet koupí za 5,4 miliardy dolarů (1...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC